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樂(lè)視進(jìn)入2016年以后，事情額外多了，各個(gè)生態(tài)版塊高管相繼離職，5月21日，賈躍亭正式對(duì)外宣布辭去樂(lè)視網(wǎng)CEO職務(wù)，這個(gè)話題足足讓媒體關(guān)注了好多天。之所以會(huì)如此受關(guān)注，主要在兩方面：一是這個(gè)消息并不是由賈躍亭和樂(lè)視網(wǎng)官方首發(fā)，而是由孫宏斌先對(duì)外公布的;其次，賈躍亭一直以來(lái)給人的印象都是非常強(qiáng)勢(shì)，讓他放權(quán)至少在2017年之前幾乎是不可能的事情。

由此，一些媒體推測(cè)，孫宏斌或?qū)⑻娲Z躍亭，甚至?xí)唛_(kāi)賈躍亭。媒體都是一些不嫌事兒大的群體，沒(méi)事都想搞點(diǎn)事情出來(lái)，更何況還有事。

坤鵬論認(rèn)為，孫宏斌在樂(lè)視的話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越重是真的，但踢開(kāi)賈躍亭不太可能，現(xiàn)在把賈躍亭踢出局，無(wú)疑是搭上自己身家性命救他于水深火熱。孫宏斌自己也承認(rèn)，樂(lè)視目前正在遭受擠兌。

企業(yè)在面對(duì)嚴(yán)重?cái)D兌時(shí)，抗不過(guò)去就直接死掉了，并且抗不過(guò)去是大概率事件，抗過(guò)去才是小概率事件。孫宏斌似乎沒(méi)有必要把自己置于危險(xiǎn)境地。

1、孫宏斌投了什么

其實(shí)想想，樂(lè)視的品牌戰(zhàn)略現(xiàn)在正成為拖累樂(lè)視網(wǎng)的重要原因，應(yīng)該說(shuō)絕大多數(shù)人分不請(qǐng)樂(lè)視和樂(lè)視網(wǎng)有多大區(qū)別。不過(guò)顯然，作為中國(guó)好同學(xué)的孫宏斌分清了。

樂(lè)視旗下有八大生態(tài)品牌，分別是樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視汽車、樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視體育、樂(lè)視電視、易到、酷派。這其中最燒錢的是樂(lè)視汽車，也被認(rèn)為是拖累樂(lè)視入深淵的罪魁禍?zhǔn)祝瑢O宏斌沒(méi)投，并且孫宏斌在融創(chuàng)股東大會(huì)上也表明了態(tài)度，沒(méi)準(zhǔn)備投樂(lè)視汽車。

樂(lè)視體育也是樂(lè)視系燒錢的項(xiàng)目，資金鏈緊張后，之前高價(jià)買來(lái)的亞冠、中超、西甲、意甲之類重要版權(quán)紛紛花落他家，與五棵松體育館的合作也草草收?qǐng)觯绻麤](méi)記錯(cuò)的話，這個(gè)合作是從2016年1月1日才剛剛開(kāi)始的，要知道在此之前，萬(wàn)事達(dá)與五棵松體育館的冠名合作已經(jīng)持續(xù)了5年。這么一個(gè)燒錢的項(xiàng)目，孫宏斌同樣沒(méi)投。

易到顯然更是個(gè)燒錢的項(xiàng)目，前段時(shí)間易到創(chuàng)始人周航曝出易到資金鏈有問(wèn)題，加劇了易到的擠兌，司機(jī)們堵在門口要求提現(xiàn)，甚至傳言說(shuō)有關(guān)部門給易到下任務(wù)了，必須限期解決，否則就要請(qǐng)賈躍亭去喝茶了，易到也表明了態(tài)度，每天準(zhǔn)備300萬(wàn)，應(yīng)對(duì)司機(jī)提現(xiàn)。即便易到能挺過(guò)這次司機(jī)擠兌，試問(wèn)還有多少司機(jī)敢繼續(xù)在易到上拉活?這個(gè)坑，孫宏斌也沒(méi)參合。

孫宏斌的150億花在哪了呢?

融創(chuàng)中國(guó)之前的公告顯示，此次投資以人民幣60.41億元收購(gòu)樂(lè)視網(wǎng)8.61%股權(quán)，以79.5億元獲得增發(fā)后樂(lè)視致新33.5%股權(quán)，以10.5億元收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)15%股權(quán)。融創(chuàng)本次共計(jì)支出150.41億元。樂(lè)視致新也就是樂(lè)視電視。這三塊業(yè)務(wù)都是樂(lè)視體系內(nèi)比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。也可以說(shuō)，目前來(lái)看樂(lè)視也只有這三塊業(yè)務(wù)是沒(méi)有受到嚴(yán)重影響的。

2、孫宏斌不太可能完全接管樂(lè)視

孫宏斌在融創(chuàng)股東大會(huì)上說(shuō)，樂(lè)視上市體系是我的半條命，也是老賈的半條命。不過(guò)即便如此，坤鵬論仍然認(rèn)為，孫宏斌不太可能完全接管樂(lè)視。對(duì)于靠房地產(chǎn)起家的孫宏斌，他熟悉的是房地產(chǎn)，樂(lè)視是他投的第一個(gè)非房地產(chǎn)項(xiàng)目。在我們看來(lái)，150億是一筆巨款，就算把小數(shù)點(diǎn)往左移動(dòng)三位，也是很多人一輩子也未曾見(jiàn)過(guò)的巨款，但在房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)看，150億算不上是特別大的一筆投資?？缧袠I(yè)去主管一個(gè)自己不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，不符合常理。這是孫宏斌不太可能完全接管樂(lè)視的原因之一。

原因之二在于，孫宏斌雖然投了150億，但只在樂(lè)視所謂生態(tài)中占了八分之三，他沒(méi)必要為樂(lè)視其他的八分之五買單，而是看好自己投資的這部分業(yè)務(wù)就夠了，實(shí)際上他也是這么做的。包括理順樂(lè)視管理架構(gòu)，為樂(lè)視網(wǎng)建立一個(gè)獨(dú)立的體系，有獨(dú)立的CEO和財(cái)務(wù)總監(jiān)，限制賈躍亭的權(quán)限，避免樂(lè)視體系內(nèi)各業(yè)務(wù)塊之間資金挪用，從管理和財(cái)務(wù)兩方面把自己投資的項(xiàng)目與樂(lè)視其他項(xiàng)目分割開(kāi)，這三塊業(yè)務(wù)至少目前來(lái)看經(jīng)營(yíng)的還可以，如果不受其他業(yè)務(wù)塊牽連，這幾塊業(yè)務(wù)本身還是不錯(cuò)的。

另外，坤鵬論還有一個(gè)臆斷，純屬臆斷。

融創(chuàng)中國(guó)不是孫宏斌創(chuàng)辦的第一家企業(yè)，順馳才是孫宏斌創(chuàng)辦的第一家房地產(chǎn)公司，但之后由于擴(kuò)張?zhí)?，資金鏈斷裂，管理失控，香港上市杳無(wú)音信等多種因素，最終在2006年9月，被香港路勁基建通過(guò)注資的形式獲得了絕大部分股份。后來(lái)孫宏斌才創(chuàng)立了融創(chuàng)中國(guó)。所以孫宏斌對(duì)于這種趁火打劫是有切身感受的，對(duì)賈躍亭現(xiàn)在的處境說(shuō)不定會(huì)感同身受。

不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，在商言商，作為一個(gè)成功的企業(yè)家，孫宏斌應(yīng)該不太會(huì)因?yàn)閭€(gè)人喜好來(lái)決定項(xiàng)目發(fā)展。但另一個(gè)很嚴(yán)重的問(wèn)題是，樂(lè)視整個(gè)體系目前還沒(méi)有度過(guò)安全期，這個(gè)雷還需要有人扛，而賈躍亭是最好的人選，正如本文開(kāi)頭說(shuō)的，這個(gè)時(shí)候把賈躍亭踢出局無(wú)疑是救他于水深火熱。

3、賈躍亭從樂(lè)視網(wǎng)套現(xiàn)了多少錢

之前賈躍亭說(shuō)自己是世界最窮CEO，沒(méi)有之一，8個(gè)人擠在一套不到200平的房子里。于是就有人開(kāi)扒，發(fā)現(xiàn)賈躍亭從上市公司樂(lè)視網(wǎng)套現(xiàn)了140億，包括自己三次減持套現(xiàn)117.41億元，通過(guò)其姐姐賈躍芳三次套現(xiàn)22.84億元，共計(jì)140.25億元。

對(duì)于套現(xiàn)出來(lái)的錢，賈躍亭的說(shuō)法是無(wú)息貸給上市公司樂(lè)視網(wǎng)，用于公司日常經(jīng)營(yíng)。不過(guò)從樂(lè)視公開(kāi)信息顯示，截止到2015年12月31日，賈躍亭共計(jì)向樂(lè)視網(wǎng)提供了20.71億元無(wú)息貸款。至于后期有沒(méi)有繼續(xù)得樂(lè)視網(wǎng)提供無(wú)息貸款，或者有沒(méi)有像樂(lè)視生態(tài)內(nèi)的其他公司提供無(wú)息貸款，坤鵬論沒(méi)有細(xì)查，不過(guò)樂(lè)視網(wǎng)公布的2016年財(cái)報(bào)可以看出，樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)收約219億，凈利潤(rùn)5.55億，雖然同比有所下降，但至少還是贏利的，貌似對(duì)他剩下近120億元無(wú)息貸款的需求并不是非常強(qiáng)烈。

不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，如果樂(lè)視能挺過(guò)這次危機(jī)，融創(chuàng)中國(guó)無(wú)疑會(huì)是最大的贏家，如果挺不過(guò)去，那先倒下的也會(huì)是樂(lè)視汽車、樂(lè)視體育、易到等巨虧的業(yè)務(wù)塊，樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新和樂(lè)視影視如果把經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)獨(dú)立開(kāi)，相對(duì)還是要安全很多的，這三塊業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性最大，可以發(fā)揮獨(dú)立于其他業(yè)務(wù)塊之外的協(xié)同效應(yīng)，且已經(jīng)贏利。相對(duì)安全性就要大很多了。

花150億收了最有價(jià)值的三塊資產(chǎn)，賈躍亭的中國(guó)好同學(xué)，倒底是雪中送碳呢?還是趁火打劫呢?

套用一句非常俗套的話：就讓時(shí)間去檢驗(yàn)吧。

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