視覺中國由一張“黑洞”照片引起的“版權(quán)門”風(fēng)波，已過去數(shù)月；但余波猶在，公司依然站在風(fēng)口浪尖上。
8月5日晚，在“黑洞”事件后，故事的主人公——視覺中國，首次發(fā)布半年報。數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.02億元，同比下降16.49%；實現(xiàn)凈利潤1.32億元，同比下降3.10%，營收凈利雙降。
從季度來看，2019年第一季度保持了業(yè)績增長；但在第二季度，視覺中國營收和凈利潤均同比下降了20%。
公司在半年報中也稱，上半年營收及凈利潤的雙重下降都受到了“版權(quán)”事件的影響。
“視覺中國停止狂奔”——恢復(fù)服務(wù)，并沒有恢復(fù)業(yè)績！
Visual China在財報中承認(rèn)，營收下降是受到“黑洞事件”的影響。此前，視覺中國的營收和凈利潤動輒同比增長20%以上，對比來看：視覺中國恢復(fù)業(yè)績增長的難度極大，需要重塑品牌形象和重整商業(yè)模式，這都需要時間。
1營收凈利雙降
視覺中國是一家以“視覺內(nèi)容”為核心的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)文創(chuàng)公司，于2014年在A股主板上市，旗下?lián)碛腥A蓋創(chuàng)意、漢華易美、視覺ME等品牌。
財報顯示，視覺中國在2019年第二季度營收同比下降26.97%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降了22.59%。值得注意的是，2019年一季度、視覺中國營收和凈利潤分別同增5.53%和44.22%；兩季度形成鮮明對比。
受到第二季度業(yè)績明顯下滑的影響，2019年上半年，視覺中國總營收4.02億元人民幣，同比下降16.9%；實現(xiàn)凈利潤1.32億元人民幣，同比下降3.10%，營收凈利出現(xiàn)雙降。
對此，視覺中國表示受到“黑洞事件”以及2018年底剝離億迅資產(chǎn)組，導(dǎo)致合并報表范圍變化等因素影響。
2營收架構(gòu)單一，依賴主業(yè)
實際上，根據(jù)財報可以看出，視覺中國不僅營收和凈利潤雙下滑，其對主業(yè)的營收依賴也越發(fā)嚴(yán)重。
2018年報中，視覺中國的“視覺內(nèi)容與服務(wù)”實現(xiàn)營收7.82億元，同比增長33.95%；核心主業(yè)占總收入79.15%；“軟件信息服務(wù)”營收1.49億元，占比總收入15.12%；“廣告創(chuàng)意服務(wù)”和“數(shù)字娛樂”分別占比總收入3.95%和1.78%。
2019年上半年營收和凈利潤出現(xiàn)下降。其中，公司核心主業(yè)“視覺內(nèi)容與服務(wù)”營收3.98億元，同比增長0.1%，占總營收比例的99%；其他業(yè)務(wù)營收379萬元，同比減少高達(dá)94.0%，營收占比僅為1%。
可以說，僅半年時間，視覺中國的主營業(yè)務(wù)正在越來越單一。
視覺中國稱，目前主要開展四項業(yè)務(wù)：視覺內(nèi)容與服務(wù)、軟件信息服務(wù)、廣告創(chuàng)意服務(wù)和數(shù)字娛樂，后三項業(yè)務(wù)占其2018年的營業(yè)收入中占比21%。然而，在2019年上半年，后三項業(yè)務(wù)占營業(yè)收入比不到1%，上半年僅剩核心主業(yè)在支撐。
鑒于公司計劃在主營業(yè)務(wù)之外開展哪些業(yè)務(wù)，以及公司對未來營收結(jié)構(gòu)的愿景，可視覺中國市場部迄今尚未做出回應(yīng)。
后期視覺中國能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的局面，仍然難以確定。相關(guān)人士也指出，在短期內(nèi)，視覺中國很難調(diào)整其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并恢復(fù)增長，其業(yè)績可能會繼續(xù)下滑。
3形象重塑需時間
“形象如同毛衣，織一件毛衣需要一針一線，拆一件毛衣只需輕輕一扯”
“黑洞事件”已經(jīng)過去近4個月，在視覺中國官方微博發(fā)布的每一條內(nèi)容下，幾乎仍有網(wǎng)友的質(zhì)疑。然而，版權(quán)規(guī)范化也不能因噎廢食，合理的維權(quán)需要支持，網(wǎng)友對視覺中國的信任也需要時間來修復(fù)。
除了重塑品牌形象和調(diào)整商業(yè)模式外，張毅表示“視覺中國還需要注意競爭對手的壓力，用戶和企業(yè)仍然需要圖片，但由于視覺中國的形象受損，客戶很可能會轉(zhuǎn)向其他平臺尋求合作，這對視覺中國不利”。
4揭開視覺中國版權(quán)生意的神秘面紗
“黑洞”事件爆發(fā)后，一位資深媒體人表示“視覺中國就是一家壟斷性公司。”
視覺中國的圖片來源有兩部分，一部分是來自世界圖庫巨頭Getty授權(quán)的，另一部分是由簽約攝影師上傳的獨家或多家圖庫共享圖片，圖片分為創(chuàng)意圖片和編輯圖片。
根據(jù)全景視覺在財報中披露的數(shù)據(jù)，在中國的商業(yè)照片領(lǐng)域，視覺中國目前的市場占有率為50%，全景視覺為20%。在新聞攝影圖片領(lǐng)域，新華社市場占有率為50%，視覺中國的市場占有率為30%，東方IC占比10%，全景視覺占比5%。
在利益分配方面，平臺占主導(dǎo)地位，攝影師無權(quán)發(fā)言。
“事實上，有時候我們網(wǎng)上找的圖片自己不知道版權(quán)是從哪里來的，一個接一個地去找版權(quán)也是不現(xiàn)實的，最好的方法就是：直接和視覺中國等圖庫簽約。”4月12日，一家媒體公司版權(quán)部門負(fù)責(zé)人的回答。
5混亂的版權(quán)市場
根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國圖片版權(quán)行業(yè)前景研究與投資可信性報告》，近年來，由于媒體的快速發(fā)展，攝影圖片庫的需求呈現(xiàn)上升趨勢。為了吸引流量，增強(qiáng)內(nèi)容的趣味性效果，公共出版物一般都是圖文并茂，所以圖片使用量激增。
目前國內(nèi)的版權(quán)市場較為混亂，只有極小部分單位企業(yè)、廣告公司和傳媒公司會主動向版權(quán)方購買作品并授權(quán)使用，大多數(shù)是從淘寶等渠道廉價購買盜版作品，或直接從網(wǎng)絡(luò)上復(fù)制別人發(fā)表的作品。
國內(nèi)一廣告公司合伙人、設(shè)計總監(jiān)介紹，在2010年之前，大多數(shù)廣告公司都是設(shè)計作品，購買版權(quán)圖庫的人相對較少。2012年后開始承接企業(yè)主的“雙微運(yùn)營”，每個月一個大客戶使用圖片的數(shù)量在幾百張左右，這時候，侵犯圖片和侵權(quán)字體的問題開始頻頻出現(xiàn)。
6備受詬病的“維權(quán)式營銷”
“莫讓維權(quán)變侵權(quán)”
一張黑洞照引發(fā)的“血案”，視覺中國的商業(yè)模式備受詬?。?/p>
視覺中國因黑洞照片版權(quán)問題，引發(fā)公眾不斷質(zhì)疑，共青團(tuán)中央官方微博在“黑洞事件”后更是直接質(zhì)問“國旗、國徽版權(quán)也是貴公司的？
一位圖片版權(quán)市場的資深人士透露，圖片庫后臺系統(tǒng)可以自動捕捉到各種網(wǎng)站的侵權(quán)行為，當(dāng)被發(fā)現(xiàn)時，不去不維護(hù)這些權(quán)利。當(dāng)被侵權(quán)圖片累積到一定程度時，通過*方式，既保護(hù)了被侵權(quán)圖片的權(quán)利，又達(dá)成被動版權(quán)交易。
視覺中國的商業(yè)模式部分依賴訴訟來維權(quán)，維權(quán)之路仍在繼續(xù)，“強(qiáng)令”他方購買版權(quán)，這在“黑洞版權(quán)門”的影響下是難以遵循的。
視覺中國到底是“版權(quán)衛(wèi)士”還是維權(quán)走形變成了版權(quán)“黑洞”？外界對其“版權(quán)創(chuàng)收”的質(zhì)疑聲不斷。
隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，圖庫交易市場也進(jìn)入了白熱化階段。“基于維權(quán)的營銷”模式，在照片用戶媒體行業(yè)中屢被詬病。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2013年至2018年第三季度，視覺中國及其子公司涉案1000多起，涉及賠償總額625萬元，其中Getty版權(quán)圖片涉及金額615萬元，占總賠償金的98%以上。
7合理維權(quán)有逐漸“走歪”的趨勢
有攝影師透露，2013年以后，隨著“鷹眼”等圖像跟蹤技術(shù)的發(fā)展，視覺中國等圖庫公司可以標(biāo)記攝影師的作品，很容易圖片維權(quán)。一旦他們找到其他未經(jīng)授權(quán)使用攝影師照片的媒體公司，圖片庫公司可以幫助攝影師提*訟，最終獲得賠償。通常的解決辦法是廣告公司出幾十萬購買圖庫版權(quán)，此前侵權(quán)的圖片被計為合法購買。”
“開始銷售部門還將考慮合作發(fā)展，并干預(yù)司法部的*。后來，他們發(fā)現(xiàn)捍衛(wèi)權(quán)利訴訟比銷售圖庫更有利可圖。司法部變得非常強(qiáng)大，銷售部門不再維護(hù)客戶。”據(jù)知情人透漏。
“為了避免麻煩，視覺中國更喜歡用Getty的照片來捍衛(wèi)自己的權(quán)利。”攝影師的照片基本上，都是“維權(quán)轉(zhuǎn)銷售”，也就是說，通過維權(quán)獲得圖庫購買。
8視覺中國資本之路
當(dāng)視覺中國憑借在中國市場代理國際圖片巨頭Getty，并借殼遠(yuǎn)東股份成功登陸A股，一路前進(jìn)，成功地成為了中國的“視界之王”。
這個“圖片帝國的創(chuàng)立者”柴繼軍，怎么也想不到，帝國最大的風(fēng)暴來自人類拍攝的第一張黑洞照片——科學(xué)家們怎么就如此閑呢？
據(jù)公開信息，視覺成立于2000年6月，攝影記者出身的柴繼軍和文學(xué)記者李學(xué)凌建立了一個名為“photocome”的網(wǎng)站，意思是“圖片即將到來”。這是中國第一家互聯(lián)網(wǎng)版權(quán)圖片交易平臺，是一家視覺影像產(chǎn)品和服務(wù)提供商。
在融資困境中，百聯(lián)聯(lián)合利華投資有限公司參與了投資；其核心業(yè)務(wù)是“視覺內(nèi)容和服務(wù)”、“視覺社區(qū)”和“視覺數(shù)字娛樂”，同時，它擁有中國最大的視覺內(nèi)容互聯(lián)網(wǎng)版權(quán)交易平臺。
9在成為“視覺之王”之前 ，視覺中國的資本壟斷之路
2005年，全球最大的數(shù)字影像公司Getty出現(xiàn)在視覺中國的生命中，并在未來十年中發(fā)揮重要作用。當(dāng)時，雙方成立了華蓋創(chuàng)意合資公司，專注于創(chuàng)意內(nèi)容，進(jìn)入商業(yè)市場。自那以后，視覺中國公司一路順風(fēng)，于2012年收購了中國最大的娛樂材料供應(yīng)商東興娛樂，并進(jìn)一步成立了視覺中國集團(tuán)。
2014視覺中國借殼遠(yuǎn)東股份上市，成為A股唯一一家基于互聯(lián)網(wǎng)的文化創(chuàng)意上市公司。隨后，公司在2015年至2017年營收分別為5.43億元、7.35億元以及8.15億元；歸屬上市公司股東的凈利潤分別為1.58億元、2.15億元以及2.91億元。數(shù)據(jù)表明：連續(xù)三年呈現(xiàn)逐步上升的趨勢。
如今，這種“被侵權(quán)、再收費”的商業(yè)模式是否值得商榷，不必說太多。被罵*的聲音、也有一種說偷東西是不對的聲音，各執(zhí)一詞。那么，正常的市場是如何被一步步破壞的？
時間是最好見證者，這是一場資本布局下的“陽謀”——別忘記了，視覺中國最早搭上的國際資本，正是國際圖片巨頭Getty，視覺中國也反過來幫助Getty在國際市場消滅了其主要的競爭對手。
從此，實現(xiàn)天下歸一，這樣的故事不是第一個，也不是最后一個！
當(dāng)壟斷開始形成時，對待消費者，視覺中國自然不需要那么友善，“該**，該賠錢賠錢”而那些攝影師權(quán)益，被拋棄也是必然。
若視覺中國像保潔公司憑本事、或許是個企業(yè)崛起的英雄故事，但這個故事中的“主人公”仍然只是為了自己的利益，甘當(dāng)國際資本的斗士。
10視覺中國如何涅槃重生？
“我的意中人是個蓋世英雄，我知道有一天他會在一個萬眾矚目的情況下出現(xiàn)，身披金甲圣衣，腳踏七色云彩來娶我”
面對危機(jī)，當(dāng)多家機(jī)構(gòu)賣空自己的股票時，視覺中國卻迎來了踩著祥云而來的“蓋世英雄”進(jìn)場抄底。經(jīng)過連續(xù)三天的跌停，在第四個交易日，視覺中國出人意料地突然漲停。
據(jù)統(tǒng)計，2019年4月12日至4月17日的四個交易日內(nèi)，有18家機(jī)構(gòu)售出，總計超過5.4億元，但4月16日龍虎榜上有3家機(jī)構(gòu)，共買入2495.53萬元。根據(jù)基金二季報，財通基金、銀華基金和諾德基金的數(shù)只基金“逆勢”操作，在二季度增持了視覺中國。
這可能意味著當(dāng)時，一些組織認(rèn)為視覺中國仍然具有“抄底”的價值
曾經(jīng)因為一張黑洞圖片，視覺中國差點被網(wǎng)友用意念“退市”，現(xiàn)在，不管是從大盤的角度，還是從中報業(yè)績的角度看，視覺中國今天的表現(xiàn)，都可以用“逆市”上漲來形容。
11全方位大整改
“黑洞事件”后，視覺中國表示，在積極整改內(nèi)容安全審計和版權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的各個方面，同時對品牌公關(guān)、組織結(jié)構(gòu)等做出了快速反應(yīng)和調(diào)整，以便在較短的時間內(nèi)恢復(fù)業(yè)務(wù)。
公司從內(nèi)容提供商向服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型：一方面，公司上半年研發(fā)支出1443.6萬元，比上年增長26.34%，明顯高于業(yè)務(wù)增長率。另一方面，它創(chuàng)建了“大平臺、小前臺”的業(yè)務(wù)模式，以提高運(yùn)營效率和服務(wù)能力。
盡管，“黑洞事件”在短期內(nèi)對視覺中國的表現(xiàn)有一定的影響，但從長遠(yuǎn)來看，有利于公司商業(yè)模式的優(yōu)化，有利于提升內(nèi)容、技術(shù)、客戶等核心競爭力，有利于視覺中國的有序發(fā)展。
12高效優(yōu)質(zhì)獲客，深度覆蓋市場
雖然由于“黑洞”事件，引發(fā)“版權(quán)門”風(fēng)波，短期業(yè)績表現(xiàn)有所下降，但版權(quán)局打擊盜版的行動，也推動了照片版權(quán)行業(yè)的增長，而該公司在正版照片領(lǐng)域有較高壁壘。
財報顯示，2018上半年，視覺中國合作客戶總數(shù)同比增長48%，2019上半年，與視覺中國直接簽約的合作客戶數(shù)同比增長31%；公司更注重提高服務(wù)大客戶的能力，重點開拓的四類用戶市場-企業(yè)客戶、媒體、廣告營銷與服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)平臺。
在報告期內(nèi)收入占比分別為 37%、30%、18%、15%，均實現(xiàn)了預(yù)期的增長，公司更聚焦提升服務(wù)大客戶的能力。1H19 貢獻(xiàn) 10 萬以上的大客戶貢獻(xiàn)營收占比超 70%，加大力度服務(wù)大客戶有助于業(yè)績迅速恢復(fù)；同時加強(qiáng)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化及 AI 投入。
公司將更多聚焦大客戶和互聯(lián)網(wǎng)平臺，定向開放重點行業(yè)；堅持“內(nèi)容、技術(shù)”雙輪驅(qū)動，重 視“智能服務(wù)”；加大技術(shù)研發(fā)投入，提升公司平臺的服務(wù)交付效率；力求客戶數(shù)量與質(zhì)量的雙重提升。
下半年，有望有所改善，受益于行業(yè)增長，中長期增長率將逐步回升。
13視覺內(nèi)容和行業(yè)的相結(jié)合
公司加速整合上下游資源，在“視頻智能工具”、“5G 交互場景下的 3D 展示營銷云平臺”等領(lǐng)域開展戰(zhàn)略合作，打造“視覺+生態(tài)”。在旅游和教育行業(yè)進(jìn)行布局，“國家開放大學(xué)旅游學(xué)院”獲批成立，并將視覺業(yè)務(wù)拓展到 K12市場。
視覺內(nèi)容的數(shù)量、質(zhì)量、豐富度、全面性以及獨家性是公司核心業(yè)務(wù)增長的關(guān)鍵驅(qū)動因素之一。
半年報顯示，公司繼續(xù)與Getty等主要核心供應(yīng)商繼續(xù)保持長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并繼續(xù)與全球240家知名內(nèi)容機(jī)構(gòu)或品牌密切合作。2019年上半年，繼續(xù)加大設(shè)計素材、視頻、音樂、字體業(yè)務(wù)的投資，截至2019年上半年，公司新增視頻類簽約供稿人近千名，與近10家視頻、音樂、設(shè)計、字體公司簽署了素材獨家代理協(xié)議。
近日，視覺中國與黃山市攝影家協(xié)會簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，立足雙方影響力和專業(yè)性，不斷推進(jìn)中國攝影產(chǎn)業(yè)發(fā)展愿景，共同打造“互聯(lián)網(wǎng)+攝影+旅游”生態(tài)模式，建立長期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。
14仍是券商心中“好公司”的視覺中國，再踏新征程
雖然從半年報來看，“黑洞事件”對視覺中國產(chǎn)生了一定影響，但實際上，視覺中國目前仍然是機(jī)構(gòu)關(guān)注的股票之一。
“黑洞”事件后，公司反應(yīng)迅速，并在較短時間內(nèi)恢復(fù)業(yè)務(wù)，核心頭部客戶所受影響較小?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺依靠存量客戶圖片應(yīng)用場景拓展，同比環(huán)比均實現(xiàn)超35%的超預(yù)期增長，當(dāng)前公司正在與京東、阿里云、金山 WPS 等互聯(lián)網(wǎng)平臺展開合作，新增客戶有望在下半年開始為公司貢獻(xiàn)增量收入。
數(shù)據(jù)顯示：2019-2021 年歸母凈利潤分別為 3.66 億元、5.12 億元和 6.88 億元，同比增速分別為 13.8%、40.0%和 34.4%，
目前來看，視覺中國集中償還長、短期債務(wù)，財務(wù)費用下降明顯，直接簽約客戶數(shù)同比增長 30%，壓線完成業(yè)績承諾，非核心主營經(jīng)營整體保持平穩(wěn)，整體市場競爭力繼續(xù)提升，公司運(yùn)營亦進(jìn)入正軌，視覺中國贏來新一輪的“涅槃”！
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
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