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陌陌堪稱是一年多以來表現(xiàn)最為搶眼的中概股公司。自從2017年3月份發(fā)布亮眼的2016年財(cái)報(bào)之后，陌陌股價(jià)就開始跳漲，市值從之前的40多億美金一路攀升，到2017年5月，市值已經(jīng)沖高到達(dá)80億美金高點(diǎn)。
而在今年，就在業(yè)界認(rèn)為隨著直播紅利的消失，陌陌業(yè)績將經(jīng)受考驗(yàn)的時(shí)候，陌陌則用更加亮麗的2018年第一季度財(cái)報(bào)令業(yè)界“刮目相看”。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，陌陌2018年Q1凈營收為27.6億人民幣，同比增長64%;不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，2018年一季度歸屬于陌陌的凈利潤為9億人民幣。營收、凈利均創(chuàng)下歷史新高，并實(shí)現(xiàn)持續(xù)13個(gè)季度盈利。
而財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，陌陌股價(jià)便暴漲15.17 %，這更是開啟了陌陌股價(jià)的第二波跳漲勢(shì)頭，短短一周之內(nèi)，陌陌市值已經(jīng)從財(cái)報(bào)發(fā)布前的80多億美金，突破100億美金市值，到達(dá)一個(gè)重要的里程碑。
陌陌為何能夠進(jìn)入百億美金市值俱樂部?
事實(shí)上，近段時(shí)間以來，中概股的整體表現(xiàn)并不好，幾乎都是呈現(xiàn)下跌的趨勢(shì)。那么，陌陌為何能夠逆勢(shì)上漲，并順勢(shì)進(jìn)入百億美金俱樂部呢?
首先，用戶破億。財(cái)報(bào)顯示， 截至2018年3月31日，陌陌月活用戶達(dá)到1.033億，創(chuàng)下了歷史新高。這顯然也是陌陌發(fā)展歷史上的一個(gè)重要里程碑。實(shí)際上，在互聯(lián)網(wǎng)業(yè)界有一個(gè)共識(shí)是月活躍過億是成為巨頭APP的基礎(chǔ)門檻，陌陌雖然此前在陌生人社交領(lǐng)域一直都是毫無爭議的“王者”，但是由于月活未能過億一直讓人擔(dān)心其能否真正成為平臺(tái)級(jí)的社交產(chǎn)品。而隨著陌陌月活順利用戶過億，并且人口紅利消失的當(dāng)下，依然保持著穩(wěn)定的增長，這無疑給了投資者充分的信心。
其次，營收超預(yù)期。此前，根據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)，華爾街10位分析師平均預(yù)計(jì)，陌陌2018年第一季度平均營收預(yù)期為25.2億元人民幣，每股平均預(yù)期收益3.2元人民幣。而財(cái)報(bào)顯示，陌陌2018年一季度營收為27.6億元人民幣，不按照美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量，每股美國存托股(ADS)攤薄凈利潤為4.4元人民幣，遠(yuǎn)超華爾街分析師們的預(yù)期，而這次無疑更加堅(jiān)定了投資者的信心。
最后，成功全資收購探探。陌陌在2月23日公告宣布與探探達(dá)成收購協(xié)議的消息。而在本季度財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，陌陌董事長唐巖正式宣布了完成了對(duì)探探的收購。 這意味著，陌陌與探探已經(jīng)“合體”，這樁轟動(dòng)當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)圈的收購已正式畫上句號(hào)，同時(shí)也意味著，陌陌在開放社交領(lǐng)域已經(jīng)形成產(chǎn)品矩陣，雙方在用戶、產(chǎn)品方面的互補(bǔ)性優(yōu)勢(shì)，更是讓投資人對(duì)于陌陌的未來充滿期待，而這也是陌陌股價(jià)上探的另一個(gè)不可忽視的原因。
陌陌破百億美金市值的真實(shí)商業(yè)邏輯到底是什么?
表面來看，2018年第一季度亮麗的財(cái)報(bào)是助推陌陌進(jìn)入百億美金俱樂部的重要因素之一。特別是在用戶、營收、利潤等幾項(xiàng)關(guān)鍵運(yùn)營數(shù)據(jù)方面，遠(yuǎn)超投資者的預(yù)期更是其財(cái)報(bào)發(fā)布后股價(jià)猛漲的原因所在。
但是，熟悉資本市場(chǎng)規(guī)則的都知道，華爾街不僅僅只看企業(yè)的短期業(yè)績，更看重企業(yè)的獨(dú)特價(jià)值和長遠(yuǎn)發(fā)展。那么，華爾街到底看重陌陌那些獨(dú)特價(jià)值呢?
第一，陌陌是破百億美金市值的中概股公司中唯一的純粹、獨(dú)立的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。
中國在美國上市的互聯(lián)網(wǎng)公司有幾十家之多，其中達(dá)到百億美金市值的公司目前有10家，分別是阿里巴巴、百度、京東、網(wǎng)易、攜程網(wǎng)、微博、愛奇藝、汽車之家、58同城、陌陌等?？梢钥吹?，除了陌陌之外，其他全都是2010年之前就已經(jīng)上線的互聯(lián)網(wǎng)公司。阿里、百度、網(wǎng)易、攜程等，更是在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代就已功成名就的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭。而微博、愛奇藝、58同城等雖然近幾年才上市，但基本上都是從互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代一路走過來的公司，都是既有PC互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，也有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品等公司。
唯獨(dú)陌陌是一個(gè)“異類”。作為一家純粹的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，其誕生在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā)的早期2011年，從一開始就鎖定移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶，直到現(xiàn)在也沒有推出PC版。但這并沒有阻礙其用戶規(guī)模的連年不斷增長，直到今年成功破億。
細(xì)細(xì)想來，這或許正是陌陌在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的成功之道。實(shí)際上，很多創(chuàng)業(yè)公司都希望能夠兼顧不同平臺(tái)的用戶體驗(yàn)，希望能夠全面滿足PC、移動(dòng)端的用戶體驗(yàn)需求，這導(dǎo)致大量資源都浪費(fèi)在產(chǎn)品兼容和升級(jí)方面，從而無法實(shí)現(xiàn)精益創(chuàng)業(yè)。反觀陌陌，只有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，沒有歷史包袱，這讓其能夠更加專注的聚焦移動(dòng)用戶的使用體驗(yàn)，從而快速奔跑。
并且，陌陌可能是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司當(dāng)中最快上市的公司。其2011年8月產(chǎn)品正式上線，2014年12月就成功登陸美國納斯達(dá)克上市。此外，其可能還是最快破百億美金市值的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。當(dāng)前國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)兩大巨頭騰訊騰訊和阿里巴巴，從創(chuàng)立到市值破百億美金，基本上都花了八九年時(shí)間，而陌陌從成立到現(xiàn)在還不足七年，市值已經(jīng)突破百億美金。
還有，陌陌還是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里少有的獨(dú)立移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。事實(shí)上，國內(nèi)已經(jīng)很少有像陌陌這樣擁有百億美金市值，但卻是非BAT系的獨(dú)立互聯(lián)網(wǎng)公司。比如在中概股破100億美金的10家互聯(lián)網(wǎng)公司當(dāng)中，就可以清晰的看到，攜程、愛奇藝都是百度系，京東、58同城則是騰訊系，而微博則屬于阿里巴巴系。而這更凸顯了陌陌的獨(dú)特價(jià)值，作為獨(dú)立、純粹的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，陌陌也成為未來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)不可忽視的變量。
第二，陌陌在社交領(lǐng)域是媲美騰訊的潛力小巨頭。
眾所周知，在國內(nèi)社交領(lǐng)域，騰訊是典型的巨無霸，微信+QQ的雙保險(xiǎn)產(chǎn)品讓其在國內(nèi)幾無敵手。此外，擁有新浪和阿里巴巴兩大股東加持的微博也不容小覷。
但是，就是在這樣一個(gè)強(qiáng)敵環(huán)伺的社交領(lǐng)域，陌陌卻異常堅(jiān)強(qiáng)的生存了下來，而且越活越好。可以說，發(fā)展到今天，用戶突破1億，市值突破100億美金，已經(jīng)超越所有人的預(yù)期。更難能可貴的是，在用戶、營收，利潤等運(yùn)營指標(biāo)上還保持著強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。比如在營收方面，本季度總營收27.6億元人民幣，同比增長64%，環(huán)比增長13%。
而在用戶規(guī)模方面，就在本季財(cái)報(bào)發(fā)布前，全資收購探探之后的陌陌早已經(jīng)是一家用戶規(guī)模破億的移動(dòng)社交公司，其業(yè)已經(jīng)成為在開放社交領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，這使得中國社交領(lǐng)域有了兩分天下的趨勢(shì)，即騰訊占據(jù)熟人社交市場(chǎng)，而陌陌則拿下了開放社交市場(chǎng)。
第三，陌陌已突破增長天花板，未來發(fā)展令人期待
陌陌能夠在近兩年突然躥升為破百億美金市值的中概股明星互聯(lián)網(wǎng)公司，很多人都認(rèn)為是沾了直播紅利時(shí)代的光。的確如是，自從加入直播功能之后，陌陌的用戶、營收等運(yùn)營指標(biāo)就一直在增長。但在我看來，陌陌今天的成功更多的要?dú)w功于讓其突破了增長天花板的戰(zhàn)略定位。
早在2017年3月份發(fā)布陌陌2016年年度財(cái)報(bào)時(shí)，陌陌CEO唐巖就提到，將會(huì)在視頻、社交和泛娛樂行業(yè)進(jìn)行更深入的探索，通過將視頻元素深入整合到陌陌的主要社交場(chǎng)景中，拓展陌陌的核心功能及玩法，從而提高平臺(tái)潛在用戶群體的‘天花板’。
如今看來，這一戰(zhàn)略定位非常精準(zhǔn)，執(zhí)行更是非常到位。實(shí)際上，除了直播功能之外，陌陌近兩年以來上線了眾多功能，比如短視頻、狼人殺、語音聊天室、點(diǎn)點(diǎn)、派對(duì)等，這些新功能等增加，一方面是使得陌陌平臺(tái)上的內(nèi)容玩法更豐富，顯著增加了用戶的粘性，另一方面拓寬了其社交場(chǎng)景，滿足了用戶多元化社交的需求，這使其突破了增長的天花板。
總的來看，陌陌用戶破億、營收超越預(yù)期、收購探探等都是陌陌最近攀上百億美金市值高點(diǎn)的客觀原因。但更重要的是，陌陌作為國內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“異類”，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最為成功的創(chuàng)業(yè)公司代表，以及國內(nèi)社交市場(chǎng)的唯一變量和不斷突破增長天花板的發(fā)展勢(shì)能，更是讓投資者看到了陌陌在未來的更多可能性，而這其實(shí)才是陌陌進(jìn)入百億美金市值最根本的原因。
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