5月18日晚，百度發(fā)布了2020年Q1財報，報告期內(nèi)，百度實現(xiàn)營收281.34億元，同比增長25%。歸屬百度的凈利潤(非美國通用會計準則)達到43億元，同比增長39%，超過市場預(yù)期。值得注意的是，非廣告業(yè)務(wù)呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)增態(tài)勢，同比增長70%。
非廣告業(yè)務(wù)增長中，百度智能云營收增長迅速，一季度同比增長55%，營收28億元。
百度智能云營收的飛速增長意味著，云智一體戰(zhàn)略下百度AI商業(yè)化在不斷深入落地，百度也已經(jīng)逐漸站穩(wěn)了AI技術(shù)創(chuàng)新以及應(yīng)用的制高點。非廣告收入比例增高，則意味著百度進入結(jié)構(gòu)性增長時代。
AI、云計算商業(yè)化穩(wěn)步落地，非廣告業(yè)務(wù)營收穩(wěn)步增長
財報是上市企業(yè)的“晴雨表”，最能真實地反映出企業(yè)的增長情況。
從百度發(fā)的Q1財報來看，核心營收281.34億元，凈利潤43億元，增長的背后，一方面得益于百度核心廣告業(yè)務(wù)的基本面穩(wěn)健，另一方面，非廣告業(yè)務(wù)展現(xiàn)出了很強的增長性。
一季度財報背后的百度，正在進入一個結(jié)構(gòu)性增長的新階段。一方面是百度非廣告業(yè)務(wù)正在逐漸成為百度增長的動能支柱，另一方面，AI隨著百度智能云在各個行業(yè)“開枝散葉”，也為接下來AI商業(yè)的結(jié)構(gòu)性增長寫下圖譜。
作為百度AI能力的輸出平臺，百度智能云一季度增長達55%，顯示出了很強的增長動能，這意味著百度AI商業(yè)化正在深入落地。
細化到業(yè)務(wù)上，比如百度剛剛發(fā)布“AI+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”全新品牌——“開物”，并與重慶兩江新區(qū)達成合作，聯(lián)合打造“AI+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”產(chǎn)業(yè)基地。此前，百度智能云與濟南合作的AI+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)項目也進一步落地。
在金融領(lǐng)域，根據(jù)IDC公布的《中國金融云市場(2020下半年)跟蹤》報告顯示，在金融公有云基礎(chǔ)設(shè)施市場中，百度智能云排名第三，在金融云市場，百度智能云是唯一一家平臺和應(yīng)用均排名前五的廠商。
財報數(shù)據(jù)的背后，AI、云計算等業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為百度未來增長的強勁引擎。百度財報中表現(xiàn)出來的增長，其實反映出一個趨勢：“后人口紅利時代，生產(chǎn)要素的結(jié)構(gòu)性調(diào)整正在進行。”
在過去很長一段時間內(nèi)，人口紅利是國內(nèi)商業(yè)增長的底層邏輯，無論是傳統(tǒng)行業(yè)還是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，本質(zhì)上依賴的還是人口規(guī)模。從2020年開始，數(shù)字化浪潮趨勢盡顯，國內(nèi)各個行業(yè)都迎來了新一輪變奏：從曾經(jīng)人口紅利增長轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)紅利增長。
為什么率先完成這一輪變奏的是百度?因為百度天然的技術(shù)基因，AI是從百度技術(shù)生態(tài)中自然生長出來的，更加智能的搜索是百度AI技術(shù)的原點。
智能搜索之外，百度AI在各個領(lǐng)域的落地，體現(xiàn)出一種系統(tǒng)化的AI能力，比如B端，無論是計算機視覺還是自然語言處理，百度都有很深的積累，這意味在一些場景下，通過模塊化AI能力的整合，就可以很快做出可用的產(chǎn)品。
例如，基于計算機視覺技術(shù)以及AI算法技術(shù)，百度打造出了云智一體化的智能視頻云 3.0，再比如工業(yè)領(lǐng)域中，百度打造出視聯(lián)網(wǎng)感知平臺，為企業(yè)生產(chǎn)、管理提供AI技術(shù)支撐。
這種系統(tǒng)的AI能力反映在C端，則意味著用戶能夠體驗到更便捷的生活方式。比如，小度AI在智能家居領(lǐng)域以及智能出行領(lǐng)域的落地，未來得以進一步從技術(shù)底層打通百度智能汽車的出行空間體驗與小度全屋智能的AI體驗。
技術(shù)、產(chǎn)品、客戶價值，百度AI商業(yè)的進化路徑
AI技術(shù)的應(yīng)用是結(jié)果導(dǎo)向的而不是過程導(dǎo)向。比如說，客戶說要在墻上打個洞，很多人的想法就是可以賣一個打孔機給客戶，但客戶要的不是打孔機，而是墻上的那個洞。把這個故事放到AI領(lǐng)域，則是“人們其實不需要AI技術(shù)，而是需要AI技術(shù)帶來的生產(chǎn)力以及便捷性。”
換句話來說，AI商業(yè)化的情況怎么樣，最終得看AI技術(shù)的落地效果。
從百度一季度財報的增長情況來看，云智一體的落地模式已經(jīng)成熟，智能云營收的增長，也從側(cè)面表明了市場對云智一體模式的認可度。
從行業(yè)來看，相對同質(zhì)化的產(chǎn)品形態(tài)亦使得價格戰(zhàn)成為當前國內(nèi)云廠商的主要競爭手段，這樣的背景下，差異化是很重要的競爭力。
市場對百度智能云的認可，正是因為AI帶來的差異化競爭力，而這個差異化很難被復(fù)制。 一方面，云智一體對AI能力要求很高，而作為全球四大AI企業(yè)之一，百度的AI能力本身就不可復(fù)制，對行業(yè)來說也是一種稀缺資源。
其次，百度AI布局越來越多，行業(yè)影響越來越大，云與百度AI生態(tài)結(jié)合緊密，互為反哺。目前百度AI已經(jīng)深入落地到金融、能源、互聯(lián)網(wǎng)、教育、運營商、制造、政府等各個行業(yè)場景，百度智能云的行業(yè)影響力也在提升。
“百度公有云的產(chǎn)品中都包含有百度的AI技術(shù)，對于B端的企業(yè)來說，AI技術(shù)有很強的吸引力，除非我們給出的方案非常有競爭力，不然很難去和這些自帶技術(shù)光環(huán)的巨頭企業(yè)競爭。”一位不愿具名的云計算行業(yè)從業(yè)者對互聯(lián)網(wǎng)江湖表示。
AI技術(shù)優(yōu)勢之外，百度對AI商業(yè)化也有獨特的理解，百度AI技術(shù)的商業(yè)化，延續(xù)著技術(shù)——產(chǎn)品——客戶價值的路徑。
在技術(shù)上，百度智能云架構(gòu)有三層，底層是百度大腦，中間是平臺層，上層則是解決方案，AI技術(shù)貫穿始終。
這意味百度智能云不僅僅有技術(shù)能力、商務(wù)能力這些戰(zhàn)術(shù)層面的優(yōu)勢，更多的是戰(zhàn)略制定上的考量：百度一開始就是瞄準差異化競爭，把AI貫穿于整個架構(gòu)，一定層面能夠規(guī)避行業(yè)價格戰(zhàn)，也能夠更好的商業(yè)化落地。
此外，百度也通過開源的生態(tài)不斷釋放價值潛力。
其實，百度和微軟頗為相似，AI和云成為了兩家未來的增長支柱，同樣作為全球代表性的AI企業(yè)，對技術(shù)開源都很在意。
4 月 29 日，微軟宣布收購專注于構(gòu)建和改進開源 Linux 和云原生技術(shù)的公司 Kinvolk，加快技術(shù)生態(tài)的開源建設(shè)。百度方面，也一直在深度學(xué)習(xí)框架以及開源生態(tài)上不斷深入布局，比如百度飛槳以及EasyDL深度學(xué)習(xí)平臺。
據(jù)悉百度飛槳是中國首個開源開放的功能完備的產(chǎn)業(yè)級深度學(xué)習(xí)平臺。(財報中飛槳開發(fā)者用戶數(shù)等數(shù)據(jù))。目前，百度飛槳已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)、學(xué)術(shù)、科研的創(chuàng)新提供AI基礎(chǔ)設(shè)施。在產(chǎn)業(yè)級的深度學(xué)習(xí)平臺之外，百度還推出了面向企業(yè)開發(fā)者的EasyDL，針對各類企業(yè)的實際需求與新技術(shù)趨勢提供一站式AI開發(fā)服務(wù)。
根據(jù)IDC公布的2020年下半年《深度學(xué)習(xí)框架和平臺市場份額》報告，在市場份額上，百度以3.38%的增速位居行業(yè)第一，綜合市場份額位列第二，與位列第一的Google幾乎持平。
豐富的技術(shù)生態(tài)，帶來的是AI能力更全面，成熟度更高的產(chǎn)品。
3月27日，百度智能云重磅發(fā)布了「云智一體的 AI 開發(fā)全棧模式」，把AI原生的云技術(shù)設(shè)施與AI開發(fā)融合一體，通過更高效AI開發(fā)全棧解決方案，加速產(chǎn)業(yè)智能化升級。
技術(shù)能力+產(chǎn)品能力的結(jié)果，就是能夠為客戶帶來更多的價值，這也是為什么百度智能大客戶化比例很高。比如今年第一季度，百度智能云中標浦發(fā)銀行深度學(xué)習(xí)項目，為浦發(fā)銀行度學(xué)習(xí)平臺和AI 定制服務(wù)器提供解決方案。
再比如，百度與央視網(wǎng)合作，打造了人工智能編輯部，在中臺的體系基礎(chǔ)上打造了包含采編發(fā)的人工智能編輯部實體的業(yè)務(wù)+線上流程的全流程邏輯，用AI技術(shù)賦能智能媒體行業(yè)。
與大客戶的深度合作，使百度AI技術(shù)落地更具有行業(yè)代表性，同時也有著很強的輻射能力，這意味著AI落地垂直領(lǐng)域會更順暢，進一步推動AI商業(yè)化的增長。
百度財報的背后，AI商業(yè)價值需要重新解構(gòu)
規(guī)模和價值，構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)價值的坐標系。百度AI的商業(yè)化，其實也是在X軸、Y軸兩個方向上，做價值網(wǎng)絡(luò)的延伸。
X軸是產(chǎn)業(yè)覆蓋寬度的擴展。
從百度AI最新的落地的動作來看，無論是打造出火星車數(shù)字人“祝融號”深入航天科普領(lǐng)域，還是為國家跳水隊打造AI訓(xùn)練系統(tǒng)，都是在拓展AI商業(yè)化場景，在做大規(guī)模。
從Y軸來看，就是AI產(chǎn)業(yè)上下游的深入延展。
比如在供應(yīng)鏈端，深入底層芯片，完善開發(fā)者生態(tài)，以及不斷研發(fā)專利技術(shù);在應(yīng)用端，造車業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進，以及開放的AI語言交互生態(tài)等，做深價值。
百度AI以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在X軸與Y軸不斷擴張的結(jié)果，就是AI商業(yè)化的價值網(wǎng)越來越大，技術(shù)的滲透率越來越高。一個新興技術(shù)或者商業(yè)，在滲透率達到10%的時候會迎來一個快速發(fā)展期，并掀起一場行業(yè)性的變革。
比如2007 年全球智能手機滲透率首次跨過 10%，然后迅速在 2010 年達到 20%，到 2015 年達到了 70%，用了 8 年時間。
再比如造車領(lǐng)域。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)新能源車零售滲透率為 8.6%，接近快速增長的臨界點，未來也將進入快速增長期。這也意味著百度造車未來增長空間進一步釋放。
在AI領(lǐng)域，國內(nèi)目前整體還在興起期，雖然距離真正的AI普及還有很長的距離，但離跨過 10% 的關(guān)鍵節(jié)點已經(jīng)越來越近，增長潛力有望進一步釋放。
AI商業(yè)的增長過程，是一個不斷驗證技術(shù)長期主義的過程。這也是因為To B 業(yè)務(wù)往往不能靠砸錢快速獲得市場份額，它需要長期深耕細作，然而一旦獲得市場領(lǐng)先地位，就不易被撼動。
百度 AI商業(yè)化的價值恰恰在于此。根據(jù)IDC的AI Cloud報告顯示，在AI云市場，百度智能云連續(xù)三次排名中國市場第一。份額排名背后，AI已經(jīng)成為了百度穩(wěn)固的第二增長曲線。
從第一曲線成長到第二曲線并不是隨便抓住一個機會，而是把自身戰(zhàn)略的延展與新的大趨勢中，形成真正的跨越。
百度的技術(shù)基因，鑄就了這種跨周期能力。
一方面是跨越技術(shù)周期。 從百度自身來看，在技術(shù)上持續(xù)投入，布局最深，EasydL，飛槳的開放生態(tài)，以及全棧AI能力下，百度始終走在國內(nèi)AI技術(shù)的最前沿，能夠看到技術(shù)的長期價值。
另一方面是跨越產(chǎn)業(yè)周期。 從行業(yè)上來看，目前AI技術(shù)、云計算正在處于商業(yè)化的爬坡階段，百度智能云在商業(yè)化上走的比較遠，也比較成熟，能夠跨越不同的產(chǎn)業(yè)周期階段。
這可能也是OTR Global、摩根大通等多家機構(gòu)上調(diào)百度評級的原因。
據(jù)悉，OTR Global將百度股票的目標價從325美元上調(diào)至350美元，巴克萊銀行在3月1日的研究報告中，將百度股票的目標價從350美元上調(diào)至400美元，并給予該股“增持”評級。
反映在資本市場上，則可能意味著外界對于百度價值判斷的邏輯需要迭代了。
“百度在AI行業(yè)的地位與過去一段資本市場上的定價中間還有一定的空間”，有行業(yè)分析人士表示：“相比傳統(tǒng)的估值邏輯，用生態(tài)疊加法來重新解構(gòu)百度的價值，或許更能準確地還原出百度應(yīng)有的價值水平。”
隨著百度AI技術(shù)的商業(yè)化落地，百度在AI技術(shù)生態(tài)、產(chǎn)業(yè)生態(tài)的價值會進一步顯現(xiàn)出來，科技巨頭，壓得都是行業(yè)大周期，而AI商業(yè)的價值也需要重新解構(gòu)，屆時其原本的價值可能會更準確地反映在市值中。
從行業(yè)的發(fā)展來看，目前百度已經(jīng)上岸，而AI行業(yè)的商業(yè)化才剛剛開始發(fā)力，未來有望迎來下個階段的價值釋放期。
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