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基金三季報(bào)日前披露完畢。2018 年三季度，隨著中美貿(mào)易摩擦逐步升溫，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力，上市公司盈利預(yù)期存在較大不確定性，使得A股市場(chǎng)整體延續(xù)了回落調(diào)整的走勢(shì)，滬深 300指數(shù)小幅下跌 2%，而創(chuàng)業(yè)板綜指則下跌 11.8%。 截至三季度末，公募基金整體虧損較二季度大幅收窄。雖然市場(chǎng)估值已處于歷史低位，但市場(chǎng)仍然處于尋底的過程之中。

具體來看，權(quán)益類基金業(yè)績整體下行，但固定收益類基金業(yè)績逆市增長，創(chuàng)造了相對(duì)優(yōu)秀的絕對(duì)收益。其中債市表現(xiàn)向好帶動(dòng)債券型基金業(yè)績?cè)鲩L，債券基金三季度總利潤達(dá)347.16億元，賺錢能力亮眼。此外，QDII基金、保本基金三季度均取得了不錯(cuò)的成績。

來自海通證券的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，浦銀安盛基金旗下固定收益類基金今年以來的凈值增長率為4.77%，業(yè)績排名109家基金公司前四分之一(25/106)，近一年凈值增長率達(dá)4.95%，躋身排名前五分之一公司之列(19/105)。出色的成績離不開浦銀安盛對(duì)固定收益投資能力的不斷提升與投研團(tuán)隊(duì)的持續(xù)培養(yǎng)。據(jù)了解，浦銀安盛固定收益團(tuán)隊(duì)始終專注于債券研究和投資組合管理，堅(jiān)持債券研究、投資和交易三方融合的投資風(fēng)格。在信用風(fēng)險(xiǎn)防范方面，擁有完善的信用評(píng)級(jí)研究體系，憑借多年宏觀經(jīng)濟(jì)研究經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)已構(gòu)建了行業(yè)領(lǐng)先的固定收益業(yè)務(wù)管理平臺(tái)。固收投研團(tuán)隊(duì)主要成員平均從業(yè)年限近7年，現(xiàn)已成功打造了一支擁有共同的投資理念，具備長跑者精神的固定收益投資團(tuán)隊(duì)。

展望四季度宏觀市場(chǎng)走勢(shì)，浦銀安盛基金表示 ，經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)穩(wěn)中承壓趨勢(shì)，緊信用環(huán)境使得社融增速有所回落，疊加外部貿(mào)易摩擦，使得宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性進(jìn)一步加大。國內(nèi)來看，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存在，支持債市走牛的基本因素未改變。

浦銀安盛基金指出，為應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策有所轉(zhuǎn)向。央行貨幣政策邊際放松，逐步轉(zhuǎn)為合理充裕，并著重疏通信用傳導(dǎo)機(jī)制。同時(shí)財(cái)政政策配合發(fā)力，各部委推出多項(xiàng)措施穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，著力疏導(dǎo)中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀。預(yù)期央行將通過貨幣政策組合繼續(xù)保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，長端利率受制于中美利差收窄和通脹預(yù)期升溫，下行有所緩慢，預(yù)期利率曲線仍將陡峭化，中短端資產(chǎn)投資價(jià)值逐步顯現(xiàn)。

對(duì)于信用債而言，在流動(dòng)性相對(duì)寬松環(huán)境下，高評(píng)級(jí)信用債的配置價(jià)值凸現(xiàn)，杠桿后的收益率較為可觀，同時(shí)收益率曲線上可能存在交易性機(jī)會(huì)。

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