文/小許二三事
距離移動支付小兵Shift 4 Payment(NYSE:FOUR，下文簡稱FOUR )上市已過去一年，如今已站在了歷史高位，并仍在不斷地向上沖擊。
盡管其主要客戶——酒店和餐館在疫情期間受到?jīng)_擊較大，但FOUR營收仍在節(jié)節(jié)攀升。截止到2021年4月，F(xiàn)OUR已突破100美元大關(guān)，并有向上勃發(fā)的趨勢。
讓人驚奇的是，這是創(chuàng)始人Jared Isaacman 16歲在父母家地下室中創(chuàng)立的一家公司。迄今已經(jīng)成立近20年之久。
那么，在疫情期間，美版“拉卡拉”FOUR如何逆勢而上？它又是如何布局支付產(chǎn)業(yè)？與行業(yè)巨頭Square有何不同？未來有何看點？
逆勢而上的支付小兵
全球支付市場仍在蓬勃增長中，并在很大情況下受到整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。據(jù)BCG相關(guān)報告顯示，自2019-2024年期間，全球支付市場利潤將以每年1-4%速度增長。隨著疫情逐步結(jié)束，復(fù)蘇階段的增長率將實現(xiàn)翻倍，預(yù)計將在2024年達(dá)到1.8萬億美元。
在北美本地，Apple Pay已經(jīng)成為Z時代最喜歡的支付方式之一，而其他巨頭Google Pay，PayPal， Venmo Pay等也在窮追不舍。而電商市場在疫情期間的翻倍增長，也為全球支付行業(yè)的增長提供新動能。
一路狂奔的支付市場給中小商戶帶來了新的煩惱。與中國“支付寶”、“微信”、“云閃付“等多支付接口爭雄的局面類似，美國的支付市場也有”Apple Pay“、”Google Pay“等多個支付接口相互爭奪商戶的付款渠道。對于中小商戶而言，同時開通多家機(jī)構(gòu)賬戶進(jìn)行付款管理顯然不利于資金結(jié)算、歸集、報稅；用戶畫像散落，也不利于商戶進(jìn)行營銷提升。
1999年成立的Shift 4 Payment（NYSE：FOUR）對于中小商戶來說，無疑是個不錯的選擇。作為一家領(lǐng)先的獨立支付進(jìn)程支持和技術(shù)解決方案提供商，F(xiàn)OUR主要為商戶解決收錢和日常運營方面的挑戰(zhàn)，盡可能地協(xié)助商戶提供降本增效的敏捷方案。
通過將多個支付接口統(tǒng)一起來，F(xiàn)OUR提供免費EMV設(shè)備（注：EMV是一種適用于借記卡和信用卡交易的支付技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，由Europay、MasterCard和Visa共同發(fā)起的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)）讓用戶使用，方便客戶通過同一入口完成收款動作，并支付較低的傭金。
如今，經(jīng)歷了25年經(jīng)驗的積累，F(xiàn)OUR已經(jīng)擁有了超過20萬的客戶，有7000以上個銷售伙伴支持，年均完成超350億筆的各類交易，并實現(xiàn)350+項技術(shù)融合。2020Q4的財報電話會議顯示，F(xiàn)OUR 已實現(xiàn)21年利潤連續(xù)增長。僅第四季度端到端的支付體量便以實現(xiàn)12%同比增長，達(dá)到68億美元。其中通道內(nèi)容占總收入的63%，相對于去年的54%占比大幅度增長。
FOUR的布局之道
FOUR的利潤主要來源于兩個方面：
1. 交易費用利潤： 商戶使用FOUR的支付接口時，F(xiàn)OUR會收取固定比例的手續(xù)費。
2. 訂閱利潤： 這一部分費用是月付費模式。商戶訂閱FOUR的POS軟件系統(tǒng)、BI工具、支付設(shè)備管理等，向FOUR付費。
這類收入離不開FOUR旗下的三個平臺：支付平臺、支付生態(tài)、POS解決方案 三個類別業(yè)務(wù)線。其中：
支付平臺： 主要通過前端關(guān)口進(jìn)行端到端的安全支付，主要保證消費者的付款安全以及商戶的收款順利。整個平臺的設(shè)計是基于融合，可靠，安全進(jìn)行支付平臺的設(shè)計。如今FOUR已經(jīng)實現(xiàn)多平臺渠道收單：可以接受來自Apple Pay、Google Pay、支付寶以及微信支付等端口的轉(zhuǎn)賬。
支付生態(tài)： 主要通過針對商戶移動支付、營銷、管理的需求提供解決方案，其中包括移動支付，商業(yè)智能，內(nèi)外部供應(yīng)鏈/人力/銷售管理等，讓中小企業(yè)主真正了解自己的店鋪日常運營。FOUR去年收購的Shift4Shop，BI工具Lighthouse，iPOS，移動POS SkyTab，供應(yīng)鏈管理工具均屬于這一模塊，一方面擴(kuò)大了FOUR的支付商戶網(wǎng)絡(luò)，另一方面讓餐飲商戶可以在POS機(jī)系統(tǒng)上直接接受外賣平臺訂單，方便財務(wù)結(jié)算。
Pos解決方案： 則是支付行業(yè)的傳統(tǒng)項目。與國內(nèi)的餐飲SaaS軟硬件“客如云”類似，F(xiàn)OUR為餐飲和酒店方提供POS軟硬件系統(tǒng)，方便連鎖餐飲/酒店進(jìn)行全流程數(shù)字化管理。如今FOUR已經(jīng)有超過7000位合作伙伴，基本覆蓋北美全境商戶。同時，為了旗下合作伙伴能夠更好的服務(wù)客戶，F(xiàn)OUR提供了豐富的工具箱和模塊給合作伙伴調(diào)用，提升開發(fā)效率，形成良性生態(tài)環(huán)境。
在用戶方面，F(xiàn)OUR的客戶群體較為零散平均，以中型企業(yè)和小型企業(yè)為主。據(jù)2020財報顯示，F(xiàn)OUR旗下并無任何一家商家用戶帶來的利潤占比超過1%。
Square當(dāng)前，F(xiàn)OUR如何突破？
每當(dāng)投資者們談起FOUR，另一個同業(yè)對手Square總是不可避免地被提起。
成立于2009年的Square（NYSE：SQ）是一家全球知名的移動支付開發(fā)商，在盈利方式上與FOUR有異曲同工之妙。
異：
SQ同時專注于2C和2B兩條賽道：通過Cash App為C端用戶提供理財服務(wù)，包括儲蓄、資金交易、投資等功能；2B則與FOUR類似，致力于為中小企業(yè)提供全鏈路的商業(yè)生態(tài)鏈條。
服務(wù)商戶類型方面：Square更偏向于各位中小微商戶，而FOUR 三成的商業(yè)用戶主要來源于酒店和餐飲行業(yè)，覆蓋餐館，住宿，休閑產(chǎn)業(yè)，其中凱撒娛樂與希爾頓集團(tuán)亦是座上賓，與疫情復(fù)蘇概念緊密相關(guān)。
同：
兩家商業(yè)模式類似： 不管是SQ還是FOUR都是以聚合支付系統(tǒng)取勝，生存之本是越來越零散化的支付渠道和越來越細(xì)化的商家個性化需求，根據(jù)服務(wù)和通道收取相應(yīng)的費用。
對商家用戶來說，使用聚合支付系統(tǒng)的時間越長，其轉(zhuǎn)換其他同類系統(tǒng)成本越高，使得2B端反過來對聚合系統(tǒng)商的依存度提高。
FOUR的全鏈路未來
在過去的一年，F(xiàn)OUR還完成了兩筆同業(yè)上下游收購，其中包括電商平臺3d eCommerce Platform(已成為如今的Shift4Shop)，涵蓋了其未曾涉及的領(lǐng)域（藝術(shù)品電商，母嬰電商，服裝電商等），這為FOUR帶來了54%的網(wǎng)絡(luò)商戶增長，商戶增長約8000家，極大地拓展了其網(wǎng)絡(luò)支付渠道以及自助收款領(lǐng)域的觸點。
在未來，F(xiàn)OUR仍在探索各種未被巨頭涉及的領(lǐng)域。在歐美地區(qū)喜聞樂見的體育方向，F(xiàn)OUR正在進(jìn)行相關(guān)方向的努力。通過收購活動集會信息服務(wù)與管理的平臺VenueNext，F(xiàn)OUR正在慢慢整合體育支付場景的上下游資源。
VenueNext作為一個成熟的體育賽事平臺，承接了包括NBA、MLB、NFL、NHL等知名聯(lián)賽的票務(wù)售賣，同時也覆蓋了部分全美大型的主題樂園。同時，近期通過與Las Vegas Raiders棒球隊及票務(wù)售賣商STAPLES Center的合作，這一版圖正在覆蓋體育類消費者的全鏈路支付版圖。這一版圖將預(yù)計給FOUR帶來25億到30億美元的交易量。
不過值得注意的是，由于FOUR長期根植于酒店、餐飲行業(yè)，如果疫情仍將阻礙人員流動和線下消費，對于FOUR來說，增長空間仍存在疑問。
此外，通道費用過高，也是FOUR未來亟待解決的問題。2020年上市之初，其毛利率僅為24%，主要原因便是因為手續(xù)費的大頭都被傳統(tǒng)支付網(wǎng)絡(luò)巨頭（如Visa、Mastercard）所分食。
盡管如此，隨著疫苗的逐步普及、國界的開放、就業(yè)情況逐步恢復(fù)，人們長期壓抑的消費需求會在短時間出現(xiàn)井噴，對于FOUR與它的商業(yè)合作伙伴來說，無疑是突破增長的重要機(jī)會。
對了，如果你也是特斯拉粉的話，F(xiàn)OUR亦可以滿足你的需求：今年1月，F(xiàn)OUR花費了2750萬美元購買了SpaceX的股票。也許這是新的一條發(fā)家致富之路。
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