當(dāng)前位置:首頁(yè) >  科技 >  IT業(yè)界 >  正文

透過(guò)赤子城中期財(cái)報(bào):看國(guó)內(nèi)社交出海迎來(lái)“分水嶺”

 2021-08-27 11:46  來(lái)源: A5專(zhuān)欄   我來(lái)投稿 撤稿糾錯(cuò)

  域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià),好“米”不錯(cuò)過(guò)

出海,似乎成了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)玩家必須邁過(guò)的一道坎。

8月25港股盤(pán)后,國(guó)內(nèi)最大的社交出海公司赤子城發(fā)布了截至今年6月底,中期業(yè)績(jī)報(bào)告。

就基本面數(shù)據(jù)而言,營(yíng)收與凈利均實(shí)現(xiàn)多倍增長(zhǎng),特別是在凈利方面,同比增長(zhǎng)近40倍。

但資本市場(chǎng)卻沒(méi)有給出應(yīng)有的反應(yīng),次日港股開(kāi)盤(pán),赤子城股價(jià)高開(kāi)低走,目前跌幅達(dá)到9.53%。

作為國(guó)內(nèi)社交出海的先行玩家,赤子城一直以來(lái)都受到市場(chǎng)的關(guān)注,自2020年將業(yè)務(wù)聚焦在社交之后,股價(jià)迎來(lái)爆發(fā)期,年初至今,赤子城科技的股價(jià)從1.8港元低點(diǎn)大漲至5.14港元,漲幅高達(dá)186%。

值得一提的是,財(cái)報(bào)公布當(dāng)天,赤子城還發(fā)布公告,宣布董事變更及首席執(zhí)行官變更,董事會(huì)任命原總裁李平為新任CEO,聚焦公司長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略。

這份超預(yù)期的財(cái)報(bào)為何沒(méi)有獲得資本市場(chǎng)的青睞?當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的趨勢(shì)下,赤子城又拿出何種應(yīng)對(duì)措施?

陌生社交市場(chǎng)迎爆發(fā)期,赤子城“如魚(yú)得水”

報(bào)告期內(nèi),赤子城實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.4億元,同比增長(zhǎng)590.8%,高出市場(chǎng)及分析師的預(yù)期。

反饋在毛利層面,期內(nèi),赤子城毛利為5.23億元,同比增加348.3%,毛利率達(dá)到50.29%。

凈利方面,赤子城上半年凈利潤(rùn)約為1.4億元,同比增長(zhǎng)近40倍;經(jīng)調(diào)整EBITDA約1.8億元,同比增長(zhǎng)約8倍。

具體到各項(xiàng)業(yè)務(wù)而言,赤子城業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)主要分為兩部分,增值服務(wù)業(yè)務(wù)、流量變現(xiàn)業(yè)務(wù)。其中,增值服務(wù)收入超8.2億元,同比增長(zhǎng)超50倍,在總收入中的占比提升至79.1%;流量變現(xiàn)業(yè)務(wù)達(dá)到2.17億元,同比增長(zhǎng)61.6%,占比下滑至20.9%。

收入及利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng),在筆者看來(lái)看得益于以下幾點(diǎn)。

首先,社交業(yè)務(wù)的高速發(fā)展,這也是增值業(yè)務(wù)爆發(fā)的主要因素。上半年,赤子城社交產(chǎn)品MAU達(dá)到約1741萬(wàn),相較去年下半年增長(zhǎng)約38%。將時(shí)間線(xiàn)放長(zhǎng),自2015年開(kāi)始,赤子城旗下的Yumy、MICO、YoHo等音視頻社交平臺(tái),在全球的累計(jì)下載量已經(jīng)超過(guò)2億。

在赤子城主要收入市場(chǎng)中,沙特阿拉伯及阿聯(lián)酋等國(guó)旗下產(chǎn)品排名都位列前茅,例如沙特阿拉伯,Google Play社交類(lèi)暢銷(xiāo)推薦榜上,MICO位列第10,YoHo位列第8。App Store社交類(lèi)暢銷(xiāo)推薦榜上,MICO位列第6。

其次, 核心產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的用戶(hù)數(shù)量不斷提升,成功打入歐美、日韓等發(fā)達(dá)市場(chǎng),市場(chǎng)份額持續(xù)突破帶動(dòng)社交產(chǎn)品ARPU值不斷提升。以Yumy為例,目前全球用戶(hù)數(shù)累計(jì)已超過(guò)了1000萬(wàn),在27個(gè)國(guó)家和地區(qū)的Google Play社交應(yīng)用下載榜進(jìn)入前10。進(jìn)入7月以來(lái),Yumy已進(jìn)入多個(gè)歐美國(guó)家社交應(yīng)用下載榜Top20,在美國(guó)社交應(yīng)用下載榜最高位列第13。

最后,陌生人社交市場(chǎng)紅利釋放,音視頻類(lèi)型的社交產(chǎn)品被大眾所接受。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)估算,2020年,全球開(kāi)放式社交市場(chǎng)規(guī)模在800億美元左右,未來(lái)五年將達(dá)到千億美元市場(chǎng)。

目前,全球開(kāi)放式社交賽道以美國(guó)和中國(guó)企業(yè)為主,如Match Group、Bumble、Spark Networks、歡聚、雅樂(lè)、赤子城等,中國(guó)公司在市場(chǎng)份額上正在逐漸追趕,從主要產(chǎn)品的玩法上看,除圖文和音視頻聊天,國(guó)內(nèi)出海玩家還在向多元化玩法延伸。

盡管如此,但赤子城面臨的風(fēng)險(xiǎn)并不低。目前,赤子城社交平臺(tái)的主播數(shù)量比較低,但主播薪金及分成卻占了收入成本的很大一部分,這或許也意味著主播薪金將成為赤子城成本控制的一大難題。

期內(nèi),期內(nèi)主播薪金及分成達(dá)到3.11億元,占比收入成本達(dá)到30%,而去年同期這項(xiàng)費(fèi)用支出為0,未來(lái)赤子城是否會(huì)出現(xiàn)主播流失造成的收入下滑,也將成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)關(guān)鍵。

另外,營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用在運(yùn)營(yíng)成本總支出當(dāng)中,還占據(jù)比較大的比例,這表明赤子城或許還在通過(guò)打廣告以及營(yíng)銷(xiāo)的方式,提升自己旗下產(chǎn)品的曝光度。期內(nèi),銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)到2.92億元,同比增長(zhǎng)208%。

作為出海玩家,競(jìng)爭(zhēng)壓力同樣巨大。國(guó)內(nèi)另一家社交出海上市企業(yè)昆侖萬(wàn)維,通過(guò)不斷收購(gòu)海外表現(xiàn)亮眼的社交產(chǎn)品搶占市場(chǎng),年初收購(gòu)的StarGroup,其核心產(chǎn)品StarMaker是東南亞用戶(hù)規(guī)模最大的在線(xiàn)K歌社交應(yīng)用。

最新數(shù)據(jù)顯示,僅在2021Q1季度昆侖萬(wàn)維的營(yíng)收就達(dá)到了7.94億元,凈利潤(rùn)達(dá)到3.13億元,這些對(duì)赤子城未來(lái)的成長(zhǎng)也造成一定的風(fēng)險(xiǎn)性。

“社交+游戲”新打法,符合互聯(lián)網(wǎng)核心定律?

財(cái)報(bào)中,赤子城對(duì)下半年的展望也提出了自己的戰(zhàn)略:“社交+游戲”的新打法,核心就在于走精品化路線(xiàn),提升變現(xiàn)效率。

理性來(lái)看,社交產(chǎn)品具有獲客成本低、ARPU價(jià)值高的優(yōu)勢(shì)。現(xiàn)階段,赤子城也更注重MAU的質(zhì)量和轉(zhuǎn)化,期內(nèi),赤子城ARPU值環(huán)比提升了8%。

未來(lái),隨著赤子城科技對(duì)社交業(yè)務(wù)的大力投入,其用戶(hù)數(shù)量、用戶(hù)規(guī)模、ARPU值也將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這一點(diǎn)也反饋在財(cái)報(bào)中,期內(nèi),赤子城研發(fā)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充至276人,研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)近4倍,達(dá)到5370萬(wàn)元。

另一方面,赤子城社交產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始在歐美、日韓等發(fā)達(dá)市場(chǎng)打開(kāi)局面,從今年第二季度開(kāi)始,赤子城的部分運(yùn)營(yíng)重心放在日韓等成熟市場(chǎng),未來(lái)這些發(fā)達(dá)市場(chǎng)也將為赤子城提供營(yíng)收增長(zhǎng)以及用戶(hù)規(guī)模提升。

今年,赤子城著重加碼中重度游戲,旗下自研精品游戲也在陸續(xù)推出當(dāng)中。期內(nèi),其游戲產(chǎn)品累計(jì)下載次數(shù)已達(dá)到2.09億,產(chǎn)品月活穩(wěn)定增長(zhǎng)。

目前,游戲市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿σ呀?jīng)顯現(xiàn),元宇宙等發(fā)展形式被全面提出,能夠與自身社交產(chǎn)品形成生態(tài)閉環(huán)。

今年3月,元宇宙概念第一股,海外游戲《Roblox》母公司Roblox在美國(guó)上市,發(fā)行首日股價(jià)大漲54%,市值達(dá)383億美元,國(guó)內(nèi)外玩家也在向元宇宙涌入,騰訊、Facebook等互聯(lián)網(wǎng)巨頭已經(jīng)元宇宙駐足已久。

另外,這也是出于提升自身變現(xiàn)能力的考量,目前的營(yíng)收結(jié)構(gòu)中主要以社交產(chǎn)品作為主要變現(xiàn)途徑,擴(kuò)大變現(xiàn)途徑成為赤子城日后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵。

縱觀整個(gè)市場(chǎng),游戲產(chǎn)品可以說(shuō)是“賺錢(qián)利器”,騰訊、網(wǎng)易憑借其強(qiáng)大的賺錢(qián)能力,收獲巨大流量。Q2季報(bào)中,騰訊游戲收入達(dá)到430億元,占比達(dá)到31.09%,網(wǎng)易更是明顯,Q1季度游戲收入達(dá)到105億元,占比超過(guò)73%,這表明游戲?qū)Χ郀I(yíng)收增長(zhǎng)有著極大的重要性,側(cè)面也反映出赤子城具備可行性。

今年3月,回港上市的B站,最初也是憑著游戲?qū)崿F(xiàn)了盈利,游戲營(yíng)收占比一度超過(guò)80%,盡管近些年,B站有意降低游戲收入占比,但最新數(shù)據(jù)顯示,也達(dá)到了40%左右。

事實(shí)上,赤子城做出戰(zhàn)略調(diào)整的背后,也是符合當(dāng)前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的定律,這一戰(zhàn)略在另一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭字節(jié)上也可以得到印證,作為“流量+資本”打法的資深玩家,字節(jié)可以說(shuō)“一招鮮吃遍天”,去年下半年到今年6月,互聯(lián)網(wǎng)上鬧得最火熱的就是字節(jié)進(jìn)軍游戲,字節(jié)幾乎想用“短視頻+游戲”的玩法,去動(dòng)搖騰訊游戲帝國(guó)的地位。

不過(guò),這一戰(zhàn)略下,也仍有不少需要注意的問(wèn)題。譬如,著重加碼中重度游戲,其自研費(fèi)用的投入將會(huì)大幅增加,且多個(gè)游戲業(yè)務(wù)尚在前期投入階段,需要一定的周期才能實(shí)現(xiàn)盈利,這或許會(huì)拉長(zhǎng)赤子城資金回籠時(shí)間。

中重度游戲市場(chǎng)的市場(chǎng)份額格局基本被鎖定,赤子城首先要面對(duì)的就是騰訊、網(wǎng)易兩座大山,身后還有數(shù)不清的中大型玩家,青瓷游戲等玩家已經(jīng)深耕多年。

總體來(lái)看,赤子城科技上半年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng),營(yíng)收、凈利、用戶(hù)規(guī)模等均實(shí)現(xiàn)突破,還是值得肯定的。隨著公司進(jìn)一步完善長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略部署,并加大投入力度,其規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)。

但愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,赤子城“社交+游戲”的組合拳力度究竟有多大,時(shí)間會(huì)是最好的證明。

文|港股研究社(ID:ganggushe) 

申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)報(bào)道,分享創(chuàng)業(yè)好點(diǎn)子。點(diǎn)擊此處,共同探討創(chuàng)業(yè)新機(jī)遇!

相關(guān)標(biāo)簽
社交平臺(tái)

相關(guān)文章

熱門(mén)排行

信息推薦