上海給出兩份復(fù)工“白名單”之后，新能源汽車品牌們也給出了一份意料之中的銷售和交付成績單?？偨Y(jié)而言就是，“跌得少就算贏”。其中，一些二梯隊(duì)車企的表現(xiàn)反而更出色。
4月中旬，李斌、何小鵬、余承東紛紛發(fā)聲，這也讓外界對(duì)汽車行業(yè)的滑鐵盧有了心理準(zhǔn)備。二季度即將過半，它也大概率不是新能源車的幸運(yùn)季。不過，車企從這兩個(gè)月能學(xué)到什么，倒很可能關(guān)系到行業(yè)在下半年，乃至更長時(shí)間里的發(fā)展。
供應(yīng)鏈致訂單踩下剎車
截至發(fā)稿，主流新能源車企的4月成績單如下（部分車企口徑為訂單量）：
零跑9087輛、小鵬9002輛、哪吒8813輛、蔚來5074輛、理想4167輛、合創(chuàng)3084輛、極氪2137輛、極狐1140輛。
顯然，新勢(shì)力們的萎靡是情理之中，小鵬尚有余力，理想和蔚來壓力或偏大一些。在供應(yīng)鏈中斷的情況，保證產(chǎn)品生產(chǎn)不“掉線”是一件幾乎不可能完成的任務(wù)，尤其是汽車行業(yè)在正常情況下也不會(huì)對(duì)零部件庫存做大量超額儲(chǔ)備，主要是制造業(yè)對(duì)囤積、存貨都較為敏感。
出人意料的信息也不少，比如零跑首次交付登頂，以及齊跌態(tài)勢(shì)下，合創(chuàng)基本持平3月，極氪的成績還在上漲。
從新勢(shì)力傳統(tǒng)三強(qiáng)出發(fā)，“蔚小理”交付量分別環(huán)比下跌49%、42%、62%，同比變化則分別為-29%、75%、-25%。
小鵬P7交付3714輛，小鵬P5交付3564輛，小鵬G3交付1724輛。小鵬顯然保持了最大的穩(wěn)定性，但最熱門的P7受減產(chǎn)影響最嚴(yán)重，環(huán)比下滑近六成。因此，雖然跌幅小，但損失其實(shí)不低。要知道，3月，僅小鵬P7就交付了9183輛。
相比之下，蔚來CEO李斌在4月初就發(fā)出預(yù)警：“一輛車差一個(gè)零件都沒法生產(chǎn)。”受供應(yīng)鏈影響，4月9日蔚來整車生產(chǎn)暫停。從4月15日開始，合肥生產(chǎn)基地正逐步恢復(fù)生產(chǎn)。目前供應(yīng)鏈情況相比4月份略有好轉(zhuǎn)，整體壓力逐漸減輕。
最“憂傷”的應(yīng)該是理想，理想L9箭在弦上被疫情打斷，理想ONE依然被消費(fèi)者看好，但從理想創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠對(duì)4月交付量的下滑回應(yīng)可以看到難處：“理想汽車常州基地位于江蘇常州，處于長三角中心地帶，而理想汽車的零部件供應(yīng)商超過80%分布在長三角地區(qū)，且其中很大一部分位于上海、江蘇昆山。”
“受到長三角疫情的影響，位于上海和江蘇昆山等地區(qū)的部分供應(yīng)商無法供貨，有些供應(yīng)商甚至完全停工、停運(yùn)，導(dǎo)致現(xiàn)有零部件庫存消化后無法繼續(xù)維持生產(chǎn)，這對(duì)理想汽車 ４ 月份的生產(chǎn)造成很大影響，導(dǎo)致部分用戶的新車交付延期。”他說。
相比之下，二梯隊(duì)在4月小勝了一把。
零跑交付量環(huán)比僅下滑9.7%，零跑科技CEO朱江明對(duì)外表示，只是“上半個(gè)月疫情不太嚴(yán)重的時(shí)候抓得比較緊”；極氪4月訂單環(huán)比增長19%，并且官方透露單月新增訂單創(chuàng)下歷史新高。
合創(chuàng)4月3084臺(tái)訂單量和3月3016臺(tái)基本持平，原因是和小鵬P7類似的爆款戰(zhàn)略——合創(chuàng)Z03。在13萬元-17萬元的售價(jià)區(qū)間內(nèi)，合創(chuàng)Z03堪稱“六邊形”戰(zhàn)士，車機(jī)、動(dòng)力系統(tǒng)、續(xù)航都是一線水準(zhǔn)，而且性價(jià)比突出。值得一提的是，截至2022年4月底，合創(chuàng)已累計(jì)建成線下店179家，覆蓋120座城市，需求和渠道保障都有分散優(yōu)勢(shì)。
零跑、極氪、合創(chuàng)乃至小鵬，這些逆勢(shì)依然穩(wěn)健的選手，給行業(yè)帶來哪些啟示？
逆境抗壓的啟示
下滑最嚴(yán)重的車企，無非因?yàn)楣?yīng)鏈問題都是“環(huán)上海”。反過來看，情況沒有那么緊張的車企，首先就是區(qū)位距離保住了整車產(chǎn)能。
具體來看，小鵬主要基地在廣東肇慶，零跑第一工廠在浙江金華，哪吒的工廠在浙江桐鄉(xiāng)、宜春，合創(chuàng)和小鵬同屬廣東系，產(chǎn)能和預(yù)備產(chǎn)能在廣州南沙、浙江杭州。
必須承認(rèn)的是，供應(yīng)鏈具有天然集聚效應(yīng)，所以整車依然需要分散的供應(yīng)鏈企業(yè)來完成生產(chǎn)。例如，小鵬就有部分電機(jī)相關(guān)供應(yīng)商位于上海，因此就會(huì)庫存耗盡后產(chǎn)能受到影響。而理想即使工廠不在常州，也會(huì)像蔚來一樣，面臨供應(yīng)中斷。
盡管如此，基于保證更多產(chǎn)能的考慮，車企擴(kuò)產(chǎn)依然是潛在的保障，尤其是面對(duì)疫情結(jié)束后的產(chǎn)能爬坡卡位戰(zhàn)和更長遠(yuǎn)的發(fā)展。今年一季度，廣汽埃安廣州智能生態(tài)工廠二期竣工，新增10萬輛年產(chǎn)能；東風(fēng)本田在武漢簽署年產(chǎn)能12萬輛的電動(dòng)車新工廠投資協(xié)議；一汽奧迪年產(chǎn)能15萬輛的吉林新能源工廠也已備案。
這方面的王者是比亞迪，根據(jù)官方披露的投產(chǎn)等信息，比亞迪今年至少有合肥、濟(jì)南、鄭州、襄陽等地、服務(wù)于旗下不同車型的超過6家新工廠投產(chǎn)。而和新勢(shì)力不在一個(gè)層面競爭的比亞迪，四月銷售了105475輛乘用車，同比大漲136.5%，其中DM混動(dòng)48072輛，EV純電為57403輛。
而比亞迪帶來的啟示，就是“雙冗余”，其一正是產(chǎn)能冗余，其二則是供應(yīng)鏈冗余。
理想創(chuàng)始人李想4月發(fā)了一條朋友圈，呼吁汽車品牌深入供應(yīng)鏈，關(guān)注、援助經(jīng)常被忽視的低線供應(yīng)商。它們最容易被外部侵?jǐn)_影響，但也是不可或缺的一環(huán)。疫情讓車企更加確定，需要與供應(yīng)商加強(qiáng)溝通與合作，互相扶持、抵抗風(fēng)險(xiǎn)。
另一個(gè)角度上，也只有豐富的供應(yīng)鏈生態(tài)，才能讓車企有更多選擇，不被產(chǎn)業(yè)鏈稀釋利潤。物以稀為貴，技術(shù)、資源、產(chǎn)業(yè)關(guān)系都是如此。對(duì)一家企業(yè)而言，如果因?yàn)槎唐诶娣艞壍囊恍〇|西，可能在不遠(yuǎn)的將來反過來成為對(duì)自身的一種桎梏甚至威脅，那么它更需要三思而后行。
對(duì)制造業(yè)而言，穩(wěn)定關(guān)系生死，而一個(gè)節(jié)點(diǎn)的波動(dòng)會(huì)影響整片網(wǎng)絡(luò)。合創(chuàng)汽車所處的南沙區(qū)，正積極促進(jìn)第三代半導(dǎo)體與新能源汽車產(chǎn)業(yè)融合創(chuàng)新。從晶圓生產(chǎn)到芯片設(shè)計(jì)、封裝及應(yīng)用，全產(chǎn)業(yè)鏈“近在家門口”。當(dāng)車企擴(kuò)大布局，與當(dāng)?shù)卣?、行業(yè)機(jī)構(gòu)一起培育區(qū)域性供應(yīng)鏈生態(tài)會(huì)成為更明確的重點(diǎn)。以分散集群的星星之火，燃盡疫情陰霾。
同時(shí)，這也是加強(qiáng)核心技術(shù)力量的時(shí)機(jī)。比亞迪的刀片電池依然是行業(yè)獨(dú)樹一幟的存在，它也是國內(nèi)唯一一個(gè)擁有IGBT完整產(chǎn)業(yè)鏈的汽車企業(yè)。無論是日常還是特殊情況下，自主能力更強(qiáng)的廠商，發(fā)展會(huì)更游刃有余。
行業(yè)承壓看點(diǎn)或在下半年
雖說4月受疫情影響，為不少新能源汽車的Q2銷量表現(xiàn)澆了盆冷水，但這也將是一個(gè)以恢復(fù)和蓄力為主旋律的季度。
乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹表示，二季度車市壓力大，形勢(shì)異常嚴(yán)峻，其走勢(shì)與疫情下的上?；謴?fù)速度相關(guān)性較大，全年預(yù)計(jì)零售實(shí)現(xiàn)零增長。5月5日，他再度發(fā)文認(rèn)為，“作為唯一沒有普及的消費(fèi)品，乘用車消費(fèi)持續(xù)低迷，促進(jìn)車市消費(fèi)需要更多的措施。”
在方式上，由于政府資金壓力也比較大，所以應(yīng)該發(fā)揮個(gè)人所得稅購車減稅效應(yīng)，拉動(dòng)汽車消費(fèi)增長。
消費(fèi)端，政策確實(shí)已經(jīng)在行動(dòng)，希望Q2能呈現(xiàn)積極效應(yīng)。4月25日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步釋放消費(fèi)潛力促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)的意見》，提出支持新能源汽車加快發(fā)展。江西省于4月28日宣布，5月1日至7月31日籌集政策資金7600萬元支撐汽車展銷，個(gè)人消費(fèi)者搖號(hào)可抽獎(jiǎng)補(bǔ)貼。
4月29日，廣東省發(fā)改委公布政策，從5月1日至6月30日，購買新能源汽車上限補(bǔ)貼10000元/輛，廣深兩市再添4萬個(gè)購車指標(biāo)。
生產(chǎn)端恢復(fù)元?dú)鈩t需要企業(yè)和多方積極配合。博世中國總裁陳玉東5月1日表示，復(fù)工有兩個(gè)問題，一是閉環(huán)管理員工不足，復(fù)產(chǎn)工廠的產(chǎn)出不夠；二是各級(jí)供應(yīng)商復(fù)產(chǎn)太慢。簡而言之，總能力恢復(fù)不足，并且傳導(dǎo)太慢。他建議取消“白名單”，加速復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
華西證券汽車行業(yè)首席分析師崔琰認(rèn)為，復(fù)產(chǎn)后工廠的產(chǎn)能彈性還是比較大的，加班、兩班倒的方式有望補(bǔ)上前期供應(yīng)缺口，但產(chǎn)能恢復(fù)也會(huì)在6月左右。5月6日，多家媒體報(bào)道，特斯拉正希望從5月16日開始在上海工廠實(shí)行兩班制，盡快讓產(chǎn)能回到政策軌道。
如果參考一季度和四月，性價(jià)比品牌如零跑、合創(chuàng)等，可能更快找回自己的節(jié)奏。定位更豪華的蔚來正和合作伙伴一起滿足訂單需求，而和長三角關(guān)系更緊密的理想，則更需要關(guān)注疫情控制和復(fù)工復(fù)產(chǎn)。但無論如何，車企不會(huì)讓危機(jī)僅僅是危機(jī)，查缺補(bǔ)漏、夯實(shí)基礎(chǔ)，一切都在默默展開，這也是一場別樣的競賽。
文章來源：美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）旨在幫助中國投資者理解世界，專注報(bào)道美國科技股和中概股，對(duì)美股感興趣的朋友趕緊關(guān)注我們
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