近段時間，K12教育主要上市公司的階段性業(yè)績皆已出爐。從具體數據來看，隨著時間推移，教培機構的轉型之路已愈走愈順。
財報顯示，2023年12月1日-2024年2月29日，好未來實現營收4.3億美元，同比增長59.7%；凈利潤2750.8萬美元，同比增長170%。
同期新東方取得營收12.073億美元，同比增長60.1%；股東應占凈利潤8716.7萬美元，同比增長6.8%。
圖源：新東方財報
不過，資本市場的反饋似乎并不熱烈。比如，財報發(fā)布后，新東方美股股價單日跌幅曾達13.96%。
對于行業(yè)頭部企業(yè)的發(fā)展，市場究竟存在怎樣的疑慮？未來促進“新東方們”增長的重要因素又會是什么？
新東方堅守教育基本盤
如今提起新東方，很多人都會想到電商直播，但事實上，作為一家綜合性教育集團，目前新東方的基本盤仍是教育。雖然在最新發(fā)布的2024財年第三季度財報中，新東方并未披露各業(yè)務部的詳細占比數據，但此前的一些數據已明確其當前的發(fā)展重心。
2024財年第二季度財報會上，新東方透露，公司收入結構為，教育新業(yè)務和高中培訓業(yè)務合計占比40%-42%；海外相關業(yè)務占比20%-21%，大學生考培業(yè)務占比2%-3%。總體來看，教育板塊為公司貢獻逾六成收入。
而新東方之所以依舊十分倚重教育業(yè)務，固然是因為其已在教育產業(yè)耕耘多年，形成了較高的品牌知名度，但更為重要的是，教育產業(yè)的發(fā)展前景廣闊。
具體而言，教育產業(yè)并非只有K12，出國留學、成人及大學生考試、教育新業(yè)務等領域也有可觀的紅利。對于新東方、好未來等教育“老炮”來說，這些賽道的機遇不可忽視，抓住這些機遇或能實現更大的躍升。
以出國留學產業(yè)為例，2020年以來，我國留學人數穩(wěn)步攀升，留學后服務規(guī)模也同步增長。共研產業(yè)咨詢披露的數據顯示，預計2023年，我國留學后服務規(guī)模超2000億元，同比增長10%。
圖源：共研產業(yè)咨詢
與此同時，教師資格證、研究生報考也持續(xù)火熱。研招網數據顯示，2023年，我國研究生報考人數為474萬，同比增長3.72%。
在此背景下，新東方憑借“規(guī)模”站穩(wěn)市場。財報顯示，截至2月29日，新東方學校及學習中心的總數為911間，環(huán)比增加68間，同比增加199間。近千間學校，構成了新東方觸達學員的重要通道。
在2024財年第三季度財報中，新東方董事會執(zhí)行主席俞敏洪透露：“出國考試準備和出國咨詢業(yè)務維持強勁的增長勢頭，分別同比增長約52.6%和25.7%。同時，針對成人及大學生的國內考試準備業(yè)務同比增長約53.2%。我們的教育新業(yè)務全都在本季度取得了亮眼成績，營收同比增加72.7%。”
顯而易見，考慮到行業(yè)前景以及發(fā)展成果較為突出，教育業(yè)務仍將是新東方的發(fā)力重點，但在快步前進的過程中，一些阻力也不可忽視。
如前文提及，為了盡可能俘獲更多的市場紅利，僅在教育領域，新東方就布局了多條支線，此外，電商、文旅等新興業(yè)務也需要集團撫育，成本壓力日趨加大。
財報顯示，2024財年第三季度，新東方經營成本及開支為10.939億美元，同比增加59.1%。與此同時，新東方的營收成本、銷售及營銷開支、一般及行政開支，分別同比增長74.5%、57.1%、33.6%。
另外，值得一提的是，目前教育領域在推進多元布局的并非只有新東方。比如，好未來目前正加緊布局學習服務業(yè)務，涵蓋素質教育、國際教育、海外業(yè)務等；高途也在加碼以大學生和成人教育、非學科類培訓為主的學習服務業(yè)務。
由此來看，在教育板塊，新東方還需構筑更為深厚的商業(yè)護城河。對此，新東方其實也已有一定動作。
2023年以來，隨著ChatGPT爆火，AI逐漸成為各行各業(yè)追捧的“新故事”。在此背景下，新東方目前已接入通義千問大模型，并且有了實際應用。那么，這又能對其教育業(yè)務賦能多少？
后教培時代新東方加碼AI
新東方透露，得益于通義千問，在學生體驗、教師教學質量、教研內容研發(fā)等場景，學員滿意度整體提升3%。
事實上，AI技術推動下，教育行業(yè)正在掀起一輪面貌革新。
清華大學公共管理學院教授、人工智能治理研究中心主任梁正發(fā)布的《人工智能賦能教育研究報告》顯示，“AI賦能教育實現了優(yōu)質資源大規(guī)模復用、大范圍共享，推動教育公平，打破規(guī)模教育壁壘，提供個性化教育模式”。
簡而言之，AI技術之于教育產業(yè)的意義，或在于“千人千面”地定制針對性的學習策略，進而實現教育平權。
而且AI的應用對于企業(yè)降本增效也有助力。具體而言，AI利于拓展人力的邊界，且隨著AI替代人腦活動的技術復雜度進一步提升，其降本增效作用也會更加明顯。對此，國金證券的分析指出，“AI與教育結合、改造教育的本質在于，依靠低成本科技替代、拓展高成本人力，實現優(yōu)質教育資源規(guī)?；l(fā)掘普惠教育與個性化教育的平衡點”。
基于此，目前AI教育產業(yè)已擁有較為高遠的發(fā)展空間。
Frost & Sullivan此前披露的研報顯示，預計2023年末，我國AI教育行業(yè)市場規(guī)模為7198億元。另外，中研普華數據顯示，預計2024年，我國AI教育市場規(guī)模將進一步增長至7993億元。
圖源：中金公司
當然，在此背景下，除了新東方，諸多教育企業(yè)也在加快接入AI技術。比如，2023年2月，高途成為“文心一言”首批生態(tài)伙伴。4月，高途推出基于ChatGPT同源的AI智能技術的考研規(guī)劃與答疑產品“高途考研AICan”。
無獨有偶，第83屆中國教育裝備展上，好未來也展示了自主研發(fā)的學而思九章大模型，在自主學習、AI答疑、中英文作文智能批改等技術上取得豐厚成果。
這也回到了最初的問題，行業(yè)共同奔赴AI、競爭激烈的情況下，新東方底氣充足嗎？其實，作為行業(yè)頭部企業(yè)，新東方在布局AI上較為先行，從相關歷程可見一斑。
據悉，早在2012年，新東方就積極投資入股AI相關教育公司，如清睿教育、愛樂奇、乂學教育等，并與科大訊飛等科技企業(yè)合作，推出智能化產品。
2018年，新東方舉辦了新東方AI研究院“N-Brain”聯盟發(fā)起暨新品發(fā)布會，推出了基于該全新平臺的首款“教育+AI”產品——新東方青少外教直播BlingABC“AI班主任”。
而到2020年，新東方又推出了首款AI動力引擎——OK智慧學習引擎1.0，可利用智能識別、智能批改、大數據分析計算等先進技術，驅動教與學智能化發(fā)展。
對此，OK智慧教育創(chuàng)始人賈云海表示，“教育不是來淘汰人的，而是成就人的。如何及時發(fā)現學生在學習中遇到的這些階點，并及時幫助他們順利跨過階點就顯得尤為關鍵。但是，依靠人力和經驗，幾乎無法做到，這時，就需要科技的助力。”
可以說，由于相對早發(fā)，在AI領域，新東方已經具備一定的產品經驗和市場認知優(yōu)勢。而這些也將是其AI教育事業(yè)深入發(fā)展的基底。
總而言之，當前教培領域的頭部玩家，已經走出了不確定周期，踏上了新的軌道。而未來教育產業(yè)的競賽，已經不僅僅局限于教學，而是需要深耕上游技術，進而增強核心競爭力。
因此，接下來，新東方能否打開更大利潤空間，也一定程度上取決于技術因素。
作者：無字
來源：美股研究社
申請創(chuàng)業(yè)報道，分享創(chuàng)業(yè)好點子。點擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機遇！
