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9月13日，一條關(guān)于芯片收購(gòu)的消息在全球芯片行業(yè)引發(fā)巨震。
據(jù)路透社消息，英偉達(dá)即將斥資400億美元(折合人民幣超過(guò)2700億元)的價(jià)格從軟銀手中買(mǎi)下英國(guó)芯片設(shè)計(jì)公司ARM。如該筆收購(gòu)成功，這將是半導(dǎo)體行業(yè)中有史以來(lái)最大的一筆交易。
在收購(gòu)消息爆出之后，這也在全球芯片行業(yè)引發(fā)“蝴蝶效應(yīng)”。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，英偉達(dá)的這個(gè)收購(gòu)動(dòng)作并不僅僅是停留在2家公司層面，它還涉及到蘋(píng)果、高通、三星、英特爾、AMD、華為等太多太多企業(yè)，很有可能讓全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)一波沖擊。
為了平息噴薄而來(lái)的輿論質(zhì)疑，據(jù)外媒報(bào)道，英偉達(dá)在聲明中特別指出，ARM的開(kāi)放授權(quán)業(yè)務(wù)將保持中立定位。但很顯然，不少芯片巨頭仍然對(duì)此很擔(dān)憂，一旦英偉達(dá)將ARM收入囊中，誰(shuí)會(huì)最害怕看到這個(gè)局面?
繞了幾圈收購(gòu)靴子或終落地
為了讓軟銀跟ARM滿意收購(gòu)條件，英偉達(dá)也拿出了豐厚的“聘禮”。
據(jù)悉，英偉達(dá)將以 400 億美元(約合人民幣2733.2億元)的價(jià)格收購(gòu)軟銀集團(tuán)旗下半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司 Arm，英偉達(dá)將支付價(jià)值 215 億美元的英偉達(dá)股票，以及 120 億美元現(xiàn)金，包括即刻支付的 20 億美元。
在英偉達(dá)大手筆拿出禮金背后，今年英偉達(dá)在業(yè)績(jī)跟股價(jià)這兩個(gè)層面都向投資者交出了較好的成績(jī)單。受收購(gòu)消息刺激，9月14日英偉達(dá)盤(pán)前一度漲超6%。截至目前，英偉達(dá)盤(pán)后股價(jià)為518.30美元，市值為3176.87億美元。
今年以來(lái)，英偉達(dá)股價(jià)上漲幅度超100%。該市值不僅超過(guò)芯片巨頭英特爾(市值約2101億美元)，更是將在GPU(graphics processing unit，圖形處理器)領(lǐng)域的老對(duì)手AMD(市值約912億美元)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。在股價(jià)飆漲背后，英偉達(dá)連續(xù)交出的業(yè)績(jī)成績(jī)單是個(gè)重要的推動(dòng)因素。
以2021財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)來(lái)看，英偉達(dá)營(yíng)收為38.7億美元，創(chuàng)歷史新高，較去年同期的25.8億美元增長(zhǎng)50%，環(huán)比上個(gè)季度的30.8億美元增長(zhǎng)26%;超出市場(chǎng)預(yù)期的36.5億美元;凈利潤(rùn)6.22億美元，相比去年同期的5.52億美元同比增長(zhǎng)13%。
在英偉達(dá)營(yíng)收超新高背后，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為其增長(zhǎng)引擎。二季度，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比激增167%，環(huán)比增長(zhǎng)54%至17.5億美元。在云端訓(xùn)練方面，英偉達(dá)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。全球排名前四位的公有云廠商亞馬遜 AWS、微軟 Azure、谷歌云、阿里云的上萬(wàn)余個(gè)實(shí)例類(lèi)型中，絕大部分都在采用英偉達(dá) GPU 來(lái)實(shí)現(xiàn)云計(jì)算業(yè)務(wù)加速。
在以400億美金敲定收購(gòu)ARM之前，此前就有不少買(mǎi)家都有想要買(mǎi)下ARM的野心。7月14日，軟銀就外放出要出售ARM的信號(hào)后，就有蘋(píng)果、三星、英特爾等巨頭都要表露出收購(gòu)的意圖。
隨著英偉達(dá)被曝率先進(jìn)入深度談判環(huán)節(jié)，這也讓收購(gòu)ARM的可能性大大增加。據(jù)雙方預(yù)估，這筆天文數(shù)字的交易計(jì)劃用18個(gè)月的時(shí)間完成。如果交易成行，我們將見(jiàn)證一家半導(dǎo)體超級(jí)巨頭的誕生。在收購(gòu)消息爆出之后，半導(dǎo)體行業(yè)有人歡喜有人憂，面對(duì)這個(gè)局面，誰(shuí)會(huì)更焦慮?
在這收購(gòu)動(dòng)作背后，誰(shuí)會(huì)更焦慮？
英偉達(dá)加上 Arm 巨大的體量和影響力，如果交易落地，一家半導(dǎo)體超級(jí)巨頭將要誕生。但如果把這個(gè)交易放在半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)看，我們也能看到在這交易背后恐將會(huì)掀起的巨浪。
一、于萬(wàn)億半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，芯片市場(chǎng)恐變天
在英偉達(dá)將要收購(gòu)ARM背后，有不少業(yè)內(nèi)人士表示：這一交易將改變目前的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)格局。根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)(WSTS)數(shù)據(jù)：2020年上半年，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為2081.6億美元，同比增長(zhǎng) 5.98%。
在半導(dǎo)體行業(yè)，英偉達(dá)跟ARM都不是一般的玩家，而是行業(yè)重要玩家，其在各自領(lǐng)域都有不小的影響力。一邊是美國(guó)著名的圖形處理芯片(GPU)公司英偉達(dá)，一邊是控制著95%的智能手機(jī)CPU的Arm，雙方一旦合并，這意味著他們就霸占GPU跟CPU這兩個(gè)重要領(lǐng)域?？梢灶A(yù)想到的是，雙方合并所產(chǎn)生的影響是巨大的，不僅在并購(gòu)雙方、行業(yè)，甚至上下游都將擁有著重要影響。
一直以來(lái)，由于Arm的中立身份而被廣泛使用，一旦被產(chǎn)業(yè)鏈公司收購(gòu)，Arm將面臨著生態(tài)中廠商對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的擔(dān)憂。更受外界關(guān)注跟擔(dān)憂的點(diǎn)是，一家美國(guó)半導(dǎo)體公司(英偉達(dá))要收購(gòu)一家英國(guó)半導(dǎo)體公司(Arm)，在當(dāng)前全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不確定性的背景下，這一動(dòng)作顯得頗為敏感。
一旦Arm從一家英國(guó)公司變成一家美國(guó)公司，中立身份或?qū)⑹ィ@有可能讓蘋(píng)果、聯(lián)發(fā)科、高通等IC設(shè)計(jì)廠商都可能失去架構(gòu)授權(quán)，無(wú)法生產(chǎn)自己的產(chǎn)品。同時(shí)當(dāng) Arm 成為一家美國(guó)公司之后，對(duì)于中國(guó)的科技行業(yè)來(lái)說(shuō)更加不是一個(gè)好消息了。
據(jù)古泉君報(bào)道：此前，臺(tái)積電已經(jīng)無(wú)法為華為提供代工服務(wù)，海思等企業(yè)已經(jīng)獲得了 Arm V8 永久授權(quán)，當(dāng)英偉達(dá)成為美國(guó)公司，未來(lái)的授權(quán)就更加困難，甚至設(shè)計(jì)能力也都要鎖死，畢竟海思等企業(yè)使用的都是 Arm 公版架構(gòu)。
因此，從這幾個(gè)層面來(lái)看，英偉達(dá)跟ARM的合并將對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)不小的影響，從上游到下游都會(huì)面臨一番變革。
二、于ARM來(lái)說(shuō)，*英偉達(dá)或?qū)贌o(wú)奈
在收購(gòu)消息出來(lái)后，ARM首席執(zhí)行官賽格斯對(duì)外表示：我們將保持中立的商業(yè)模式，保持一定程度的獨(dú)立性，維持商業(yè)模式是在與英偉達(dá)和軟銀的談判中的一個(gè)要點(diǎn)。爭(zhēng)取保持獨(dú)立性這確實(shí)也不太容易，畢竟任何一家公司都不想在收購(gòu)后喪失話語(yǔ)權(quán)。
但ARM也有一些高管對(duì)收購(gòu)事件表現(xiàn)出憤憤不平。英國(guó)芯片制造商ARM的聯(lián)合創(chuàng)始人赫爾曼-豪瑟周一表示，軟銀將ARM作價(jià)400億美元售予英偉達(dá)的交易是一場(chǎng)“災(zāi)難”，將摧毀其商業(yè)模式。
他表示：“我認(rèn)為這對(duì)英國(guó)和整個(gè)歐洲來(lái)說(shuō)絕對(duì)是一場(chǎng)災(zāi)難。英偉達(dá)將破壞ARM的商業(yè)模式。 ARM的商業(yè)模式是半導(dǎo)體行業(yè)的瑞士，與500多個(gè)被授權(quán)方打交道，其中大多數(shù)是英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”
很顯然，從ARM的一些高管言論來(lái)看被英偉達(dá)收購(gòu)也并不是一個(gè)兩全其美的交易。2016年，軟銀斥資320億美元收購(gòu)ARM，如今又成為軟銀出售的“籌碼”，ARM其實(shí)也是挺無(wú)奈的。從其業(yè)績(jī)來(lái)看，表現(xiàn)不佳的營(yíng)收增長(zhǎng)或許也是被軟銀出售的一個(gè)重要原因。
據(jù)石亞瓊報(bào)道：被軟銀收購(gòu)后，ARM在2017年-2019年的營(yíng)收分別為18.31億美元、18.36億美元和18.98億美元。其中，ARM的營(yíng)收從2018年開(kāi)始，與半導(dǎo)體業(yè)務(wù)相關(guān)的收入速度開(kāi)始下降，2018年和2019年ARM的凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)分別為0.3%、3.4%， 2018年ARM的專利授權(quán)收入下降了11.5%，2019年的專利授權(quán)收入也沒(méi)超過(guò)6億美元。
從這個(gè)層面來(lái)看，ARM被出售也是迫不得已，畢竟前買(mǎi)主軟銀集團(tuán)在這兩年的業(yè)績(jī)也不太好看，賣(mài)掉ARM或許能稍微挽回一些投資者對(duì)其的信任。一旦ARM被英偉達(dá)收購(gòu)，此前堅(jiān)持中立的它后續(xù)發(fā)展也許也存在諸多不確定。
三、于英特爾、高通、AMD來(lái)說(shuō)，威脅加大處境尷尬
因Arm 與英偉達(dá)存在技術(shù)跟領(lǐng)域“互補(bǔ)”，這會(huì)讓各自都?xì)⑾蛟?jīng)陌生的戰(zhàn)場(chǎng)，對(duì)于其他半導(dǎo)體巨頭來(lái)說(shuō)這卻是他們所懼怕的，英偉達(dá)與ARM強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手之后直接殺入他們的陣地。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，遭遇最直接影響的應(yīng)該是半導(dǎo)體巨頭英特爾。盡管此前ARM與英特爾所稱霸的芯片領(lǐng)域是傳統(tǒng)的PC及服務(wù)器市場(chǎng)，但從移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代開(kāi)始，ARM在這個(gè)芯片市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位凸顯，英特爾不及它。
黃仁勛表示，收購(gòu)后的首要任務(wù)是投資 ARM 的數(shù)據(jù)中心計(jì)算芯片設(shè)計(jì)。此前 ARM 架構(gòu)已經(jīng)證明了自身在高性能計(jì)算領(lǐng)域的作用，在數(shù)據(jù)中心這塊「兵家必爭(zhēng)之地」，英偉達(dá)的優(yōu)勢(shì)或許會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。而目前這個(gè)市場(chǎng) 90% 的份額都由英特爾牢牢占據(jù)，未來(lái)或許能看到英偉達(dá)和英特爾的正面競(jìng)爭(zhēng)。
除了英特爾之外，對(duì)高通、AMD的威脅同樣也會(huì)加大。借助 ARM，英偉達(dá)也可以將業(yè)務(wù)繼續(xù)向其他領(lǐng)域擴(kuò)張，比如此前嘗試失敗的智能手機(jī)和移動(dòng)終端市場(chǎng)。雖說(shuō)高通在移動(dòng)端的戰(zhàn)爭(zhēng)中擊敗英偉達(dá)成為最大的贏家，但收購(gòu)ARM之后在移動(dòng)領(lǐng)域又握了一些籌碼，與高通在移動(dòng)端的較量或許會(huì)重演。
同時(shí)在收購(gòu)Arm 后，英偉達(dá)有望進(jìn)一步拉開(kāi)與 AMD 的差距，盡管后者近日叫好叫座，但收購(gòu)ARM這張王牌之后，AMD要想趕超英偉達(dá)難度自然也在加大。
結(jié)語(yǔ)
目前來(lái)看，雖說(shuō)英偉達(dá)收購(gòu)ARM的信心很足，但拋開(kāi)行業(yè)因素不談，本次交易案成功與否的另一個(gè)關(guān)鍵，則是如何獲得各國(guó)監(jiān)管部門(mén)的允許，這個(gè)坎一旦邁過(guò)半導(dǎo)體行業(yè)的超級(jí)巨頭將有望誕生。在存在變量的前提下，這樁收購(gòu)案美股研究社也會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)關(guān)注。
作者：Elainezhao
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