步入下半年，有關(guān)蘋果手機(jī)的信息多了起來。
7月16日，富士康推出重金招工的信息，為iPhone 14即將到來的量產(chǎn)做準(zhǔn)備;另一邊，iPhone相機(jī)將迎來大升級的消息讓提供潛望式長焦鏡頭的高偉電子股價一度大漲8%：也就蘋果這個龐然大物能舉手投足間如此影響市場了。
曾是個“金飯碗”，跟著蘋果吃*有極大吸引力，外面的企業(yè)擠破腦袋想進(jìn)去的果鏈，如今卻變成了一座“圍城”，里面的想出來。
6月中旬，蘋果代工廠仁寶決定不再承接Apple Watch和iPad，讓出的訂單轉(zhuǎn)給了立訊精密、比亞迪和鴻海精密。原因說得很明白，“成長性與利潤均有限”，毛利率長期低至3%-4%，為蘋果代工不賺錢。
在此之前，Apple Watch代工廠廣達(dá)同樣“壯士斷腕”，以訂單賺少賠多為由退出了果鏈。
數(shù)年前，哪家企業(yè)進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，必將在財報里反復(fù)提到“國際大客戶”來暗示與蘋果的親密關(guān)系，而在當(dāng)下的財報中，鮮少有如此大書特書的了，反而重點介紹開拓新業(yè)務(wù)、培育新客戶。
事實上，傍上蘋果是一場甜蜜與苦楚交錯的旅途。
盛衰由人
令部分果鏈企業(yè)備受煎熬的是，跟著蘋果不僅失去自主權(quán)，喝到口的湯還越來越少。
畢竟，業(yè)務(wù)和客戶較為多元的公司是少數(shù)，比亞迪相對能夠自主的原因是營收主要來自汽車，并不依靠手機(jī)組裝立足。此外，像三星這樣擁有較強(qiáng)技術(shù)力的公司能夠提供獨(dú)一檔的優(yōu)質(zhì)屏幕，會擁有比較超然的地位。
而一些依賴大客戶、可替代性較強(qiáng)的果鏈企業(yè)就沒那么幸運(yùn)了，在盡心盡力為蘋果服務(wù)的同時，還要擔(dān)心被剔除果鏈，即使留下來，得到的利益也遠(yuǎn)不如想象中豐厚。
觀察備受關(guān)注的三家A股果鏈龍頭，今年一季度凈利潤出現(xiàn)下滑乃至虧損，或者毛利率在下降。
其中，為蘋果提供玻璃面板的藍(lán)思科技凈虧損為4.11億元，由盈轉(zhuǎn)虧;歌爾股份營收同比增長43.37%，凈利潤同比下滑6.71%;和富士康分享代工業(yè)務(wù)的立訊精密凈利潤雖同比增長，銷售毛利率卻降低至11.81%，同比下滑5.02個百分點。
其中原因可在立訊精密2021年年報中窺得——凈利潤為70.71億元，同比下降2.14%，是上市以來首次出現(xiàn)業(yè)績下降的情況，原因是上游產(chǎn)業(yè)鏈“缺芯少料”、原材料價格和運(yùn)輸成本上漲等導(dǎo)致經(jīng)營成本上升。
近兩年，手機(jī)上游原材料漲價成為焦點，但與其他手機(jī)品牌相比，這股壓力并未大幅度傳導(dǎo)給蘋果，反而是果鏈企業(yè)在受難。
2022年Q1財報顯示，蘋果公司實現(xiàn)營收927.8億美元，同比增長8.59%，凈利潤為250.1億美元，同比增長6%。位居核心地位的蘋果為保持自身增長，傾向于壓縮供應(yīng)商和代工企業(yè)的利潤空間，將成本壓力轉(zhuǎn)移，從而保證自身的利潤。
Ictime首席分析師劉元接受媒體采訪時表示，2021年因為缺芯和缺料，蘋果考慮成本問題，對一些可替代性較強(qiáng)的供應(yīng)商進(jìn)行了壓價，而技術(shù)有優(yōu)勢的供應(yīng)商則賺得盆滿缽滿。
能夠完成這一操作的關(guān)鍵就是其強(qiáng)大的議價權(quán)——高度依賴蘋果的果鏈企業(yè)們并沒有什么反抗的余地。
例如受益于富士康、因蘋果而貴的立訊精密，近五年來第一大客戶的銷售占比分別為36.58%、44.85%、55.43%、69.02%和74.09%，逐步提升至七成以上;藍(lán)思科技第一大客戶的銷售占比也在逐步提升，2021年達(dá)到66.49%，接近七成。
地位的懸殊還可能導(dǎo)致另一個嚴(yán)重后果——跟班們隨時可能被拋棄。
蘋果CEO庫克供應(yīng)鏈管理出身，認(rèn)為對供應(yīng)鏈的更新有助于推動供應(yīng)商爭奪業(yè)務(wù)，開始對供應(yīng)鏈做減法，實現(xiàn)部分果鏈的更替。當(dāng)初引入立訊精密降低對富士康的依賴，去年引入京東方減弱三星作為OLED屏幕供應(yīng)商的分量，無不彰顯庫克對“安全感”的看重。
剔除風(fēng)險對于蘋果來說自然是好事，但落在患有“大客戶依賴癥”的果鏈企業(yè)身上，就是一座山。
最典型的當(dāng)屬歐菲光，其在2017年通過收購索尼位于中國華南的工廠進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈，市值一度超千億人民幣。2021年3月，其公告證實計劃終止與蘋果的采購關(guān)系。二季度業(yè)績馬上由盈轉(zhuǎn)虧，直至今年一季度業(yè)績一直處于滑坡狀態(tài)。
回顧歐菲光2018年-2020年財務(wù)數(shù)據(jù)，整體毛利率分別為12.32%、9.87%和10.91%，而蘋果業(yè)務(wù)的毛利率明顯低于整體毛利率，分別為7.69%、8.52%和8.7%。顯然，為蘋果代工，利潤微薄。
很難說離開蘋果是不是一個置之死地而后生的契機(jī)，顯而易見的是，跟著蘋果混并不一定是件甜蜜的事。
難逃被動
既然“伴君如伴虎”，那逃離蘋果可乎?
事實上，在對未來的擔(dān)憂下，大部分企業(yè)早已開始開拓新業(yè)務(wù)以打造第二曲線，紛紛切入AR/VR(如歌爾股份)、新能源造車(如富士康、立訊精密、領(lǐng)益智造)等領(lǐng)域。
去年年底，知名分析師郭明錤稱，蘋果已經(jīng)開始規(guī)劃第二代AR/MR頭戴裝備，預(yù)計2024年下半年出貨，初期獨(dú)家NPI(新產(chǎn)品導(dǎo)入)供應(yīng)商為立訊精密。在相關(guān)業(yè)務(wù)還未貢獻(xiàn)收入的情況下，立訊精密股價當(dāng)天大漲6.19%。
同樣切入VR領(lǐng)域的還有歌爾股份。
2020年拿下Meta旗下Oculus頭顯獨(dú)家代工后，歌爾得以在智能手機(jī)見頂之際向VR硬件轉(zhuǎn)型。2021年，包含VR硬件的“智能硬件”收入大漲85.87%，超過包含AirPods的“智能聲學(xué)整機(jī)”，營收占比達(dá)到41.94%，今年一季度提升至50.46%。
此外，其子公司歌爾微電子分拆至科創(chuàng)板上市，表明歌爾股份將會在自研芯片上繼續(xù)加碼，搶占一條市場更廣闊的賽道。
藍(lán)思科技則切入光伏和造車領(lǐng)域，其與特斯拉、賓利、保時捷、奔馳、蔚來等車企建立了長期合作，供應(yīng)車載中控屏等產(chǎn)品。
新能源汽車也是果鏈企業(yè)扎堆搶食的領(lǐng)域，典型如立訊精密。2022年5月18日，奇瑞旗下高端品牌星途與立訊精密舉行交車儀式，彰顯著立訊精密在新能源造車業(yè)務(wù)上扮演了重要角色。
不過，身處轉(zhuǎn)型期，新業(yè)務(wù)對業(yè)績能有多大的支撐，仍有待時間來檢驗，在迎來豐厚果實之前，企業(yè)仍要承受陣痛。
例如，歌爾股份雖對蘋果的依賴已大大減弱，但從被動地位實現(xiàn)逆襲了嗎?事實并不樂觀。
今年6月22日，郭明錤在推特上爆料稱，Meta將2022年元宇宙硬件頭戴設(shè)備出貨量預(yù)測下調(diào)了40%(當(dāng)天盤后更正為25%至35%)，同時推遲了2024年之后所有新的頭顯/AR/VR硬件項目。
一石激起千層浪，開盤不久歌爾股份就觸發(fā)跌停，即使公司澄清稱“生產(chǎn)經(jīng)營和訂單情況正常”，市值仍在一天內(nèi)蒸發(fā)了129億元，直到今天仍未回到之前的水平。
而在新造車這場風(fēng)起云涌的浪潮中，大眾關(guān)注的依舊是位居前臺的車企、互聯(lián)網(wǎng)大廠，至于車內(nèi)零部件是誰提供的，似乎并不關(guān)心。無論是在手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈還是轉(zhuǎn)至汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如不能做到三星、高通、博世那樣提高行業(yè)地位，將長久處于被動狀態(tài)。
隨著“龍頭”的風(fēng)向擺動，身不由己，這是消費(fèi)電子制造企業(yè)由來已久的桎梏。
何以解憂?
如果依舊專注低價值的業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型也只是從一個坑跳入另一個坑，無論為蘋果還是另一個大客戶服務(wù)，加強(qiáng)自身競爭力才是重中之重。
iFixit網(wǎng)站曾對iPhone 12 Pro Max進(jìn)行拆解分析，處理器、基帶及射頻芯片、相機(jī)模組、屏幕模組、存儲芯片占據(jù)了成本的70%以上，但該領(lǐng)域供應(yīng)商，幾乎都是美國、韓國、日本供應(yīng)商。
也就是說，多數(shù)中國果鏈企業(yè)并未掌握核心零部件，勞動附加值低，可替代性相對較強(qiáng)。
可觀察到，屏幕、鏡頭模組、芯片等作為智能手機(jī)中成本占比較高的核心零部件，對企業(yè)業(yè)績的提振作用明顯。
以往，蘋果的面板供應(yīng)很大程度上被掌握在三星和LG手里，去年二者為蘋果供應(yīng)了約1.1億塊OLED面板，主要應(yīng)用在iPhone 12和秋季新發(fā)布的iPhone 13系列機(jī)型上。
京東方2020年進(jìn)入iPhone產(chǎn)業(yè)鏈，去年又被列入iPhone 13高端屏幕供應(yīng)商的名單，凈利潤大增400%令市場動容。近日有消息稱，其已確定為今年即將發(fā)布的iPhone 14系列提供OLED屏幕，前段時間“因私自更改參數(shù)被踢出果鏈”的假消息不攻自破。
憑借多年的科技研發(fā)，京東方得以站在最嚴(yán)格的的舞臺上與三星等巨頭抗?fàn)?，去年其研發(fā)費(fèi)用首次突破百億達(dá)到107億元，同比增長30%。
而如藍(lán)思科技雖然面臨迫在眉睫的轉(zhuǎn)型壓力也加大了研發(fā)投入，2021年其研發(fā)費(fèi)用達(dá)到21.34億元，同比增長47.94%，創(chuàng)下歷史新高，但投入規(guī)模相差較遠(yuǎn)。
一向重視研發(fā)的三星近五年的研發(fā)總支出持續(xù)增加，去年又創(chuàng)造22.6萬億韓元(約合人民幣1152億元)的歷史新高，“比你優(yōu)秀的人比你還努力”，中國企業(yè)如何不壓力山大。
目前來看，芯片、精密元件、半導(dǎo)體材料與設(shè)備等核心零部件還是被把握在美國、日本企業(yè)手中，更多果鏈企業(yè)只能在模組和普通零部件業(yè)務(wù)上承受低門檻和低附加值業(yè)務(wù)帶來的苦果。
另一方面，在新業(yè)務(wù)尚未成熟的時刻，果鏈企業(yè)仍要看蘋果的臉色行事。在中國勞動力價格上漲等因素影響下，蘋果將目光轉(zhuǎn)向了印度、越南等國家，2018年越南僅有14家蘋果供應(yīng)商，到2021年已經(jīng)達(dá)到了23家。
果鏈企業(yè)們嗅到風(fēng)向，紛紛趕到越南建廠，以免在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中落了下風(fēng)，如富士康已在越南建了擁有6萬人的工廠，藍(lán)思科技布局了生產(chǎn)玻璃蓋板保護(hù)蓋的業(yè)務(wù)。將產(chǎn)能分散到越南、印度，又是新一輪的投資建廠開支，本就微薄的利潤短期內(nèi)無疑會受到影響。
產(chǎn)業(yè)遷移的大勢不可阻擋，擁有更低勞動力、土地成本的東南亞越來越有底氣搶奪這些生意，雖然印度、越南等地基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、技術(shù)水平、工人素質(zhì)等方面有待提高，中國仍是果鏈重心，但中國企業(yè)擺脫勞動密集型的桎梏，向技術(shù)密集型進(jìn)發(fā)也是一條必由之路。
“掌握核心科技”，加強(qiáng)自身的無可替代性，才能立于不敗之地，畢竟在硬幣的另一面，蘋果也深深依賴果鏈。蘋果手機(jī)上的特色功能Touch ID、Face ID等，很大程度上要?dú)w功于供應(yīng)商背后的研發(fā)與創(chuàng)新。
相愛相殺之間，永恒的是實力博弈。
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