作者 | 林國灃 諾亞控股執(zhí)行總裁
這幾年財富與資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)生了很多事情，可以說，2018年，中國財富管理市場終于進入一個嶄新時代——一個更加成熟、客戶和產(chǎn)品服務(wù)更有深度的時代。
說中國市場有多大是沒有太多意義的。我相信我們可以拿出幾十個這樣的報告，說中國是最有潛力的市場。探索為什么現(xiàn)在中國才真正開始起飛，為什么今年是中國財富管理的真正開端，這個問題可能更具有實質(zhì)性意義。
客戶需求和預期發(fā)生重大變化
以前在麥肯錫，我說過兩件事情：
亞洲私人銀行關(guān)注財富增長和股票投機，這不是真正的私人銀行業(yè)務(wù);
亞洲人(特別是中國人)不會給資產(chǎn)管理配置的顧問付費。
但是現(xiàn)在，情況已變，中國客戶的需求正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。
第一代中國企業(yè)家在經(jīng)歷了15到20年的幾乎不間斷的財富增長之后，正在進入關(guān)心繼承、遺產(chǎn)規(guī)劃以及財富保值多于關(guān)心投資收益的一個階段;
中國國內(nèi)股票市場的波動，實物地產(chǎn)類資產(chǎn)風險的增加，以及法規(guī)的不斷演變，都促使零售客戶轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)理財咨詢和更現(xiàn)實的回報預期。三到五年前，一些產(chǎn)品的回報預期可能會是五年內(nèi)三倍。現(xiàn)在，客戶更關(guān)注財富保值，更多地了解產(chǎn)品風險收益情況。這并不是說中國高凈值人士不會追求劃算的買賣，但還有更多其他的考慮。這對行業(yè)有巨大的意義。
客戶對知識的渴望激增，令我感到震驚
諾亞在上個月結(jié)束了為期12天的年度客戶活動鉆石年會，約6000名鉆石客戶(活躍資產(chǎn)規(guī)模超過1000萬元人民幣)出席。 12天分為6個場次，每場2天，有全球?qū)＜曳窒?，不僅投資方面的見解，而且還分享新領(lǐng)域(如電動汽車、移動娛樂、家族辦公室的新模式)的發(fā)展趨勢。
活動雖在度假勝地，但是并不輕松，基本就是2天不間斷的學習?？蛻魧χR的渴望激增，令我感到震驚。早上七點，我就在其中一個關(guān)于外匯的話題早餐會上。在12天內(nèi)，我們共有約200位客戶參加了此話題的早餐會。
有一句話是“比你更富有的人比你更努力”，我深以為然。我們正在進入一個中國高凈值人士迫切要求接受教育的階段。
家族辦公室和全權(quán)委托服務(wù)，不只是一個愿望
如之前所述，隨著中國高凈值企業(yè)家進入新的人生階段(大多數(shù)是50歲出頭)，繼承問題成為當務(wù)之急，我們看到各種相關(guān)服務(wù)激增，例如從建立家族信托、保險到全權(quán)委托投資服務(wù)等。
中國投資者只是尋找投資產(chǎn)品的時代已經(jīng)過去了。
中國客戶的全球化已開始
在過去的18個月里，諾亞在溫哥華、墨爾本、紐約和硅谷開設(shè)了辦公室。今年也是我們香港分公司運行的第五年。目前全球投資約占諾亞集團業(yè)務(wù)的15%，而我們的資產(chǎn)管理規(guī)模在過去三年增長約25%。
但這只是一個開始。隨著客戶開始了解全球多樣化，全球資產(chǎn)需求也在激增。他們從房地產(chǎn)投資開始，但現(xiàn)在正在走向廣泛的范圍—從私募股權(quán)基金到直投股權(quán)和信貸投資。
這是雙向的流動。上個月，在開設(shè)溫哥華辦公室時，我遇到了一些居住在溫哥華的客戶。幾乎一致地，他們都想把投資組合中一部分投資回中國，找到一個在中國國內(nèi)已深耕，在溫哥華也能服務(wù)的機構(gòu)是關(guān)鍵。
中國客戶的全球化已開始。
但是像我們這樣的中國公司在全球化進程中需要以合理有度的方式進行，我們不應(yīng)被視為主宰世界“氣勢洶洶”的中國公司。反而，我們所追求的是一種在客戶全球化過程中完成服務(wù)關(guān)系的方式。我們還希望在幾個特定的地點建立投資能力來完善我們的技能;而所有的這一切都是為了服務(wù)來自于中國的客戶，他們的資金將有更大份額的占比。
這意味著中國的財富管理機構(gòu)將不得不大幅提升自己的無縫對接咨詢服務(wù)水平。這對即使是最成熟的市場領(lǐng)導者也是虛無縹緲的。
日漸成熟的監(jiān)管更有利于行業(yè)發(fā)展
正如美國早期，監(jiān)管還需進一步完善，但近期有關(guān)財富與資產(chǎn)管理行業(yè)嚴格監(jiān)管的管理辦法，證明行業(yè)終于成熟了。
我不在這里回顧細節(jié)，但是由此產(chǎn)生了兩個關(guān)鍵主題：
1、隱性擔保時代已經(jīng)結(jié)束;
2、資產(chǎn)管理行業(yè)的專業(yè)化不再是一種選擇(包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，風險分析和披露)。
這對財富管理行業(yè)的長期健康有著巨大的影響。正如我在近期彭博采訪中所說的，短期的影響是，我們的一些競爭對手將不得不改變他們的服務(wù)和產(chǎn)品方法。但總的來說，諾亞和整個行業(yè)都受益匪淺。
最近摩根大通還提出了一個具有類似觀點的詳細報告。我們在諾亞很高興看到潛在監(jiān)管變化的方向。它為我們的成長奠定了堅實的基礎(chǔ)—競爭更為合理，符合全球標準，客戶受到更多保護，監(jiān)管方法更加成熟。
在美國政治中，一個月似永恒。中國財富管理行業(yè)可能并不是這種變化的速度，但卻是接近的。諾亞作為中國第一批行業(yè)核心領(lǐng)導者，一直在尋求與客戶和市場創(chuàng)新的途徑。
2018年的獨特之處在于我們將終于在一個更廣泛的整體平臺上運作，這個平臺得到了更好的支持，有質(zhì)量和深度的增長，而非僅拼規(guī)模。
這是中國財富管理行業(yè)真正開始的元年。
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