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3月10日，京東物流發(fā)布了其上市后的首份年度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，2021年京東物流總收入達(dá)1047億元，同比增長42.7％，其中外部客戶收入達(dá)591億元，同比增長72.7％，占總收入比重的56.5％。伴隨著其外部業(yè)務(wù)量、技術(shù)和精細(xì)化管理能力的不斷提升，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)得到釋放，盈利水平也得到了改善。

不過，由于外部業(yè)務(wù)量的提升，以及對(duì)物流基礎(chǔ)設(shè)施、供應(yīng)鏈技術(shù)和人員等核心資源的持續(xù)戰(zhàn)略性投入，京東物流2021年全年仍處于虧損之中。截至目前，京東物流已經(jīng)連續(xù)虧損十四年了。

虧損仍在持續(xù)

據(jù)京東物流招股書顯示，京東物流在2018年至2020年間分別虧損了27.65億元、22.34億元和41.34億元，虧損比率依次為7.30%、4.48%、5.63%，虧損比率雖然在2019年有所收窄，但在2020年卻又再次擴(kuò)大。目前來看，京東物流仍然將業(yè)務(wù)增長及擴(kuò)大市場(chǎng)份額的優(yōu)先級(jí)置于盈利能力之前，因此在中短期內(nèi)盈利狀況可能還會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，而導(dǎo)致其虧損的原因則是多方面的。

一方面，相較于傳統(tǒng)的物流企業(yè)，京東物流的外部單量太少，內(nèi)部成本又太高，導(dǎo)致其陷入了入不敷出的境地。數(shù)據(jù)顯示，2018年京東物流的員工福利開支、外包成本、租金成本和折舊攤銷成本，分別占其收入的百分比依次為45.07%，27.70%，11.73%，9.67%；2019年為39.50%，32.72%，9.33%，9.20%；2020年為35.52%，35.55%，8.98%，9.44%。盡管從2018年到2020年，各個(gè)成本項(xiàng)占比有所降低，但總體依然維持在較高水平。

另一方面，京東物流的虧損與其在供應(yīng)鏈技術(shù)創(chuàng)新方面的投入也有較大關(guān)系。截至2020年12月31日，京東物流已獲得了超過4400項(xiàng)專利及計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)（含申請(qǐng)中），其中2500項(xiàng)與自動(dòng)化及無人操作技術(shù)有關(guān)。與此同時(shí)，京東物流還組建了一支超過3700名專業(yè)研發(fā)人員的龐大團(tuán)隊(duì)。2018年、2019年及2020年，研發(fā)開支分別為15億元、17億元及21億元，這種大手筆的研發(fā)投入也在一定程度上影響了其盈利狀況。

另外，京東物流的重資產(chǎn)模式?jīng)Q定了其投資高，回報(bào)周期長的特點(diǎn)。不管是服務(wù)質(zhì)量還是服務(wù)速度，京東物流都深受消費(fèi)者的認(rèn)可，但在這高質(zhì)量服務(wù)的背后卻是高成本的付出。據(jù)了解，京東物流為提升服務(wù)質(zhì)量，專門建立了包含倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、最后一公里配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)和跨境物流網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的高度協(xié)同的六大網(wǎng)絡(luò)。

在倉儲(chǔ)、運(yùn)輸、分揀及配送環(huán)節(jié)，使用自動(dòng)搬運(yùn)機(jī)器人、分揀機(jī)器人、智能快遞車、無人機(jī)等提升作業(yè)效率；此外，京東物流還自主研發(fā)了倉儲(chǔ)、運(yùn)輸及訂單管理系統(tǒng)等，以支持供應(yīng)鏈的全面數(shù)字化。凡此種種，都在一定程度上延緩了其盈利速度。

當(dāng)然，也正是因?yàn)檫@樣的自建物流體系，才使得京東能夠?qū)⑽锪骼卫蔚乜刂圃谧约菏种?，并且形成了其?duì)整個(gè)供應(yīng)鏈的控制，由此為京東保持高速發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。

自建物流造就行業(yè)護(hù)城河

實(shí)際上，京東物流的虧損與其自營模式有一定關(guān)系，眾所周知物流屬于重資產(chǎn)運(yùn)營的模式，因此一心自建物流的京東，自然不得不為此背負(fù)巨大的“成本包袱”，但隨著其對(duì)外服務(wù)能力的增強(qiáng)，京東自建物流的收益正逐漸顯現(xiàn)出來，甚至在不知不覺之間形成了自己的行業(yè)壁壘。

其一，自建物流可以極大地提升用戶滿意度。京東最開始主營數(shù)碼3C類產(chǎn)品，這類產(chǎn)品價(jià)值高、易損壞也容易丟失，所以經(jīng)常會(huì)接到用戶的投訴。京東在自建物流體系后，不僅拉近了其與消費(fèi)者的交流距離，其自主監(jiān)管也保證了快遞速度和服務(wù)質(zhì)量，極大地提升了用戶的滿意度。

其二，自建物流還使其業(yè)務(wù)穩(wěn)定性得到了有效保障。自建物流極大地彌補(bǔ)特殊時(shí)期例如國家法定節(jié)假日、電商大促時(shí)間節(jié)點(diǎn)物流運(yùn)力不足、反應(yīng)遲緩的問題，讓消費(fèi)者在享受低價(jià)服務(wù)的同時(shí)，也能享受高效的貨物配送服務(wù)，可謂是一舉多得。

其三，自建物流還能保障物流的時(shí)效性。京東物流推出了一系列特色配送服務(wù)，包括211限時(shí)達(dá)、大家電211限時(shí)達(dá)、次日達(dá)、極速達(dá)、隔日達(dá)、定時(shí)達(dá)、夜間配、京準(zhǔn)達(dá)、京尊達(dá)等配送服務(wù)。值得一提的是，大件商品由京東簽約授權(quán)的第三方快遞承運(yùn)商免費(fèi)提供配送上門服務(wù)。為保證上述配送服務(wù)的時(shí)效性，京東物流不斷地投入資金建設(shè)倉庫、優(yōu)化供應(yīng)鏈技術(shù)，當(dāng)然這樣做所付出的成本也是巨大的。

通過這些舉措，京東物流逐漸在用戶體驗(yàn)、口碑以及時(shí)效等方面，構(gòu)建了牢固的行業(yè)護(hù)城河，發(fā)展愈發(fā)迅猛。

一體化供應(yīng)鏈物流成新方向

相較于其它第三方物流企業(yè)，京東物流主打一體化供應(yīng)鏈服務(wù)。近年來隨著物流行業(yè)內(nèi)卷的加劇，京東物流對(duì)其一體化供應(yīng)鏈物流愈發(fā)看重，并由此形成了自己的差異化優(yōu)勢(shì)。

據(jù)招股書顯示，京東物流2020年前三季度累計(jì)收入達(dá)到495億元，來自一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)的客戶產(chǎn)生的收入占比達(dá)到79.1%。京東的供應(yīng)鏈物流客戶數(shù)量，從2019年前三季度的36671名，增加至2020年前三季度的46083名，每名客戶的平均支出為241622元。京東物流的供應(yīng)鏈客戶數(shù)量之所以增加，主要得益于以下兩方面的優(yōu)勢(shì)。

其一，與順豐相比較，京東物流更強(qiáng)調(diào)倉儲(chǔ)轉(zhuǎn)運(yùn)速度。具體來說，京東通過不斷地建設(shè)倉庫，就近倉庫配送實(shí)現(xiàn)最快配送。數(shù)據(jù)顯示，截至2020年，京東物流助力約90%的京東線上零售訂單實(shí)現(xiàn)當(dāng)日和次日達(dá)，客戶體驗(yàn)持續(xù)領(lǐng)先行業(yè)。截至2021年9月30日，京東物流運(yùn)營約1300個(gè)倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內(nèi)，京東物流倉儲(chǔ)總面積約2300萬平方米。這種倉配模式通過減少搬運(yùn)次數(shù)、縮短商品與消費(fèi)者之間的距離，保障了商品的高速送達(dá)。

其二，京東物流可以提供差異化的服務(wù)。京東物流一體化供應(yīng)鏈服務(wù)的最大垂直領(lǐng)域包括汽車、快消品、服飾及3C電子，京東均可以根據(jù)客戶所屬行業(yè)的不同提供差異化的服務(wù)。

例如在服飾行業(yè)，京東物流為李寧在華北地區(qū)打造的倉配一體化項(xiàng)目，可以完成B2C、B2B業(yè)務(wù)在供應(yīng)鏈端的融合、庫存共享和同倉運(yùn)營，視線存儲(chǔ)效率提升2倍、面積減少8%，每年物流成本下降150萬元。例如在汽車行業(yè)，京東物流與北汽集團(tuán)將合作探索汽車物流新型智能化服務(wù)模式，共建全場(chǎng)景、多層級(jí)、模塊化汽車供應(yīng)鏈物流解決方案，有望為北汽打造效率更高的入場(chǎng)物流倉運(yùn)配共享網(wǎng)絡(luò)，并為售后拓展服務(wù)半徑、提升服務(wù)時(shí)效提供助力。

由于客戶個(gè)性化需求強(qiáng)，所以京東物流一旦與其建立合作，其粘性也會(huì)很強(qiáng)。當(dāng)然，這種模式也會(huì)造成服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化程度低，難以復(fù)制和遞推，規(guī)模效應(yīng)不顯著等問題。

下一步將走向何方？

放眼未來，京東物流在滿足客戶差異化需求的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)推出標(biāo)準(zhǔn)化模塊加快擴(kuò)張，并關(guān)注客戶所在產(chǎn)業(yè)鏈的脈絡(luò)及變化，戰(zhàn)略性地與客戶深度綁定，強(qiáng)化其競(jìng)爭壁壘和優(yōu)勢(shì)。

首先，目前整個(gè)物流行業(yè)正在從粗放式規(guī)模擴(kuò)張向精益化提質(zhì)增效轉(zhuǎn)變，供應(yīng)鏈物流的藍(lán)海正在被逐步打開。作為中國領(lǐng)先的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型供應(yīng)鏈解決方案和物流服務(wù)商，京東物流應(yīng)該始終聚焦于一體化供應(yīng)鏈物流，細(xì)分行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化供應(yīng)鏈解決方案，打造出快銷（酒水、食品、美妝、母嬰）、服飾（男女裝、鞋靴）、3C（手機(jī)、全品類）等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)化解決方案，以彌補(bǔ)其標(biāo)準(zhǔn)化不足的問題。

其次，通過加強(qiáng)與新興電商如抖音、快手電商的合作，來擴(kuò)大其在電商市場(chǎng)的份額。統(tǒng)計(jì)顯示，2020年中國直播電商銷售規(guī)模將達(dá)9160億元，同比增長122%。有數(shù)據(jù)顯示，快手平臺(tái)的日均訂單量超過3000萬單，并在持續(xù)快速增長中。這也刺激了新型的物流場(chǎng)景產(chǎn)生，并對(duì)供應(yīng)鏈物流服務(wù)方案提出了要求。

通過與這些直播平臺(tái)進(jìn)行戰(zhàn)略合作，作為直播電商供應(yīng)鏈強(qiáng)有力的合作伙伴，京東物流從向這些平臺(tái)支付導(dǎo)流的廣告費(fèi)（電商身份），轉(zhuǎn)變成收取供應(yīng)鏈技術(shù)服務(wù)費(fèi)（供應(yīng)鏈服務(wù)商身份）就有了可能。

再有，目前中國的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)市場(chǎng)高度分散，作為行業(yè)龍頭的京東可以依托自身的規(guī)模優(yōu)勢(shì)快速向相關(guān)市場(chǎng)滲透。

總體來看，無論是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)還是智能技術(shù)的應(yīng)用，未來京東物流還將一直致力于優(yōu)化其核心競(jìng)爭力和一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)，將規(guī)模增長置于優(yōu)先級(jí)，逐漸走出一條相對(duì)差異化的一體化物流之路。

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