阿里IPO無疑將成為本年度互聯(lián)網(wǎng)領域的一大盛事，根據(jù)阿里巴巴的招股說明書，確定其股票的發(fā)行價格區(qū)間為60至66美元，按此估算，阿里的市值將近1550億美元。那么，阿里上市之后股價會怎么走呢?
我們不妨參考上一次阿里上市的情況，2007年11月6日，阿里以旗下的B2B業(yè)務為主體在香港交易所主板上市，IPO價格13.5港元，融資17億美元。在上市當天，開盤價達到30港元，尾盤收于39.5港元，較發(fā)行價漲192%。不過，隨后阿里的股價卻跌跌不休，到后面只跌到不足10港元，整個走勢可謂是“虎頭蛇尾”。所以，如果阿里IPO首日股價上漲，馬云切不可大意，因為股價長期的穩(wěn)定更重要，本來阿里上市就充滿爭議，如果股價再像上次那樣，馬云可真是很難再獲得投資者的信任了。
按照發(fā)行價的中間值來估算，阿里對應2015年預期收益的市盈率為24倍，低于騰訊目前的29倍，和百度的25倍差不多。如果阿里的股價上漲，百度、騰訊的股價是否會同步上漲呢?
資本市場對企業(yè)的估值一般會從以下幾個層面來看，首先是市盈率，當然，我們看到，這一指標上阿里和百度差不多，略低于騰訊，基本合理。再一個就是想象空間，眾所周知，移動互聯(lián)網(wǎng)、智能可穿戴設備都是IT產業(yè)的重要細分領域，而這兩個領域將成為BAT可想象空間的重要組成部分。
不過，阿里在這兩個領域都不占優(yōu)勢，否則阿里也不會急著收購高德地圖、入股UC和微博了。騰訊稍好，在移動互聯(lián)網(wǎng)領域的業(yè)務還是非常給力的，有微信和手機QQ，騰訊并不擔心移動領域的競爭壓力。當然，相比之下，還是百度最穩(wěn)健，在傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)領域，百度有搜索、社區(qū)等產品優(yōu)勢，而在移動互聯(lián)網(wǎng)領域，百度在移動分發(fā)、移動安全、移動搜索、移動地圖等領域都是領頭羊，百度總共有14個移動產品用戶過億，一個今日頭條的估值都可以高達幾億，百度旗下的移動APP的總估值為多少，可想而知。
另外，根據(jù)上個季度百度公布的財報，移動收入占到總收入的三成，這意味著，百度對移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的拓展已經有所成效。相比之下，騰訊和阿里之前公布的這一指標分別為15%和12%。說明，騰訊和阿里在移動商業(yè)模式方面還不夠給力。
目前資本市場對移動互聯(lián)網(wǎng)的期望值非常高，業(yè)界普遍認為，對互聯(lián)網(wǎng)巨頭而言，移動互聯(lián)網(wǎng)是一個非常重要的商機，而借助于移動互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)體量的擴張已成為巨頭的必然選擇。當然，在這方面，百度的機會更大，因為，百度不僅在移動領域有著強大的產品陣容，而且，在商業(yè)化方面的進程也足夠給力，最近推出的直達號，在商業(yè)化方面對微信公眾號構成了極大的壓力。
當然，百度在移動端的優(yōu)勢還不止上述幾個層面，還包括智能硬件方面的優(yōu)勢，像此前推出的百度手環(huán)、木木血壓計，最近推出的筷搜等等，都反映了百度致力于通過科技創(chuàng)新和產品創(chuàng)新服務于人們生活的理念，這些領域的市場空間都非常大。
其實，國外的蘋果、谷歌也在致力于這些領域的探索，這會對未來資本市場的關注點產生重要的引導租用。而在國內，百度無疑做的最好。如此說來，騰訊估值略高，倒是反映了其移動領域的可想象空間，但百度呢?在估值上就很吃虧了，未來隨著百度業(yè)務的深入，其估值必然會得到逐步的“修復”。所以，其實本次阿里上市，也是為投資者投資百度創(chuàng)造了一個良好的機遇。
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