域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

陸奇的離職讓百度的股價(jià)著實(shí)喝了一壺，連續(xù)一個(gè)多月的上漲迎來(lái)了一個(gè)大的下挫，股價(jià)一個(gè)交易日跌去一成。

除了業(yè)內(nèi)人士的震驚，看熱鬧的好事者也在大肆宣揚(yáng)有關(guān)公司政治之類的陰謀言論，從股價(jià)和輿論的反映來(lái)看，陸奇的突然離職對(duì)百度無(wú)疑有著直接而顯著的沖擊。

不過(guò)，無(wú)論從基本面、技術(shù)分析及資本市場(chǎng)指標(biāo)來(lái)看，陸奇離職對(duì)百度的影響只會(huì)是短期的、一過(guò)性的。錨定AI的技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及搜索+Feed的可觀運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)才應(yīng)當(dāng)是評(píng)價(jià)百度未來(lái)資本市場(chǎng)表現(xiàn)的基本面。

某種程度上，陸奇在離開(kāi)之前已經(jīng)完成一件對(duì)百度極為重要的事：讓百度不再需要陸奇。

陸奇對(duì)百度重要，但對(duì)股價(jià)不再關(guān)鍵

毫無(wú)疑問(wèn)，陸奇上任一年多來(lái)對(duì)百度大刀闊斧的改革和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成為百度股價(jià)從約180美元上漲到了約280美元的主要原因。

這樣一位核心人物的失去，對(duì)百度肯定是損失，陸奇對(duì)百度而言十分重要。不過(guò)，目光回到百度股價(jià)為什么如此上漲，或者說(shuō)華爾街為什么在過(guò)去一年持續(xù)看好百度，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷這些上漲后，陸奇對(duì)股價(jià)、對(duì)百度在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)已經(jīng)不再關(guān)鍵：有更好，沒(méi)有，也無(wú)傷大雅。

持續(xù)一年的上漲，百度股價(jià)和市值大部分是靠feed帶來(lái)的收入撐起來(lái)的，作為一個(gè)非初創(chuàng)公司，與那些創(chuàng)業(yè)公司可以講故事?lián)纹鸫笫袌?chǎng)不同，喜好財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的華爾街看中的，是百度在加強(qiáng)信息流戰(zhàn)略后源源不斷的真金白銀流入。

例如，百度2017年Q4財(cái)報(bào)顯示，百度營(yíng)收為236億元人民幣，其中移動(dòng)營(yíng)收占比高達(dá)76%，信息流業(yè)務(wù)每日分發(fā)量環(huán)比增加20%以上，百度App用戶總使用時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)約30%，同時(shí)，百家號(hào)的內(nèi)容原創(chuàng)者從2017年年初的20萬(wàn)上漲至100萬(wàn)。

緊接著，2018Q1財(cái)報(bào)顯示，總營(yíng)收209億元人民幣，其中移動(dòng)營(yíng)收占比78%，高于去年同期的70%。

這說(shuō)明，由李彥宏親自負(fù)責(zé)的搜索+Feed，仍然是支撐百度市值的主要力量。陸奇的“貢獻(xiàn)” 人工智能勢(shì)能強(qiáng)勁但目前還未變成主要收入來(lái)源，未能在市值上有太多表現(xiàn)，畢竟，決定以技術(shù)立身，就意味著更長(zhǎng)時(shí)間的投入。

從資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)向百度內(nèi)部的發(fā)展，陸奇的現(xiàn)實(shí)價(jià)值也在弱化(這是他自己推行的改革所決定的)。

AI頭牌無(wú)人駕駛方面，Apollo計(jì)劃實(shí)施超過(guò)1年，早也步入正軌。4月，Apollo 2.5版本如期發(fā)布，百度的無(wú)人駕駛開(kāi)放生態(tài)陣營(yíng)進(jìn)一步擴(kuò)大，下載使用Apollo代碼的合作伙伴或開(kāi)發(fā)者的數(shù)量達(dá)到2000多名，而最重要的盟友——車廠數(shù)量也過(guò)百，福特、微軟、奔馳、博世、大陸、一汽、東風(fēng)、雄安新區(qū)等加入其構(gòu)建的自動(dòng)駕駛生態(tài)之中，與之合作的無(wú)人車量產(chǎn)已經(jīng)在有序進(jìn)行，北京、重慶、福建的首批自動(dòng)駕駛路測(cè)牌照順利獲得。百度無(wú)人車不僅僅登上過(guò)春晚舞臺(tái)，現(xiàn)在也正在這些省市進(jìn)行著落地測(cè)試。

此外，夢(mèng)想做AI界安卓系統(tǒng)的人工智能開(kāi)發(fā)平臺(tái)DuerOS，開(kāi)始滲透到智能電視、智能音箱、智能冰箱、智能穿戴、手機(jī)等終端，合作伙伴包括海爾、TCL、美的、創(chuàng)維、極米、小天才等硬件廠商。超過(guò)5000萬(wàn)智能硬件開(kāi)始使用DuerOS，僅在2018年3月，DuerOS便響應(yīng)了超過(guò)2億次的搜索請(qǐng)求。

這些數(shù)據(jù)說(shuō)明，在Feed源源不斷流入現(xiàn)金支撐華爾街信心之外，百度的AI也已經(jīng)上了道。舊有業(yè)務(wù)剝離，完備的變現(xiàn)、戰(zhàn)略方向確立，陸奇開(kāi)船、王海峰開(kāi)船或者李彥宏開(kāi)船，都不會(huì)太影響百度的未來(lái)規(guī)劃，都會(huì)按照既定的路線繼續(xù)推進(jìn)。

這一切，還在于陸奇所謂大刀闊斧的改革，建立了一個(gè)“自運(yùn)轉(zhuǎn)”的體系。百度現(xiàn)在的架構(gòu)為六大事業(yè)群平行：搜索公司(高級(jí)副總裁向海龍負(fù)責(zé))、AI技術(shù)平臺(tái)體系(AIG，副總裁王海峰負(fù)責(zé))、智能駕駛事業(yè)群組(IDG，副總裁李震宇負(fù)責(zé))、智能生活事業(yè)群組(SLG，景鯤負(fù)責(zé))、新興業(yè)務(wù)事業(yè)群組(EBG，總裁張亞勤負(fù)責(zé))和金融服務(wù)事業(yè)群組(FSG，高級(jí)副總裁朱光負(fù)責(zé))，就如同做好了發(fā)動(dòng)機(jī)、點(diǎn)好了火一樣，剩下的是體制、機(jī)制自己的事。

現(xiàn)在，百度關(guān)鍵位置上的這些人物或許能夠?yàn)橄到y(tǒng)提供亮眼的額外貢獻(xiàn)，但已經(jīng)很難再影響大局。

橫盤(pán)遇上熱點(diǎn)突發(fā)，下跌或只是資本市場(chǎng)的小插曲

從資本市場(chǎng)技術(shù)形態(tài)分析，百度接近1成的下跌，或許也只是一個(gè)小插曲。

2017年6月底，王石宣布離職萬(wàn)科，不再擔(dān)任董事長(zhǎng)。市場(chǎng)給予的反饋是一向以平穩(wěn)著稱的萬(wàn)科股價(jià)連續(xù)來(lái)了兩個(gè)漲停。

一方面，這同樣印證了，在業(yè)已成熟的機(jī)制面前，人物的能力和影響變得不那么關(guān)鍵。正如王石自己多次提到的那樣，萬(wàn)科已經(jīng)形成了自己的一套運(yùn)轉(zhuǎn)方式，這也是萬(wàn)科能夠平穩(wěn)快速發(fā)展的保障。

另一方面，這也反映了一個(gè)事實(shí)，醞釀多時(shí)的核心人物離職，并不會(huì)造成沖擊，甚至還會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)對(duì)企業(yè)優(yōu)秀運(yùn)營(yíng)的贊許。而陸奇離職的突發(fā)性，很符合資本市場(chǎng)恐慌性拋售條件，它與企業(yè)基本面無(wú)關(guān)，純粹的短期資本市場(chǎng)非理性現(xiàn)象。

而且，更重要的是，在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的上漲后，百度的股價(jià)一直處于橫盤(pán)整理狀態(tài)，這種形態(tài)的K線對(duì)突發(fā)事件更為敏感，也導(dǎo)致了股價(jià)的大跌。

而“閃離”導(dǎo)致的閃跌在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域不是沒(méi)有先例。2017年12月，惠普企業(yè)(HPE)CEO、輿論界地位堪比馬云的梅格·惠特曼(Meg Whitman)宣布辭職，隨后該公司股票大跌7.22%，新聞上說(shuō)華爾街感到“震驚”。

這明顯是一次恐慌性拋售，其特征是股價(jià)隨后反彈并上揚(yáng)。

作為同樣體系成熟的公司，惠普公司的發(fā)展和市場(chǎng)表現(xiàn)有自己的脈絡(luò)，即便是靈魂人物梅格·惠特曼的離開(kāi)，沖擊也是短暫的。

指標(biāo)低估，AI+Feed讓百度仍有強(qiáng)預(yù)期

目前，百度的PE為28倍左右，在資本市場(chǎng)上，成長(zhǎng)性好、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)良好的互聯(lián)網(wǎng)公司低于30倍PE的，都可以算作被低估。

在阿里51倍、騰訊40倍、京東277倍PE的市場(chǎng)上，百度被低估的程度可想而知?；蛟S，F(xiàn)eed帶來(lái)的“故事”只能支撐到28倍的PE，但AI戰(zhàn)略和規(guī)劃的一步步落地和實(shí)現(xiàn)，已經(jīng)給了百度PE倍數(shù)往上走(意味著股價(jià)上漲)的充足動(dòng)力。

如果沒(méi)有陸奇離職的突然襲擊，百度已經(jīng)上升到了284.22美元?dú)v史最高值的股價(jià)，勢(shì)頭可能仍然不會(huì)減弱，畢竟，28倍PE擺在這里，追逐利益、追求股票上升空間的資本不是傻子。

2017年11月，百度APP累計(jì)激活次數(shù)已經(jīng)突破20億，信息流日活用戶突破1億，成為國(guó)內(nèi)單體最大的個(gè)性化內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)。而整個(gè)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中，百度在AI上方面的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)毋庸置疑?；ヂ?lián)網(wǎng)是馬太效應(yīng)非常顯著的領(lǐng)域，從BAT自身的發(fā)展歷程上，強(qiáng)者恒強(qiáng)體現(xiàn)的很明顯。

半步之遙的千億美元關(guān)口錯(cuò)失，短期內(nèi)將成為百度最大的遺憾。但是，不得不說(shuō)在該價(jià)位上百度仍然是優(yōu)秀投資標(biāo)的。對(duì)應(yīng)被低估的PE，從Feed的良好數(shù)據(jù)表現(xiàn)和預(yù)期，以及AI技術(shù)生態(tài)的鋪設(shè)進(jìn)程來(lái)看，陸奇的離職或許催生了一個(gè)抄底百度的好機(jī)會(huì)。

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