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今年“520”黃金檔愛情電影市場(chǎng)和4月份如出一轍，依舊冷清。

5月13日和5月15日，《可不可以不要離開我》《暗戀·橘生淮南》兩部影片相繼宣布撤檔；5月16日，電影《愛犬奇緣》官微發(fā)布通知宣布將延遲公映。

客觀原因不用多說(shuō)，許多原本應(yīng)該上映的大片紛紛打退堂鼓，整個(gè)電影市場(chǎng)依舊籠罩在陰霾中。而以淘票票、貓眼娛樂(lè)為代表的在線娛樂(lè)票務(wù)平臺(tái)，也承受著較大的考驗(yàn)。影視行業(yè)的各路玩家都在等春來(lái)，這些票務(wù)平臺(tái)又該做什么準(zhǔn)備呢？

在線票務(wù)上半年“回暖”未奏效

自2018年開始的資本對(duì)影視行業(yè)趨于理性，加上疫情反復(fù)影響，項(xiàng)目開不了工、影院營(yíng)不了業(yè)、做完了成品找不到客戶……影視公司們的焦慮感在加大，院線企業(yè)生存也比較艱難。

據(jù)藝恩數(shù)據(jù)《2022年第一季度中國(guó)電影市場(chǎng)報(bào)告》，一季度，中國(guó)電影票房收入140億元，同比下降22.7%。

同樣，被稱之為“票房保障”的重大節(jié)假日，也發(fā)揮不了作用。據(jù)燈塔數(shù)據(jù)顯示，檔期內(nèi)觀影人次同比下降80.62%，僅為857.6萬(wàn)人；放映總場(chǎng)次同比下降36.28%，僅有144.2萬(wàn)場(chǎng)；就連平均票價(jià)都較年初高位下降50%，達(dá)到34.2元/張。

電影市場(chǎng)票房不理想，不僅直接影響到制作、發(fā)行等公司的業(yè)績(jī)，同時(shí)對(duì)深耕在娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的在線票務(wù)服務(wù)提供商們受到的影響也不小。

以貓眼娛樂(lè)為例，疫情反反復(fù)復(fù)，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有較大波動(dòng)。

從上表來(lái)看，2020年貓眼娛樂(lè)受疫情的影響最為明顯，營(yíng)收13.66億元同比下降68%，經(jīng)調(diào)整全年虧損凈額為4.36億元，而隨著2021年國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)入常態(tài)化階段，貓眼娛樂(lè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)回調(diào)。

2022年初，電影市場(chǎng)自春節(jié)檔以來(lái)，仍然處在“趨冷”階段。

從各影視公司披露的財(cái)報(bào)來(lái)看，華誼兄弟第一季度凈虧損 1.32 億元；金逸影視、上海電影、ST 北文等頭部電影公司出現(xiàn)了不同程度的虧損；萬(wàn)達(dá)電影凈利潤(rùn)同比下降 91.4%。

作為電影行業(yè)的第三方平臺(tái)，貓眼娛樂(lè)、淘票票在等待春天到來(lái)之前，唯一要做的就是修煉好內(nèi)功，養(yǎng)精蓄銳。

以守為攻等春來(lái)

此前，萬(wàn)達(dá)電影高管接受機(jī)構(gòu)集中調(diào)研時(shí)表示，疫情對(duì)行業(yè)的影響是對(duì)影院端和制片端的兩方面影響，去年由于疫情，影院停業(yè)近半年，對(duì)影視制作端的影響也是同步存在的，所以影片供給這個(gè)問(wèn)題遲早在未來(lái)1-2年要消化。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，疫情也在加速行業(yè)洗牌，對(duì)整個(gè)行業(yè)并非都是壞事，一些粗制濫造作品的中小影視公司或被淘汰，倒逼行業(yè)產(chǎn)生高質(zhì)量的作品。有了這些高質(zhì)量的作品，影視公司的出路也更加明晰。

今年雖說(shuō)疫情對(duì)影視行業(yè)的影響還是有，但行業(yè)也出現(xiàn)了一些回暖的信號(hào)。

一方面，多地疫情形勢(shì)趨緩，全國(guó)影院復(fù)工數(shù)量自4月底起持續(xù)提升。據(jù)燈塔電影，截至5月14日，全國(guó)營(yíng)業(yè)影院較前一周增加436家，總數(shù)提升至8358家，營(yíng)業(yè)率69.23%，是兩個(gè)月以來(lái)的最高值。

根據(jù)海通證券相關(guān)研報(bào)數(shù)據(jù)，2021年全國(guó)電影票房428.6億元，恢復(fù)至2019年的72%，

對(duì)重點(diǎn)檔期依賴度高，三四線城市恢復(fù)情況較優(yōu)，疫情后觀眾觀影意愿的恢復(fù)與上映影片質(zhì)量、可選娛樂(lè)多樣性、觀影習(xí)慣變化等因素有較大相關(guān)性。預(yù)計(jì)2022年下半年電影行業(yè)同比、環(huán)比改善。

另一方面，越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)開始關(guān)注到影視股，持續(xù)給出買入評(píng)級(jí)。4月30日，西部證券給予橫店影視買入評(píng)級(jí)；5月5日，中原證券和國(guó)盛證券分別給予萬(wàn)達(dá)電影、華策影視增持評(píng)級(jí)。

影視行業(yè)復(fù)蘇只是時(shí)間問(wèn)題，復(fù)蘇之后，也自然會(huì)迎來(lái)消費(fèi)熱潮，這對(duì)于在線票務(wù)提供商來(lái)說(shuō)充滿了機(jī)遇?，F(xiàn)在平臺(tái)需要做的就是耐心的等待以及穩(wěn)固實(shí)力提升競(jìng)爭(zhēng)力。

以貓眼娛樂(lè)為觀察視角，分析其業(yè)務(wù)策略來(lái)探討下這個(gè)行業(yè)如何挖掘新的價(jià)值點(diǎn)。

根據(jù)貓眼娛樂(lè)此前披露的2021年報(bào)顯示，2021年貓眼娛樂(lè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收33.23億元，同比增長(zhǎng)143.3%。

而我們細(xì)看其營(yíng)收版塊，也很容易能看出貓眼娛樂(lè)的重心所在：在線娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)、娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)。一面服務(wù)下游消費(fèi)者，一面則持續(xù)向上游制作發(fā)行拓展。

貓眼娛樂(lè)2021年在線娛樂(lè)票務(wù)業(yè)務(wù)收入17.14億元，同比上升126.5%，占總收入比為51.6%；娛樂(lè)內(nèi)容服務(wù)業(yè)務(wù)收入13.57億元，同比增長(zhǎng)284%，占總收入比為40.8%。從兩個(gè)業(yè)務(wù)的表現(xiàn)來(lái)看，還是可圈可點(diǎn)。

在其年報(bào)披露出來(lái)之后，多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)出評(píng)級(jí)研報(bào)，給予貓眼娛樂(lè)“買入”評(píng)級(jí)。研報(bào)顯示，貓眼娛樂(lè)獲中金“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)、獲海通證券“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，花旗、杰富瑞、華興、中信證券、天風(fēng)證券等給予“買入”評(píng)級(jí)。

這兩個(gè)業(yè)務(wù)版塊，對(duì)于貓眼娛樂(lè)來(lái)說(shuō)還有什么增長(zhǎng)機(jī)會(huì)？

首先，從在線娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)版塊來(lái)看。

作為服務(wù)平臺(tái)，最主要的還是要看消費(fèi)者的體驗(yàn)感。從目前來(lái)看，貓眼娛樂(lè)和淘票票兩個(gè)平臺(tái)的功能比較相似，從界面觀感來(lái)看也比較相似，在購(gòu)票頁(yè)面，淘票票和貓眼均有類似最佳觀影區(qū)的推薦，與此同時(shí)，在浮窗圖的設(shè)計(jì)上，兩者也都做了顏色的區(qū)分。

但整體來(lái)說(shuō)，目前兩個(gè)平臺(tái)對(duì)于消費(fèi)者的體驗(yàn)挖掘點(diǎn)基本一致，相對(duì)應(yīng)的購(gòu)票體驗(yàn)也不會(huì)差太多。當(dāng)然，消費(fèi)者的喜好在持續(xù)變化，這也就意味著貓眼娛樂(lè)依舊需要持續(xù)挖掘消費(fèi)者的需求點(diǎn)，從而提供更為優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。

除了線娛樂(lè)票務(wù)服務(wù)版塊，貓眼娛樂(lè)也憑借自身業(yè)務(wù)鏈優(yōu)勢(shì)，持續(xù)參與包括主旋律電影在內(nèi)的各類型國(guó)產(chǎn)電影的出品、宣傳和發(fā)行。2021年，貓眼娛樂(lè)全年主控發(fā)行國(guó)產(chǎn)影片18部，覆蓋票房超過(guò)86億元人民幣。

但從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)，影視制作與發(fā)行的準(zhǔn)入門檻并不低，尤其是近些年市場(chǎng)愈加“精品化”，對(duì)于整體的影視制作和發(fā)行要求也越來(lái)越嚴(yán)格。貓眼雖然有著一定優(yōu)勢(shì)，但想要完全融入上游制作，依舊需要付出不少努力。

誠(chéng)然，在以上兩個(gè)版塊，貓眼娛樂(lè)依舊還存在著一些不足，但同時(shí)意味著未來(lái)有更多提高的空間。作為頭部在線票務(wù)提供商，貓眼娛樂(lè)的“全文娛”戰(zhàn)略，確實(shí)在實(shí)踐中證明了其可行性，這或許對(duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，也是一種方向性的參考。

結(jié)語(yǔ)

正如大仲馬所說(shuō)：人類的一切智慧是包含在這四個(gè)字里面的：“等待”和“希望”。目前的在線票務(wù)提供商們，也正處于一個(gè)“等待”和“希望”的過(guò)程當(dāng)中，一方面保持對(duì)于影視板塊復(fù)蘇的信心，另一方也在持續(xù)性穩(wěn)固自身競(jìng)爭(zhēng)力。

盡管承受逆風(fēng)，目前的貓眼娛樂(lè)，在不斷想辦法提高自己的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，而整個(gè)影視行業(yè)，或許也在養(yǎng)精蓄銳盼著下一個(gè)繁榮的到來(lái)。

文章來(lái)源：港股研究社（公眾號(hào)：ganggushe）—旨在幫助中國(guó)投資者理解世界，專注報(bào)道港股企業(yè)，對(duì)港股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們

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