1月29日晚間，比亞迪公布了2023年業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，比亞迪汽車股份有限公司2023年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)為290億元-310億元，比上年同期預(yù)計(jì)增長74.46%-86.49%，凈利潤同比暴增70%，這意味著比亞迪已經(jīng)走出了曾經(jīng)“增收不增利”的陰霾了。
其實(shí)早在2024年元旦，比亞迪就對外公布了一則“喜訊”—比亞迪超額完成了年度銷量超300萬輛的目標(biāo)，這意味著比亞迪完成了對去年的超越，并在業(yè)內(nèi)首次完成了全方位的領(lǐng)先，成為絕對的業(yè)界冠軍。
“多冠王”背后的秘密
在亮眼財(cái)報(bào)的背后，比亞迪在多個方面均展現(xiàn)出了不俗的成績。放在經(jīng)營層面來看，其已經(jīng)在銷量、毛利等方面，實(shí)現(xiàn)了對特斯拉的超越，并在多個方面成為妥妥的“多冠王”。
首先，是總體銷量突破300萬輛，同比增長61.9%，超越特斯拉的186萬輛，成為引領(lǐng)行業(yè)的絕對龍頭。在毛利率方面，它已經(jīng)超越了特斯拉，已經(jīng)達(dá)到了18%以上，而特斯拉經(jīng)過多次降價(jià)之后，其毛利率已經(jīng)降低到了17%，并有進(jìn)一步下降趨勢。就這個毛利率而言，目前業(yè)內(nèi)可以與之一拼的可能只有理想汽車了。
在純電車型銷售方面，比亞迪在2023年總計(jì)銷售了160萬，較上年同比增長了70%，與特斯拉的差距進(jìn)一步縮小。數(shù)據(jù)顯示，2023年特斯拉的純電車型銷售了181萬輛，而比亞迪與特斯拉之間的差距只有20萬輛，而2022年兩者之間的差距還有40萬輛，依照目前的增長速度，未來比亞迪在純電市場超越特斯拉只是時間問題。
其次，是覆蓋高中低品牌的產(chǎn)品覆蓋能力逐漸提升，并出現(xiàn)了有勢能的高端品牌。從之前比亞迪唐和比亞迪漢，到2023年陸續(xù)推出的比亞迪騰勢、方程豹、仰望，基本上覆蓋了此前比亞迪所沒有覆蓋的價(jià)格端，并在這些市場成為一個標(biāo)桿性的構(gòu)建者。比如，定價(jià)30-50萬的騰勢，去年銷量達(dá)到了12.8萬輛，這個銷量數(shù)據(jù)雖然跟“捷足先登”的理想、特斯拉等相比還有差距，但已經(jīng)足夠亮眼。
新推出的單價(jià)超過百萬元的超高端品牌仰望，在去年12月份達(dá)到了月銷1500輛的記錄，還在持續(xù)增加。方程豹以一款豹5殺入30萬元以上價(jià)格區(qū)間，在去年12月份銷量達(dá)到5086輛。從這些數(shù)據(jù)來看，在新能源這個全新賽道，比亞迪真正進(jìn)入了覆蓋高中低端的全矩陣、全品牌時代，這是其在過去一年展現(xiàn)出亮眼成績的很重要內(nèi)核。
最后，是出海成績亮眼。據(jù)財(cái)通證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，2023年以來比亞迪攜5款車型進(jìn)入了19個歐洲國家，在海外累計(jì)開店超過230家。2023年全年比亞迪汽車出口共計(jì)24.3萬輛，同比增長334.2%，目前已覆蓋全球六大洲的70多個國家和地區(qū)。
對此，比亞迪在財(cái)報(bào)會議中表示，公司憑借品牌力的不斷提升、品牌出海、持續(xù)擴(kuò)大的規(guī)模優(yōu)勢和強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈成本控制能力，盈利實(shí)現(xiàn)大幅改善，展現(xiàn)了強(qiáng)大的韌性。
規(guī)模與價(jià)格的極限拉扯
不過，在比亞迪巨大規(guī)模銷量的背后，其在品類以及在產(chǎn)品品牌間的妥協(xié)避讓，也體現(xiàn)的淋漓盡致，這在騰勢汽車上表現(xiàn)得尤其明顯。
首先，就騰勢自身而言，其產(chǎn)品在混動與純電上存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性失衡。根據(jù)比亞迪官方公布的數(shù)據(jù)來看，2023年騰勢汽車?yán)塾?jì)銷量約為12.78萬臺，其中騰勢D9車型，以41萬元的單車均價(jià)賣出了11.92萬臺的銷量，D9車型銷量占全部銷量的93.27%，這也意味著騰勢N7和N8車型，在2023年總計(jì)銷量不到1萬臺，差距十分懸殊。
值得注意的是，騰勢N7和N8兩款車型，分別的上市時間是2023年的7月和8月，且都沒有出現(xiàn)“延期交付”的情況，這意味著這兩款車型在市場中的認(rèn)可度并不高。另外，在已經(jīng)出售的騰勢D9車型中，騰勢D9的混動DM-i版本在2023年賣出了11.16萬臺，而純電EV的銷量則僅有0.70萬臺，純電EV銷量占D9總銷量比例僅有5.87%。不難看出，騰勢汽車在產(chǎn)品層面出現(xiàn)兩個巨大失衡：一是騰勢D9與N7、N8的失衡；二是混動版本與純電版本的嚴(yán)重失衡。
其次，騰勢能夠快速崛起，還得益于王朝網(wǎng)的兩款旗艦車型主動“自廢武功”，停下品牌向上的步伐，為其騰出了相對有利的市場空間。根據(jù)2022年比亞迪王朝網(wǎng)的銷售情況來看，比亞迪漢和比亞迪唐，完全具備沖擊中高端的實(shí)力，但在2023年為了推動比亞迪漢和唐走“下沉”擴(kuò)大規(guī)模，并且進(jìn)一步帶動銷量的增長。
比亞迪選擇了揮動“小刀”推動各種冠軍版新車上市，唐和秦、元等核心基本盤車型都在其列，連被視作品牌沖高的標(biāo)桿之作比亞迪漢，也被卷入其中。這些新推出的冠軍版車型，相比之前的車型動輒便宜上萬元，這些大招對拉動銷量的確有奇效。降級后的比亞迪秦，直接擊穿了十萬元的價(jià)格區(qū)間，一舉成為最暢銷的A級轎車。漢DM在冠軍版發(fā)布以后，月銷量從7000臺左右一躍至萬臺。
但隨之而來的爭議也越來越多，很多人揶揄比亞迪的降價(jià)減配，有人則認(rèn)為比亞迪的這招并不算高明。因?yàn)楸葋喌隙嗄陿?gòu)建的比亞迪漢和唐這種暢銷車型，完全可以推出更好的高性能車型擴(kuò)大銷量，其銷量絕不會低于騰勢售出的12.8萬輛，但比亞迪突然的降價(jià)將這一切都?xì)У袅?，表現(xiàn)最突出的就是漢家族，丟掉了“千山翠”的光環(huán)，將其起售價(jià)直接降到了18.99萬元。
另外，新組建的海洋網(wǎng)，采取了一種更加激進(jìn)的下沉方法，主打微型車車型，以圖拉起規(guī)模體量。沖擊高端的護(hù)衛(wèi)艦07，最終也沒有在新的一年迎來更新，精心打磨的海豹車型，迫于市場壓力，售價(jià)直降到16.99萬元，比王朝網(wǎng)下沉的更為徹底。但王朝網(wǎng)和海洋網(wǎng)的激進(jìn)“下沉”，只換來了騰勢D9在MPV市場的一戰(zhàn)成名，N7和N8卻未能延續(xù)其勢能，這是否值得且不論，未來在沖擊高端這一塊兒，比亞迪如何協(xié)調(diào)各個子品牌將成為核心重點(diǎn)。
未來增長何處尋
目前來看，當(dāng)下的比亞迪早已今非昔比，甚至可以說是其有史以來發(fā)展最好的時候。不過，在此次業(yè)績發(fā)布之后，比亞迪股價(jià)卻遭遇了無差別的暴跌，有人認(rèn)為在這種暴跌背后，其實(shí)隱藏著機(jī)構(gòu)對于比亞迪持續(xù)高增長的顧慮。那么，比亞迪未來靠什么驅(qū)動增長呢？
首先，電池材料的大幅下降和產(chǎn)能外供，可以助力比亞迪進(jìn)一步拉動基本盤保持高增長。根據(jù)公開市場的情況來看，電池級碳酸鋰的價(jià)格，從2023年年初的50萬一噸，到目前的不到10萬一噸，并且相關(guān)原材料全部在低位，比亞迪是最直接的受益者，這對于其對外攻占市場極為有利。從外供方面來看，目前包括特斯拉和小米等實(shí)力廠商，均有意向?qū)⒈葋喌献鳛殡娷嚨膭恿﹄姵毓?yīng)方，考慮到兩者的能量，未來這一塊兒業(yè)務(wù)有望帶來全新增量。
另外，磷酸鐵鋰電池還可以用于儲能業(yè)務(wù)，這一塊兒業(yè)務(wù)參照行業(yè)的情況來看，增速遠(yuǎn)高于一般的動力電池增速，有望崛起成為新的增長極。
其次，海外業(yè)務(wù)目前剛剛起步，全球化機(jī)遇依然值得期待。目前來看，除了歐美等發(fā)達(dá)市場之外，比亞迪在東南亞、東非、南亞、俄羅斯、巴西等發(fā)展中市場國家，還有極其廣闊的發(fā)展空間，比亞迪改裝版的元在泰國熱賣，就在一定程度上說明了海外市場對本土產(chǎn)品的青睞。在歐洲市場之外，中東地區(qū)的產(chǎn)油國也是潛在的優(yōu)質(zhì)市場，這都有待比亞迪去發(fā)掘。
最后，高端爆款產(chǎn)品的帶動性，仍有發(fā)掘空間。從目前比亞迪公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，其銷量較為穩(wěn)定的車型主要是騰勢D9，方程豹和仰望目前的銷量能否持續(xù)還有檢驗(yàn)，其中仰望增勢不錯，考慮到豪車市場的特殊性，未來比亞迪能否持續(xù)發(fā)掘該市場的潛力，目前尚難定論。
從比亞迪自身多年的造車經(jīng)驗(yàn)來看，其打造一款爆款中端車不難，但其能否在新能源豪車市場站住腳，目前仍然很難說。畢竟這件事誰也沒有做過，無任何可供參考的標(biāo)桿。
仍有諸多硬仗要打
從行業(yè)來看，進(jìn)入2024年比亞迪面臨的競爭壓力并不小，因此接下來比亞迪的壓力依然有增無減。
首先，包括華為、小米在內(nèi)的強(qiáng)營銷技術(shù)型廠商入局，或?qū)⒔o行業(yè)帶來全新的壓力。自去年以來，隨著華為與賽力斯合作的問界大火，華為系智能汽車正在以聯(lián)盟方式席卷行業(yè)，諸多的國產(chǎn)大廠如北汽、長安、奇瑞等都在與其合作，未來其或?qū)⒊蔀楫?dāng)下汽車市場中一股不容忽視的重要力量。
小米汽車的正式入場，也將對本就“內(nèi)卷”的汽車市場產(chǎn)生重大壓強(qiáng)。要知道過去幾年，雷軍雖然沒有親自下場，但是雷軍參與了大量的新能源汽車領(lǐng)域的投資，其中包括蔚來和小鵬，此外其還參與了激光雷達(dá)廠商禾賽科技的投資，另外像地平線等汽車芯片獨(dú)角獸，也有雷軍以及順為系的身影，所以雷軍背后的小米系，一定是不能忽略的重磅參與者。
未來圍繞智能駕駛等方面的較量，或?qū)⒊蔀樾∶住⑷A為，與比亞迪較量的核心方向。在電動化方面，毫無疑問比亞迪將繼續(xù)保持領(lǐng)先，畢竟既能夠做電驅(qū)又能做電機(jī)，還能做電控的企業(yè)全球僅此一家。
其次，聚焦各個細(xì)分品類市場的戰(zhàn)斗，將進(jìn)一步升級。在極為內(nèi)卷的2023年，業(yè)內(nèi)的新勢力已經(jīng)接二連三的出現(xiàn)問題，從前靠前的蔚來汽車已經(jīng)開始大幅削減開支、準(zhǔn)備過冬，不惜代價(jià)拉動銷量增長，小鵬汽車拿到融資之后依然在戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢中向前推進(jìn)，但虧損問題依然嚴(yán)峻。30萬-50萬價(jià)格段的理想，牢牢占據(jù)家庭用戶市場，極氪、埃安等眾多車型云集中高端，不難預(yù)判未來中高端市場的競爭將更加激烈。
總之，在新的一年里面，比亞迪面臨的外部環(huán)境依然嚴(yán)峻，未來一年仍然有眾多的硬仗要打。
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