域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

行情回顧及主要觀點(diǎn)：

過(guò)去一周（11月11日-11月15日）A股市場(chǎng)大幅回調(diào)，主要指數(shù)均收跌：上證綜指下跌3.52%，深證成指下跌3.70%，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)下跌2.88%。交易面，A股市場(chǎng)成交活躍，連續(xù)多個(gè)交易日成交額在2萬(wàn)億元以上。

行業(yè)方面，上周A股市場(chǎng)各行業(yè)板塊普遍回調(diào)，申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)僅1個(gè)行業(yè)收漲。具體來(lái)看，上周僅傳媒板塊逆市上漲。美國(guó)大選、11月美聯(lián)儲(chǔ)降息25bp等海外因素落地，特朗普對(duì)華強(qiáng)硬態(tài)度引發(fā)悲觀預(yù)期，引發(fā)A股、港股大多數(shù)板塊回調(diào)，但國(guó)內(nèi)政策持續(xù)加碼提振內(nèi)需及自主可控景氣，未來(lái)的關(guān)注重點(diǎn)將是國(guó)內(nèi)政策具體落地情況。

財(cái)政部等三部門(mén)發(fā)布關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)稅收政策的公告。對(duì)個(gè)人購(gòu)買家庭唯一及第二套住房，面積為140平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為140平方米以上的，對(duì)個(gè)人購(gòu)買家庭唯一住房的減按1.5%的稅率征收契稅，第二套住房的減按2%的稅率征收契稅。

穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷出臺(tái)，中證A500ETF華安（159359）、滬深300ETF指數(shù)基金（515390）、創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）等代表中國(guó)核心資產(chǎn)的大寬基值得持續(xù)關(guān)注。（注：中證A500ETF華安暫未上市）

創(chuàng)業(yè)板為主要“三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）”的成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供直接融資平臺(tái)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力。

權(quán)重行業(yè)方面，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)聚焦新能源+信息技術(shù)+醫(yī)藥+金融科技四大賽道，科技成長(zhǎng)屬性純粹。

圖：創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)四大賽道

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/11/15

創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）：匯聚創(chuàng)業(yè)板優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的成長(zhǎng)白馬，聚焦于科技成長(zhǎng)屬性的龍頭企業(yè)。前期經(jīng)歷較深幅度的調(diào)整，當(dāng)前估值32倍，來(lái)到近十年19%分位（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至2024.11.15）。

創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)（399673.SZ）權(quán)重行業(yè)觀點(diǎn)：

電力設(shè)備新能源

新能源車：終端銷量表現(xiàn)亮眼，需求增長(zhǎng)保持向好態(tài)勢(shì)。1-10月國(guó)內(nèi)累計(jì)新能源車零售和批發(fā)銷量分別達(dá)到833.1/920.8萬(wàn)輛，分別同比增長(zhǎng)32.5%/39.8%，前10月新能源車?yán)塾?jì)滲透率（零售口徑）為46.5%。終端需求保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，滲透率不斷向上突破。展望2025年，考慮動(dòng)力/儲(chǔ)能/出口等不同鏈條，我們認(rèn)為鋰電需求仍有望保持較強(qiáng)增長(zhǎng)動(dòng)能。

光伏：隨著政策端托底以及行業(yè)自律推進(jìn)，預(yù)計(jì)短期光伏行業(yè)有望恢復(fù)有序競(jìng)爭(zhēng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格有望觸底回升。中長(zhǎng)期看，全球能源轉(zhuǎn)型及光伏降本增效帶來(lái)經(jīng)濟(jì)性，需求端增長(zhǎng)預(yù)計(jì)持續(xù)。供應(yīng)端上，產(chǎn)能出清穩(wěn)步推進(jìn)有望優(yōu)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能出海有望收獲溢價(jià)，各環(huán)節(jié)博弈進(jìn)入規(guī)范合理狀態(tài)。預(yù)計(jì)2025年行業(yè)供需矛盾有望緩解，整體行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有望企穩(wěn)回暖，行業(yè)進(jìn)入高質(zhì)量健康發(fā)展新階段。

醫(yī)藥生物

事件：2024年11月11日，國(guó)家醫(yī)保局、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于醫(yī)?；痤A(yù)付工作的通知》。10月27日至30日，在國(guó)家醫(yī)保局組織下，25名來(lái)自各個(gè)省份醫(yī)保部門(mén)的談判專家與相關(guān)藥品企業(yè)開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)談判和競(jìng)價(jià)，共涉及127家企業(yè)、162種藥品，其中醫(yī)保目錄外藥品117種，醫(yī)保目錄內(nèi)談判續(xù)約藥品45種。“擴(kuò)容”后的新版醫(yī)保藥品目錄預(yù)計(jì)于11月底對(duì)外發(fā)布，明年1月1日起正式實(shí)施。

解讀：我們認(rèn)為醫(yī)療機(jī)構(gòu)墊支難題已成為影響醫(yī)藥企業(yè)運(yùn)行的核心矛盾，此前湖北、陜西、江蘇等多個(gè)省份已率先落實(shí)預(yù)付金制度，此次預(yù)付金制度全國(guó)覆蓋推進(jìn)有望演繹為醫(yī)藥院內(nèi)大beta邊際改善信號(hào)，醫(yī)藥流通行業(yè)基本面獲益明顯。

醫(yī)保目錄動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制已確立，支持創(chuàng)新信號(hào)明顯。國(guó)家醫(yī)保局成立以來(lái)，目錄調(diào)整周期從以前最長(zhǎng)8年縮短至1年，每年參與談判的品種數(shù)從2018年的18種擴(kuò)大到近兩年的100種以上，80%左右的新藥能在上市后兩年內(nèi)被納入醫(yī)保目錄。醫(yī)保談判不區(qū)分內(nèi)外資、企業(yè)規(guī)模和所有制屬性，所有符合條件的藥品都可以自主進(jìn)行申報(bào)。此外，國(guó)家醫(yī)保局初步建立了談判藥品全周期的價(jià)格調(diào)整機(jī)制，通過(guò)簡(jiǎn)易續(xù)約、重新談判等方式引導(dǎo)協(xié)議期品種價(jià)格更加公平合理。同時(shí)，通過(guò)集采推動(dòng)高質(zhì)量仿制藥替代，騰挪出支持創(chuàng)新藥品的空間。我們認(rèn)為，國(guó)家醫(yī)保局通過(guò)及時(shí)將創(chuàng)新藥以合理價(jià)格納入目錄，并支持加快臨床應(yīng)用等方式，有利于支持創(chuàng)新藥發(fā)展。

電子

半導(dǎo)體：國(guó)內(nèi)方面，三季報(bào)披露完畢，半導(dǎo)體企業(yè)收入端同比大幅改善，半導(dǎo)體整體周期回暖。美國(guó)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)半導(dǎo)體月度銷售金額高速增長(zhǎng)：根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）統(tǒng)計(jì)，2024年8月全球半導(dǎo)體銷售金額531.2億美元，同比增長(zhǎng)20.6%，環(huán)比增長(zhǎng)3.5%。其中美洲市場(chǎng)8月約為165.6億美元，同比增長(zhǎng)43.9%，環(huán)比增長(zhǎng)7.5%，是全球市場(chǎng)復(fù)蘇的主要推動(dòng)力。中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)8月份銷售金額154.8億美元，同比增長(zhǎng)19.2%，環(huán)比增長(zhǎng)1.7%。整體來(lái)看，半導(dǎo)體行業(yè)在AI算力和汽車電子等新興領(lǐng)域的推動(dòng)下，有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

消費(fèi)電子：10月-11月已進(jìn)入各大手機(jī)品牌密集發(fā)布新機(jī)的時(shí)間點(diǎn)，小米15系列、榮耀Magic 7系列近期發(fā)布，AI應(yīng)用體驗(yàn)的升級(jí)已成為今年各大手機(jī)廠商創(chuàng)新的核心方向。隨著AI手機(jī)競(jìng)爭(zhēng)力提升，以及折疊屏手機(jī)新品推出，看好終端換機(jī)需求的回升，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。此外，多地出臺(tái)以舊換新政策，手機(jī)、電腦、智能穿戴等消費(fèi)電子產(chǎn)品獲得補(bǔ)貼支持，市場(chǎng)需求有望得到進(jìn)一步提振。

汽車電子：報(bào)廢更新等政策穩(wěn)定發(fā)力疊加節(jié)日效應(yīng)，9月國(guó)內(nèi)汽車零售銷量環(huán)比強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。新能源汽車較燃油車的補(bǔ)貼優(yōu)勢(shì)利好滲透率進(jìn)一步提升，零售滲透率突破50%將逐步成為常態(tài)。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）簡(jiǎn)介：

創(chuàng)業(yè)板50ETF跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)，在三創(chuàng)（創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意）四新（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）定位標(biāo)準(zhǔn)下，主要在新能車、生物醫(yī)藥、電子、光伏和互聯(lián)網(wǎng)金融五大優(yōu)勢(shì)科技賽道中篩選出各細(xì)分行業(yè)中含金量較高的龍頭企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)反映了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)知名度較高，流動(dòng)性和市值居前的50家企業(yè)的整體表現(xiàn)，投資價(jià)值相對(duì)較高。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（代碼：159949）流動(dòng)性充足，過(guò)去一年日均成交額9.30億元，排名深交所ETF前列。該指數(shù)基金截至2024年11月15日，規(guī)模299.45元，是市場(chǎng)上跟中創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)較大的基金之一。

創(chuàng)業(yè)板50ETF（159949）上周表現(xiàn)：

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，截至2024/11/15

創(chuàng)業(yè)板50中前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，2024/11/11-2024/11/15

風(fēng)險(xiǎn)提示：

以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

本基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過(guò)投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。本基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。：基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀本基金的基金合同、招募說(shuō)明書(shū)等基金法律文件。

申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)報(bào)道，分享創(chuàng)業(yè)好點(diǎn)子。點(diǎn)擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機(jī)遇！