摘要： 蔚來汽車計劃于6月9日發(fā)布第22季度財報。蔚來汽車2022年5月的交付更新數(shù)據(jù)也顯示，較4月的數(shù)據(jù)有明顯改善。該公司還強(qiáng)調(diào)，5月份的訂單數(shù)量非?？捎^。我們的價格走勢分析表明，蔚來汽車在5月份的拋售中形成了雙底熊市陷阱。因此，我們有信心，它的底部已經(jīng)出現(xiàn)。
我們重申對蔚來汽車股票的投機(jī)性買入評級，近期目標(biāo)價為22美元(隱含上漲23%)。我在Ultimate Growth Investing做的不僅僅是文章:會員可以訪問模型投資組合、定期更新、聊天室等等。
投資理論
蔚來汽車(紐交所代碼:NIO)將于6月9日發(fā)布第22季FQ1收益報告，鑒于該公司最近于2022年5月發(fā)布了更新，投資者預(yù)計該公司將發(fā)布第二季度業(yè)績指引。市場已經(jīng)期待著H2'22的復(fù)蘇。
蔚來汽車5月份的交付數(shù)據(jù)并不令人印象深刻。但是，現(xiàn)代汽車也強(qiáng)調(diào)將從6月開始擴(kuò)大生產(chǎn)。
此外，我們的價格走勢分析表明，在5月的拋售中出現(xiàn)了雙底空頭陷阱。因此，我們相信蔚來汽車可能已經(jīng)開始持續(xù)逆轉(zhuǎn)其下跌傾向，從而有可能恢復(fù)上行勢頭。
因此，我們重申對蔚來汽車股票的投機(jī)買入評級。我們敦促投資者向前看，而不是向后看，因為蔚來汽車?yán)^續(xù)擴(kuò)大規(guī)模。
5月交付預(yù)示觸底跡象
來源NIO deliveries by month (Company filings)
5月蔚來汽車交付702k輛，同比增長4.6%。值得注意的是，該指數(shù)較4月上漲了38.5%。蔚來汽車還強(qiáng)調(diào)了其對6月份交貨速度改善的樂觀態(tài)度，并強(qiáng)調(diào)了5月份上海市場的大量訂單流入。因此，我們認(rèn)為投資者可以期待6月份的強(qiáng)勁前景，并敦促投資者在即將到來的第一季度電話會議中分析管理層的評論。
中國電動汽車市場仍然是一個關(guān)鍵行業(yè)。因此，我們認(rèn)為，在新能源汽車制造商加大力度彌補(bǔ)4月和5月的產(chǎn)量缺口之際，國內(nèi)并不希望其關(guān)鍵的新能源汽車采用勢頭放緩。
該公司還被批準(zhǔn)銷售其ES7，這應(yīng)該會繼續(xù)強(qiáng)勁的勢頭看到在其ET7。此外，蔚來ET7的交付量已經(jīng)超過了EC6，盡管它在3月份才開始交付。因此，我們相信，隨著蔚來汽車產(chǎn)品線的更新，22年下半年推出的新車型將提升其在整個FY23財年的訂單能見度。
預(yù)計復(fù)蘇正在進(jìn)行中
來源NIO revenue change % consensus estimates (S&P Cap IQ)
來源NIO adjusted EBIT change % consensus estimates (S&P Cap IQ)
普遍的預(yù)期還表明，蔚來汽車的營收增長可能會在第一季度觸底，然后在22年下半年顯著回升。此外，蔚來汽車還在不斷擴(kuò)大規(guī)模，努力實(shí)現(xiàn)調(diào)整后的EBIT盈利能力。
我們相信蔚來汽車股票的重新評級可能會出現(xiàn)。盡管如此，該公司必須繼續(xù)執(zhí)行良好，以證明其快速增長的能力，并改善其基本經(jīng)濟(jì)。
來源NIO revenue change % and adjusted EBIT margins % consensus estimates (By FY) (S&P Cap IQ)
按財年計算，該公司22財年的營收增幅預(yù)計為73.9%，低于21財年的122.3%。不過，投資者應(yīng)該預(yù)計到23財年，經(jīng)濟(jì)增長將會放緩。
盡管如此，隨著規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，蔚來汽車應(yīng)能在24財年實(shí)現(xiàn)調(diào)整后的息稅前利潤平衡?？紤]到蔚來的潛在盈利能力，我們一直認(rèn)為它是一種投機(jī)行為，我們敦促投資者考慮我們的觀點(diǎn)。
價格走勢表明5月將出現(xiàn)雙底熊市陷阱
來源NIO price chart (TradingView)
我們的價格走勢分析表明，蔚來汽車在5月份的拋售中形成了雙底空頭陷阱。因此，它證實(shí)了一個強(qiáng)有力的下降趨勢逆轉(zhuǎn)信號。
因此，蔚來汽車的股價從強(qiáng)有力的雙底熊市陷阱中反彈，我們并不感到意外。此外，它仍然相當(dāng)?shù)陀谄浣谧枇^(qū)。
因此，我們認(rèn)為近期目標(biāo)價22美元的基本情況是可以實(shí)現(xiàn)的。我們的空頭觀點(diǎn)表明，金價將重新測試近期支撐位13美元。但是，我們希望捕熊器能管用。
蔚來汽車A股是買入、賣出還是持有?
誠然，我們對蔚來汽車股票的預(yù)期一直令人失望。我們之前省略了蔚來股票的詳細(xì)價格走勢分析。但是，我們在分析中恢復(fù)了前一篇文章中的關(guān)鍵圖表規(guī)則。
因此，我們有信心蔚來股票已經(jīng)形成底部，投資者可以考慮分層入市。不過，較為保守的投資者可以等待其近期支撐可能再次受到考驗，然后再增持。
我們近期22美元的價格意味著潛在的上漲23%。然而，我們預(yù)計該股將在中期反彈至其中間阻力位。
需要更高安全邊際的投資者可以考慮先觀察重新測試(注意，不能保證重新測試會發(fā)生)。但我們認(rèn)為，鑒于其建設(shè)性的價格走勢，風(fēng)險/回報狀況已顯著改善。
來源：美股研究社
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