港股三大指數(shù)反彈止步2連跌，恒生科技指數(shù)一度沖高至2%，恒指收漲1.44%。盤(pán)面上，大型科技股多數(shù)表現(xiàn)活躍，業(yè)績(jī)超預(yù)期，小米大漲超8%表現(xiàn)尤其搶眼，京東漲約4%，百度漲1.71%，網(wǎng)易漲2.14%，阿里巴巴、騰訊皆上漲，快手則逆勢(shì)走低。

小米集團(tuán)大漲9.02%。今日舉辦的“雷軍的副駕”珠三角巡航直播活動(dòng)上，雷軍親自駕駛小米SU7直播。期間，在談及“小米SU7賣(mài)一輛虧6萬(wàn)多”時(shí)他表示，“我覺(jué)得這個(gè)算得既對(duì)也不對(duì)，因?yàn)樾∶灼?chē)還在投入期，剛剛開(kāi)始，我覺(jué)得我們的財(cái)務(wù)表現(xiàn)還是不錯(cuò)的，的的確確在第二季度，我們?cè)谥悄芷?chē)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上虧了18個(gè)億，換句話說(shuō)投入了18個(gè)億，但等我們到了一定的規(guī)模，我相信很容易打平的，所以大家不用替我們焦慮。”

高盛發(fā)表研報(bào)指，小米次季業(yè)績(jī)反映其人車(chē)家生態(tài)戰(zhàn)略取得初步成果，智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)表現(xiàn)令人印象深刻，集團(tuán)整體收入按年增長(zhǎng)32%至近889億元人民幣，較市場(chǎng)及該行預(yù)測(cè)高出3%至4%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)更較市場(chǎng)及高盛預(yù)測(cè)27%至38%。

智能手機(jī)業(yè)務(wù)方面，高盛預(yù)測(cè)小米第三季及第四季的出貨量分別達(dá)到4,230萬(wàn)部及4,240萬(wàn)部，全年則預(yù)期按年增長(zhǎng)1.2%至1.67億部，憧憬智能手機(jī)業(yè)務(wù)毛利率第三季可見(jiàn)底。高盛將小米2024至2026年收入預(yù)測(cè)上調(diào)1%至2%，凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)上調(diào)11%至18%，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由23.2港元升至24.7港元。

野村發(fā)表研報(bào)表示，此前曾對(duì)小米集團(tuán)(01810.HK)今年盈利前景有所擔(dān)憂(yōu)，然而集團(tuán)次季交出穩(wěn)固業(yè)績(jī)，加上對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)展望也向好，很大程度上緩解了疑慮。該行指出，小米智能手機(jī)業(yè)務(wù)在中國(guó)的市場(chǎng)份額逐步增長(zhǎng)，特別在高端產(chǎn)品市占率正提升。

同時(shí)小米SU7持續(xù)受到市場(chǎng)歡迎，汽車(chē)業(yè)務(wù)虧損較預(yù)期少，該行認(rèn)為歸因于其核心業(yè)務(wù)與電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)較強(qiáng)。目前野村預(yù)測(cè)小米核心業(yè)務(wù)估值約為3,300億至3,700億元，而電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)則預(yù)期可于今明兩年帶來(lái)700億至1,500億元的新增價(jià)值，評(píng)級(jí)由“中性”升至“買(mǎi)入”，目標(biāo)價(jià)從17港元升至22港元。

中國(guó)電信收漲1.72%。中信里昂發(fā)報(bào)告指，維持中國(guó)電信目標(biāo)價(jià)5港元及“跑贏大市”評(píng)級(jí)。中信里昂指，中國(guó)電信2024年上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期。上半年服務(wù)總收入同比增4.3%至2462億元人民幣（下同），好于第二季度同比增3.7%。在用戶(hù)增長(zhǎng)的支持下，半年移動(dòng)和寬頻收入保持同比穩(wěn)定增長(zhǎng)。由于折舊放緩等因素，純利同比增8.2%達(dá)到218億元。中期派息比率同比增16.7%至0.1671元，派息比率高達(dá)70%。公司預(yù)計(jì)到2026年會(huì)逐步將派息比率提高至75%，相等于今年股息率6.3%。

快手收跌0.38%。摩根大通指，快手公布季績(jī)后股價(jià)跌10%，主要基于其電商商品交易總額增長(zhǎng)放緩?？v使公司第二季商品交易總額增長(zhǎng)疲軟已為市場(chǎng)預(yù)期，基于公司業(yè)績(jī)公布前股價(jià)已表現(xiàn)黯淡，但管理層在電話會(huì)議中未有安撫投資者電商增長(zhǎng)將在下半年恢復(fù)，令投資者情緒更為審慎。該行指電商GMV放緩成集團(tuán)最大問(wèn)題，下調(diào)快手明年經(jīng)調(diào)整每股盈利預(yù)測(cè)7%，目標(biāo)價(jià)由95港元削至65港元，目標(biāo)2025年市盈率9倍，與拼多多看齊，維持其“增持”評(píng)級(jí)。

海通國(guó)際發(fā)表研報(bào)指，快手(01024.HK)第二季度收入超出市場(chǎng)預(yù)期約2%，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(non-GAAP)下凈利潤(rùn)創(chuàng)新高達(dá)到47億元，利潤(rùn)率達(dá)15.1%，大幅高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7.9%，期內(nèi)電商GMV按年增長(zhǎng)15%，增幅有所放緩，并低于此前指引的25%增幅。

同時(shí)，管理層亦將全年電商GMV增長(zhǎng)指引下調(diào)至17%，對(duì)比此前為增長(zhǎng)25%。海通國(guó)際對(duì)指引下調(diào)感到失望，目前預(yù)測(cè)第三季電商GMV將按年及按季分別增長(zhǎng)15%及9%，達(dá)到3,330億元人民幣?？紤]到電商業(yè)務(wù)是快手的主要增長(zhǎng)動(dòng)力，下調(diào)指引將帶來(lái)影響，該行現(xiàn)將快手目標(biāo)價(jià)下調(diào)至62港元，維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

泡泡瑪特繼續(xù)漲3.68%。杰富瑞發(fā)表報(bào)告，稱(chēng)泡泡瑪特(09992.HK)上半年銷(xiāo)售較預(yù)期強(qiáng)勁，公司目標(biāo)今年銷(xiāo)售超過(guò)100億人民幣，意味著按年增長(zhǎng)達(dá)62%，同時(shí)公司亦計(jì)劃在下半年開(kāi)設(shè)飾品店。富瑞將泡泡瑪特未來(lái)兩年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)3%，以反映公司強(qiáng)勁的前景，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)上調(diào)11.8%，由47.4港元調(diào)升至53港元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。富瑞認(rèn)為泡泡瑪特是行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有豐富的IP組合，認(rèn)為若公司利用主題樂(lè)園作為催化劑來(lái)擴(kuò)大其零售業(yè)生態(tài)，將有助延長(zhǎng)其IP周期。

小鵬汽車(chē)收漲2.41%。招商證券發(fā)表研報(bào)指，小鵬汽車(chē)今年第二季度歸母凈虧損12.8億元，虧幅低于市場(chǎng)一直預(yù)期15.2%。該行認(rèn)為，小鵬產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善拉升毛利率，技術(shù)輸出推動(dòng)凈虧損持續(xù)收窄。并認(rèn)為公司下半年的推出MONA M03、P7+等新車(chē)型將帶動(dòng)銷(xiāo)量邊際改善，預(yù)計(jì)毛利率將錄持平。

考慮到近期終端環(huán)境及車(chē)型周期變化，該行將小鵬2024至2026財(cái)年總銷(xiāo)量預(yù)測(cè)，分別下調(diào)25%、12%及16%；收入預(yù)測(cè)分別下調(diào)20%、9%及10%；經(jīng)調(diào)整虧損額預(yù)測(cè)分別下調(diào)4%、上調(diào)15%及上調(diào)9%，并相應(yīng)將其H股目標(biāo)價(jià)由45港元下調(diào)至36港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

香港交易所收漲1.4%。花旗發(fā)表研究報(bào)告指，在港交所公布次季業(yè)績(jī)后，將其2024至2026財(cái)年的日均交易量(ADT)預(yù)測(cè)分別下調(diào)2至3%，至1070億、1160億及1290億港元，以反映過(guò)去數(shù)個(gè)月的市場(chǎng)情緒再度疲弱。另外，該行考慮到美聯(lián)儲(chǔ)局最新的利率，下調(diào)港交所2024及25財(cái)年的投資收入各1%和3%?；ㄆ煜抡{(diào)港交所2024至2026財(cái)年的每股盈測(cè)2至5%，目標(biāo)價(jià)亦相應(yīng)由230港元降至215港元，維持“沽售”評(píng)級(jí)。

高盛發(fā)表報(bào)告指出，港交所第二季盈利符合預(yù)期，主要受惠于投資收入勝預(yù)期。如剔除投資收入，盈利則低過(guò)預(yù)期6%。該行認(rèn)為，港交所第二季核心盈利遜預(yù)期，另考慮到第三季交易量弱于預(yù)期，對(duì)港交所2024至2026年的盈利預(yù)測(cè)下調(diào)4%、7%及8%，但維持對(duì)其“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由345港元下調(diào)至320港元，認(rèn)為港交所估值不高，已接近歷史低位，相信現(xiàn)價(jià)已反映目前香港股市的低活躍度。

友邦保險(xiǎn)收漲5.93%?；ㄆ彀l(fā)表報(bào)告表示，友邦保險(xiǎn)公布2024年上半年業(yè)績(jī)穩(wěn)固，今年第二季新業(yè)務(wù)價(jià)值、內(nèi)含價(jià)值、合約服務(wù)邊際(CSM)和稅后盈利在內(nèi)的所有方面均表現(xiàn)溫和，2024年上半年新業(yè)務(wù)價(jià)值按固定匯率(CER)計(jì)按年升25%，按實(shí)質(zhì)匯率(AER)升21%至24.55億美元，主要得益按CER/AER計(jì)算的利潤(rùn)率年各增3.3個(gè)百分點(diǎn)及3.1個(gè)百分點(diǎn)，各至53.9%及50.8%?？鄢上⒑凸煞莼刭?gòu)因素后，企業(yè)價(jià)值按半年小幅上漲1.2%至682億美元，比市場(chǎng)原預(yù)期高出2%?；ㄆ熘?，友邦表示每股稅后營(yíng)運(yùn)溢利自2023年至2026年的復(fù)合年均增長(zhǎng)率目標(biāo)為9%至11%，該行維持對(duì)友邦“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)99港元。

舜宇光學(xué)科技收跌1.52%。麥格理發(fā)表報(bào)告，下調(diào)對(duì)舜宇光學(xué)科技目標(biāo)價(jià)，由79.2港元降至76.2港元，此前基于目標(biāo)2025年預(yù)測(cè)市盈率由原先22.3倍降至21.8倍，評(píng)級(jí)“跑贏大市”。該行下調(diào)對(duì)公司今年至2026年純利預(yù)測(cè)1%至3%，反映手機(jī)鏡頭毛利率預(yù)測(cè)被下調(diào)。

該行相信，舜宇下半年及明年已改善的業(yè)績(jī)指引及更佳的產(chǎn)品銷(xiāo)售均價(jià)與毛利率展望，已令投資者重拾信心。鏡頭升級(jí)將在明年反映，因手機(jī)供應(yīng)商正誘使消費(fèi)者更換更佳硬件配備及具人工智能功能的手機(jī)。該行認(rèn)為公司盈利可見(jiàn)度改善，目前股價(jià)相當(dāng)于2025年預(yù)測(cè)市盈率14倍屬吸引。該股亦為該行亞太區(qū)買(mǎi)入名單股份。

中國(guó)信通院發(fā)布《2024年二季度我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)運(yùn)行情況》研究報(bào)告。報(bào)告顯示，2024年二季度，伴隨各國(guó)通脹數(shù)據(jù)顯著回落、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期有所提升，全球主要股指出現(xiàn)分化。AI科技浪潮推動(dòng)納斯達(dá)克、恒生科技指數(shù)上漲，市場(chǎng)信心有所回升，我國(guó)上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值小幅回升。截至2024年6月底，我國(guó)上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總市值為9.95萬(wàn)億元，較上季度環(huán)比上漲5.9%。

據(jù)TrendForce集邦咨詢(xún)最新汽車(chē)研究，2024年第二季全球新能源汽車(chē)（含純電動(dòng)車(chē)、插電混合式電動(dòng)車(chē)、氫燃料電池車(chē)）銷(xiāo)量達(dá)到376.9萬(wàn)輛，較第一季增長(zhǎng)近30%、同比增長(zhǎng)24.2%。盡管特斯拉依舊占據(jù)純電車(chē)市占率第一，但其銷(xiāo)量較去年有所下降。比亞迪在純電車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量表現(xiàn)穩(wěn)健，插電混合式電動(dòng)車(chē)第二季的市占率也突破36%。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，近來(lái)銀行股股價(jià)的集體走強(qiáng)，并非偶然現(xiàn)象，而是多重因素共同作用的結(jié)果：首先，近期資本市場(chǎng)投資信心有所下降，資金在尋找相對(duì)安全的避風(fēng)港時(shí)，銀行股因其高股息率和穩(wěn)定性成為了資金的首選。在央行拉升長(zhǎng)債收益率的背景下，銀行板塊的資金相對(duì)配置價(jià)值得到了顯著提升。其次，市場(chǎng)普遍預(yù)期美元將降息，這進(jìn)一步增強(qiáng)了投資者對(duì)銀行股的信心。在美元降息前，市場(chǎng)觀望情緒較重，資金更傾向于流向具有穩(wěn)定收益和較高股息率的銀行股。

來(lái)源：港股研究社