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歷史總是輪回的。
2015年5月,身處低谷的阿里換了掌舵人,張勇由COO升任CEO,隨后進(jìn)行了一輪組織架構(gòu)調(diào)整,并通過新零售、淘寶直播、阿里云等業(yè)態(tài)為阿里安上未來發(fā)展引擎。
當(dāng)時(shí)的阿里市值漲至2000億美元左右,華爾街投資者們發(fā)出一致的看好聲。當(dāng)時(shí),美國(guó)《新聞周刊》發(fā)表評(píng)論稱:阿里正從電商平臺(tái)發(fā)展成為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體,一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。
如今,阿里市值再次超過2000億美元,兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)似乎又回到了七年前。
然而,歷史也不是完全相似的。表面的市值,并沒有完全折射出阿里變化的內(nèi)核。
11月17日,阿里公布了2023財(cái)年第二季度財(cái)報(bào),報(bào)告期內(nèi)經(jīng)調(diào)準(zhǔn)凈利潤(rùn)達(dá)到362億元,而2015年阿里一個(gè)季度的營(yíng)收不過200多億元。
單季度利潤(rùn)超過往年同期營(yíng)收,毫無疑問,從財(cái)務(wù)表現(xiàn)上看現(xiàn)在的阿里是被低估的。
另外,如今的張勇已經(jīng)擔(dān)任阿里董事會(huì)主席兼CEO,并且阿里也的確進(jìn)化為了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體和生態(tài)系統(tǒng),新零售、淘寶直播、阿里云等多種業(yè)態(tài)愈加發(fā)揮出協(xié)同效應(yīng),建立起充滿韌性的商業(yè)生態(tài),跟往年不可同日而語。
當(dāng)然,市值跟七年前幾乎持平也是一個(gè)必須面對(duì)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。跟此前一樣,張勇再度對(duì)組織架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整,為業(yè)態(tài)增加新的增長(zhǎng)引擎。
這一次的阿里能再度走出來嗎?它的價(jià)值支點(diǎn)在哪里?
“健身”釋放利潤(rùn)空間
作為中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一,阿里每年的財(cái)報(bào)都吸引著外界目光。它的經(jīng)營(yíng)情況到底如何,尤其是利潤(rùn)情況?
如今來看,這是一份穩(wěn)中增長(zhǎng)的成績(jī)單。財(cái)報(bào)顯示,阿里的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為251億元,同比增長(zhǎng)68%,增幅101億元,主要原因是經(jīng)調(diào)整EBITA增長(zhǎng)81億元,以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用減少23億元。2023財(cái)年第二季度,阿里經(jīng)調(diào)整 EBITA同比增長(zhǎng)29%至362億元,經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率提高3個(gè)百分點(diǎn)至17%。
其中,原來盈利的中國(guó)商業(yè)盈利能力提升,經(jīng)調(diào)整EBITA為440億元,同比提升6%;轉(zhuǎn)入產(chǎn)出周期的云業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)提升,經(jīng)調(diào)整EBITA為4.34億元,同比增長(zhǎng)10%;一直在虧損的創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整EBITA為-19億元,虧損幅度同比收窄19%。
從這個(gè)角度來看,阿里的利潤(rùn)增長(zhǎng)其實(shí)是超預(yù)期的,此前市場(chǎng)預(yù)期的經(jīng)調(diào)整EBITA為334億元;是全面提升的,盈利的進(jìn)一步盈利,不盈利的虧損幅度收窄。
在營(yíng)收增長(zhǎng)3%的情況下,經(jīng)調(diào)整EBITA能實(shí)現(xiàn)29%的同比增長(zhǎng),原因是什么?
答案是提效降費(fèi)。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面,一方面是通過優(yōu)化流量獲取、提高補(bǔ)貼效率帶來的營(yíng)業(yè)成本保持穩(wěn)定,2023Q2阿里營(yíng)業(yè)成本占總收入的百分比為 63%,保持穩(wěn)定;一方面是減少推廣導(dǎo)致的銷售費(fèi)用下降,這是阿里利潤(rùn)改善的主要原因。
數(shù)據(jù)顯示,2023財(cái)年第二季度,阿里的期間費(fèi)用率為23.89%,同比下降3.17個(gè)百分點(diǎn),其中,銷售和市場(chǎng)費(fèi)用約為224億元,同比下降23%,銷售費(fèi)用率下降3.59個(gè)百分點(diǎn)至10.79%。
提效降費(fèi)在當(dāng)下裁員、縮減業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下并不鮮見,重要的是它是一錘子買賣,是一時(shí)的“瘦身”,還是可持續(xù),是長(zhǎng)期的“健身”。目前來看,阿里應(yīng)該屬于后者:它的費(fèi)用率下降并不是一次性的,而是整體處于下降區(qū)間,這與它的業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)程有關(guān)。
2023財(cái)年第二季度,阿里銷售費(fèi)用下降的一大原因是淘特、淘菜菜等補(bǔ)貼減少,而這將是長(zhǎng)期性的。
淘特、淘菜菜在經(jīng)過前期的市場(chǎng)擴(kuò)張期后,正在轉(zhuǎn)入精耕細(xì)作期,不再以用戶新增為唯一目標(biāo),更注重經(jīng)營(yíng)質(zhì)量和用戶粘性提升,因此,減少補(bǔ)貼,優(yōu)化流量獲取和轉(zhuǎn)化,提升配送效率等將成為未來的主旋律。
事實(shí)上,阿里巴巴尤其是其核心電商業(yè)務(wù)早已步入成熟期,費(fèi)用率進(jìn)入了下行區(qū)間。
近些年其銷售費(fèi)用率的提升,與其他電商平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)、自身新業(yè)務(wù)的推廣有關(guān),比如2018財(cái)年為應(yīng)對(duì)其他電商平臺(tái)在下沉市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)而提高了銷售費(fèi)用率至11%,2022財(cái)年甚至達(dá)到了14%。
而從2015財(cái)年的費(fèi)用率情況來看,阿里巴巴的銷售費(fèi)用率長(zhǎng)期在10%、11%,如今的10.79%不過是重回歷史水平。
隨著各項(xiàng)新業(yè)務(wù)步入正軌,阿里巴巴的提效降費(fèi)在一段時(shí)間內(nèi)是可預(yù)見的,而隨著“健身”有成,它的利潤(rùn)空間還將進(jìn)一步得到釋放,并持續(xù)讓財(cái)務(wù)狀況維持在健康區(qū)間。
這會(huì)形成一個(gè)積極且有效的正循環(huán)發(fā)展軌跡。
“支棱”起來的場(chǎng)域價(jià)值
利潤(rùn)空間持續(xù)釋放之下,阿里的提效降費(fèi)動(dòng)作已經(jīng)被驗(yàn)證是有效的。
但這還不夠。電商仍然是阿里巴巴的核心業(yè)務(wù),電商的發(fā)展情況決定了其價(jià)值空間。
在電商上,阿里的布局無疑是全面而深入的,一方面在持續(xù)拓展直播電商、下沉市場(chǎng)等,一方面形成了“遠(yuǎn)中近場(chǎng)”融合布局——遠(yuǎn)場(chǎng)電商以淘寶、天貓為主,中場(chǎng)以城市倉為主,近場(chǎng)電商以同城零售、餓了么、淘菜菜等為主。
這一布局目的不僅僅是做大電商規(guī)模,還有使阿里的數(shù)字能力、供應(yīng)鏈能力得到最大化、更有效地運(yùn)用。目前來看,阿里正在有條不紊地踐行自己的電商規(guī)劃。
一直以來,阿里的主要營(yíng)收都來自淘寶、天貓的客戶管理業(yè)務(wù),同時(shí)這也是它的利潤(rùn)奶牛,盡管有遠(yuǎn)中近場(chǎng)等規(guī)劃,但一直是淘寶天貓賺錢養(yǎng)其他業(yè)務(wù)。從FY2023Q2財(cái)報(bào)來看,這一境況改善明顯。
首先,盒馬、餓了么、淘菜菜等近場(chǎng)電商“支棱”了起來。
以盒馬、阿里健康為主的直營(yíng)業(yè)務(wù),正在成為中國(guó)零售商業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。
數(shù)據(jù)顯示,2023財(cái)年第二季度,阿里巴巴中國(guó)零售商業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1312億元,幾乎與去年持平。其中,直營(yíng)及其他業(yè)務(wù)收入647億元,同比增長(zhǎng)6%,主要原因在于來自盒馬及阿里健康的直營(yíng)收入增長(zhǎng)。
尤其是作為“近場(chǎng)”電商的盒馬業(yè)績(jī)改善明顯,F(xiàn)Y2023Q2,通過提高毛利率、降低在線訂單的派送成本以及提升運(yùn)營(yíng)效率,盒馬實(shí)現(xiàn)健康的同店銷售增長(zhǎng)和顯著減虧。截至2022年9月30日,不包括開業(yè)不到12個(gè)月的門店,絕大多數(shù)盒馬門店的現(xiàn)金流為正。
盈利情況改善的餓了么、高德,也讓其所在的本地生活服務(wù)營(yíng)收快速增長(zhǎng)。
數(shù)據(jù)顯示,F(xiàn)Y2023Q2阿里巴巴本地生活服務(wù)分部季度收入131億元,同比增長(zhǎng)21%;調(diào)整后EBITA為虧損35億元,利潤(rùn)率為-27%,而FY2022Q2的調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率為-60%。
本地生活一直以來都是阿里巴巴的主要虧損項(xiàng)之一,這一季度雖然仍在虧損且虧損金額擴(kuò)大,但虧損率正在改善。尤其是“近場(chǎng)”電商的主要“擔(dān)當(dāng)”餓了么,在FY2023Q2不僅實(shí)現(xiàn)了GMV正增長(zhǎng),單位經(jīng)濟(jì)效益還持續(xù)錄得正數(shù)。
淘菜菜在經(jīng)過初期的市場(chǎng)推廣后,目前也進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)以及提質(zhì)增效的沉淀期。
FY2023Q2,淘菜菜不僅實(shí)現(xiàn)GMV同比強(qiáng)勁增長(zhǎng)超過40%,還通過優(yōu)化定價(jià)策略、提高采購能力,以及減少運(yùn)營(yíng)和履約成本,大幅降低虧損幅度。
其次,在盒馬、餓了么等近場(chǎng)電商“支棱”起來的同時(shí),阿里的遠(yuǎn)場(chǎng)電商也在平穩(wěn)發(fā)展。
一是淘寶天貓?zhí)岣哌\(yùn)營(yíng)效率,利潤(rùn)水平提升;二是其在下沉市場(chǎng)、直播電商等方面的繼續(xù)滲透。
在反攻下沉市場(chǎng)時(shí),阿里選擇的不是一味低價(jià),而是結(jié)合自己的工廠資源、對(duì)用戶需求的了解做M2C定制,既與淘寶、天貓相區(qū)隔,也給消費(fèi)者提供相對(duì)高品質(zhì)的低價(jià)商品。結(jié)合前期相對(duì)激進(jìn)的市場(chǎng)推廣策略,到今年3月它的年度活躍用戶已突破3億。
今年以來,淘特減少在市場(chǎng)方面的投入,但FY2023Q2數(shù)據(jù)顯示,M2C商品產(chǎn)生的支付GMV同比增長(zhǎng)超60%,證明其實(shí)現(xiàn)由強(qiáng)推廣到常規(guī)增長(zhǎng)的平穩(wěn)過渡。
直播電商也正在平穩(wěn)度過轉(zhuǎn)折期。近幾年的雙11“主舞臺(tái)”都是直播電商的,今年的天貓雙11,阿里的直播電商有了較為明顯的變化,在幾大頭部主播外,中腰部主播、品牌自播增多。
數(shù)據(jù)顯示,過去一年淘寶新增了超過50萬名新主播;今年的雙11,截至2022年11月10日12點(diǎn),淘寶新主播的日均觀看人次同比增長(zhǎng)561%。淘寶直播,仍然熱鬧!
電商不管形態(tài)如何變化,場(chǎng)域的價(jià)值依舊。遠(yuǎn)場(chǎng)于平穩(wěn)中增效,近場(chǎng)于增長(zhǎng)中增質(zhì),以及遠(yuǎn)中近場(chǎng)進(jìn)一步融合。
未來,支棱起來的場(chǎng)域價(jià)值將為阿里電商創(chuàng)造巨大空間。
“內(nèi)深外延”撬動(dòng)更大商業(yè)空間
毫無疑問,阿里巴巴已經(jīng)成為全球性的多邊平臺(tái)。
大多數(shù)多邊平臺(tái)具有“跨邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”,即平臺(tái)一邊的客戶所獲得的價(jià)值通常隨著另一邊客戶參與量的增長(zhǎng)而增加。在促進(jìn)遠(yuǎn)中近場(chǎng)融合,吸引更多C端用戶的同時(shí),它對(duì)另一邊用戶(即企業(yè)用戶)的價(jià)值就在增加。
企業(yè)用戶一直都是阿里的目標(biāo)用戶,“讓天下沒有難做的生意”一直是它的使命。1999年成立時(shí),它最早選擇的就是B2B業(yè)務(wù),雖然后來轉(zhuǎn)向了C2C、B2C,但它骨子里一直有著To B基因。
過去幾年互聯(lián)網(wǎng)巨頭們都在抓緊發(fā)展B端,阿里也在打造“新零售基礎(chǔ)設(shè)施”,從渠道和用戶端入手將自己的一系列數(shù)字化能力賦能給企業(yè)用戶,后來隨著服務(wù)的深化又提出了打造數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。
如今,其B端業(yè)務(wù)正在快速增長(zhǎng)。
比如阿里云,當(dāng)前已進(jìn)入盈利軌道。財(cái)報(bào)顯示,F(xiàn)Y2023Q2云計(jì)算收入208億元,同比增長(zhǎng)4%,經(jīng)調(diào)整EBITA為4.3億元,利潤(rùn)率為2%。
同時(shí),阿里云的營(yíng)收結(jié)構(gòu)更健康,數(shù)據(jù)顯示,抵消跨分部交易的影響后,來自金融、汽車電信、公共服務(wù)等非互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的客戶收入同比增長(zhǎng)28%,高于整體4%的增速,營(yíng)收占比由上個(gè)季度的53%提升至58%。
盡管當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)疲弱,企業(yè)IT需求放緩,影響云業(yè)務(wù)增速,但企業(yè)數(shù)字化仍然是必然的趨勢(shì),前景依然遠(yuǎn)大。正如阿里方面在投資者電話會(huì)議上所說,“近5-10年,阿里會(huì)積極投入到云計(jì)算中,因?yàn)槲覀儓?jiān)定地相信實(shí)體經(jīng)濟(jì)走向數(shù)字化的未來,這是各行各業(yè)的共識(shí)。”
云計(jì)算筑起了地基,使阿里的B端商業(yè)版圖更加穩(wěn)固。以此為基礎(chǔ),它也在向內(nèi)、向外擴(kuò)張:向內(nèi),繼頭部企業(yè)數(shù)字化后,推進(jìn)中小企業(yè)數(shù)字化;向外,走出中國(guó)提供商業(yè)服務(wù)。
近兩年,通過淘特、1688等,阿里正在賦能中小企業(yè)、產(chǎn)業(yè)帶,一方面讓他們能夠迅速捕捉市場(chǎng)需求的變化,了解用戶,以為用戶生產(chǎn)設(shè)計(jì)出更好的產(chǎn)品,另一方面為他們提供供應(yīng)鏈、物流、金融、數(shù)據(jù)等體系化數(shù)字賦能。
同時(shí),阿里出海也在深化,阿里云以及數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施等服務(wù)能力由內(nèi)而外。比如今年3月,阿里巴巴國(guó)際站線的發(fā)展方向由營(yíng)銷平臺(tái)逐漸走向服務(wù)平臺(tái),推出找工廠、金品誠(chéng)企、數(shù)據(jù)參謀營(yíng)銷版和 Alibaba.com Logistics等產(chǎn)品。
伴隨菜鳥、釘釘、阿里云等的海外建設(shè),阿里的數(shù)字商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施正在向海外延伸。
廣袤的海外世界與跨界的商業(yè)能力,將幫助阿里撬動(dòng)更大的商業(yè)空間。
結(jié)語
2015年,阿里在“履帶式發(fā)展”的基礎(chǔ)上,將核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)略概括為“內(nèi)需、全球化和云計(jì)算”三大方向。
2022年,它的“履帶”更加堅(jiān)實(shí),價(jià)值支點(diǎn)在原本的三大方向上做了延伸:內(nèi)需延伸為遠(yuǎn)中近場(chǎng)進(jìn)一步交融,進(jìn)一步深耕國(guó)內(nèi)需求;全球化加速;云計(jì)算延伸為更多B端業(yè)務(wù)。
一邊是用場(chǎng)域網(wǎng)羅越來越多用戶,一邊是用系統(tǒng)化的數(shù)字能力網(wǎng)羅越來越多企業(yè)客戶,“跨邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”下,阿里的長(zhǎng)期價(jià)值將得到進(jìn)一步提升。
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