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中國的風(fēng)投機(jī)構(gòu)欲超越硅谷,硅谷的風(fēng)投機(jī)構(gòu)該何去何從

 2018-07-10 17:12  來源:A5專欄  我來投稿 撤稿糾錯(cuò)

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原標(biāo)題(China VC has overtaken Silicon Valley, but do aggregate numbers tell the whole story?)

編譯/瓊涼    首席創(chuàng)業(yè)官

越來越多的資料證明,2018年將會成為以中國企業(yè)主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)投資年。

根據(jù)Crunchbase, 中國貨幣網(wǎng)和Pitchbook的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),中國投資初創(chuàng)企業(yè)的資金總量領(lǐng)先于硅谷和美國其他地區(qū)。

這些投資金額總是以億為單位的大宗交易,并且中國的風(fēng)投市場也不會例外。今年的巨額投資包括軟銀愿景基金投資滿幫集團(tuán)的19億美元,并且這家公司是由運(yùn)滿滿和貨車幫合并。同時(shí)螞蟻金融也從投資人那里籌集了高達(dá)140億美元的資金。

盡管中國的風(fēng)投總量尚未超過美國,但是其交易量卻有著驚人的增長。根據(jù)Crunch base的分析,中國上個(gè)季度的風(fēng)投融資額對比去年同期的融資額度來看,前后增長了將近四倍。這與硅谷的融資市場相比,和過去幾年比下降了60%甚至更多。

對于一個(gè)快速發(fā)展的行業(yè)來說,這是一個(gè)相對的線性問題。如今的風(fēng)險(xiǎn)投資正在因新的眾包模式被重新定義,當(dāng)然還有區(qū)塊鏈和首次代幣出售(ICOs)也在被重新定義。區(qū)塊鏈項(xiàng)目已經(jīng)籌集了數(shù)十億美元,其中最出名的要數(shù)EOS和Telegram的案例。機(jī)構(gòu)的資金雖然很重要,但它已經(jīng)不再是唯一的資金來源,這使得VC的總體數(shù)據(jù)表現(xiàn)已經(jīng)沒有曾經(jīng)那么吸引人。

這些數(shù)據(jù)同時(shí)也顯示了美國和中國之間的政策在不斷變化,特別是兩國公司在新興市場的投資。

中國高科技公司正處在蓬勃發(fā)展的年代,雖然中國存在很多風(fēng)投公司,但在中國整個(gè)投資生態(tài)系統(tǒng)中,能夠推動行業(yè)發(fā)展的參與者主要來自于中國最大的科技公司。正如中國貨幣網(wǎng)最近指出的那樣,“騰訊、阿里巴巴和百度的交易量分別在4月份排名第一、第四和第八,交易數(shù)量分別為11筆、5筆和4筆。

紅杉資本合伙人 Mike Moritz最近在英國《金融時(shí)報(bào)》上發(fā)表文章,認(rèn)為中國的科技公司正使用激進(jìn)的投資策略進(jìn)行投資,并表示:“根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示,2015年至2017年,美國五大科技集團(tuán)在股票回購和股息上的支出為2280億美元。中國前五大科技公司的支出僅為107億美元,而其他的過剩資金則用在了投資領(lǐng)域。

某些案例可以解釋這一行為,但太平洋彼岸人們也會有一些觀點(diǎn)上的差異。美國的風(fēng)投公司都很強(qiáng)大,并且美國的科技公司會在資金上支持創(chuàng)業(yè)公司,而不會去制約他的發(fā)展。反而中國的風(fēng)投公司在給創(chuàng)業(yè)者提供資金的同時(shí)自己也會參與進(jìn)來。

相對于中國風(fēng)投公司的激進(jìn)方式,美國的投資公司正在使用不同的戰(zhàn)略來迎合新的市場----那就是從公司內(nèi)部尋找增長點(diǎn),而不是從外部尋找新的市場。這就可以解釋美國的科技公司為什么會花費(fèi)千億資金來進(jìn)行股票回購和股息支出。

在中國,情況則截然不同。 Moritz表示:“大多數(shù)中國的公司都在美國境外,并且騰訊和阿里巴巴正在打造屬于自己的生態(tài)圈,數(shù)據(jù)顯示,騰訊有600多筆投資,而阿里巴巴有大約400筆投資。

與此同時(shí),我們看到許多美國的企業(yè)正慢慢退出新興國家。

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資的理念,有時(shí)候老一輩的觀點(diǎn)仍然是正確的:大部分硅谷人不希望他的投資距離超過自己房子40英里以外的地方。當(dāng)然許多硅谷風(fēng)投公司已經(jīng)將這一地域延伸到了美國其他地區(qū),但只有極少數(shù)的風(fēng)投公司會在發(fā)展中國家投資。由此,印尼、尼日利亞和巴西等國將會有更多的投資和發(fā)展機(jī)會。因?yàn)樾乱淮ヂ?lián)網(wǎng)人將會在這些國家誕生,下一代互聯(lián)網(wǎng)用戶即將到來,機(jī)會也將會觸手可及。

對于創(chuàng)業(yè)者來說,關(guān)注數(shù)字的總量是沒用的。投資者對創(chuàng)業(yè)公司是否感興趣,一部分取決于投資環(huán)境,但這一因素通常來看并不是最重要的因素。在評估科技巨頭們未來的發(fā)展戰(zhàn)略時(shí),可預(yù)見的是它們未來的影響力將會超出預(yù)期。美國企業(yè)不能繼續(xù)著重從企業(yè)內(nèi)部開拓新的增長利潤點(diǎn)。只有著眼全球,并且定制全球性戰(zhàn)略發(fā)展,才會在未來發(fā)展的更好。而現(xiàn)在,中國的企業(yè)已經(jīng)準(zhǔn)備好了資金,中國企業(yè)全球化將成為可能,并且已經(jīng)開始行動。

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