域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

于中興而言，疫情肆虐的2020年是一個(gè)意義重大的轉(zhuǎn)折年。一方面，經(jīng)過(guò)三年多的努力，中興外部債務(wù)的壓力已經(jīng)有所減輕；另一方面，5G終端機(jī)遇迎面而來(lái)，推動(dòng)著中興的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)加速?gòu)?fù)蘇。在這兩方面因素的推動(dòng)下，中興逐漸走出了外國(guó)制裁的陰霾。

有了2020年的基礎(chǔ)，進(jìn)入2021年中興的各方面業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有了更多的底氣。盡管如此，中興的股價(jià)表現(xiàn)卻似乎并不如意，這從其最新財(cái)報(bào)公布后的情況就可以看出端倪。

亮眼業(yè)績(jī)背后有“微瑕”

日前，中興通訊對(duì)外公布了2021年的第三季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，在2021年前三季度，中興通訊的主營(yíng)收入為838.25億元，同比上升13.08%；歸母凈利潤(rùn)為58.53億元，同比上升115.81%；扣非凈利潤(rùn)為33.38億元，同比上升130.85%。其中，在2021年第三季度，該公司單季度主營(yíng)收入307.54億元，同比上升14.2%；單季度歸母凈利潤(rùn)17.74億元，同比上升107.58%；單季度扣非凈利潤(rùn)12.25億元，同比上升125.35%。

從這份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不難看出，無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，中興在今年前三季度的表現(xiàn)均可圈可點(diǎn)，尤其是凈利潤(rùn)同比超過(guò)100%的增速更稱得上亮眼。但仔細(xì)查看這份財(cái)報(bào)，卻可以看出諸多問(wèn)題。

首先，中興通訊的總體盈利能力雖然有提升，但其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)貢獻(xiàn)利潤(rùn)不足。從集團(tuán)財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，其核心利潤(rùn)率上升到了5.79%，這主要源于毛利率的改善。據(jù)公開資料顯示，與2020年三季度相比，中興通訊的毛利率上升了4.68個(gè)百分點(diǎn)，增幅達(dá)到14.57%，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力得到了持續(xù)改善。

與此同時(shí)，該公司在2021年前三季度的投資收益就同比增長(zhǎng)了158.52%，主要是由于轉(zhuǎn)讓北京中興高達(dá)通信技術(shù)有限公司股權(quán)所致。由于投資收益多為一次性，因此這種收益帶來(lái)的影響也是短期的，這也就意味著其投資收益的高速增長(zhǎng)很難在未來(lái)延續(xù)。

其次，其營(yíng)業(yè)外收入同比增長(zhǎng)126.63%，而這部分收入主要是由于補(bǔ)償收入增長(zhǎng)所致。同時(shí)，其營(yíng)業(yè)外支出同比增長(zhǎng)229%，主要為違約金計(jì)提所致，這部分收益也對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐闪艘欢ㄓ绊?。基于以上因素?lái)看，中興通訊的亮眼業(yè)績(jī)背后，仍存在很多水分。

消費(fèi)者業(yè)務(wù)全力擁抱5G

從財(cái)報(bào)的具體數(shù)據(jù)來(lái)看，寄希望于5G換機(jī)的中興通訊，也的確在終端業(yè)務(wù)上迎來(lái)了高速增長(zhǎng)。2021年上半年，中興消費(fèi)者業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收123.5億人民幣，同比增長(zhǎng)66%，其中手機(jī)營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%，家庭信息終端營(yíng)收同比增長(zhǎng)90%；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收增長(zhǎng)150%，國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收增幅50%。終端業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，極大地刺激了中興做大做強(qiáng)消費(fèi)者業(yè)務(wù)的信心。

中興消費(fèi)者業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人倪飛在之前的對(duì)外回應(yīng)中表示，預(yù)計(jì)今年中興終端出貨量將會(huì)達(dá)到1億部，倪飛也借此機(jī)會(huì)對(duì)外宣布了其新的終端目標(biāo)，即保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)年增長(zhǎng)率大于200%，海外市場(chǎng)年增長(zhǎng)率超過(guò)50%。

實(shí)際上，在倪飛上任中興之后，其在消費(fèi)者業(yè)務(wù)上幾乎采取了與華為、小米相似的打法。比如，中興旗下手機(jī)業(yè)務(wù)覆蓋三大品牌，其中中興聚焦商務(wù)人群主打高端市場(chǎng)（對(duì)標(biāo)華為），努比亞主要面向年輕消費(fèi)者人群打造個(gè)性時(shí)尚品牌（對(duì)標(biāo)榮耀），而紅魔手機(jī)則主要瞄準(zhǔn)電競(jìng)?cè)巳?，?qiáng)化熱血、潮酷的品牌標(biāo)簽（對(duì)標(biāo)小米黑鯊手機(jī)）。

另外，在手機(jī)終端的更新迭代上，其集中突出中興的品牌特性。比如，在保持中興、紅魔、努比亞三大品牌機(jī)常規(guī)的產(chǎn)品更新頻率外，今年中興Axon系列今年也在屏下攝像頭領(lǐng)域進(jìn)行了諸多的嘗試，試圖以差異化打造中興品牌機(jī)的個(gè)性化標(biāo)簽。

在終端生態(tài)上，中興圍繞5G和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建終端“1+2+N”的生態(tài)體系，這也與華為的終端生態(tài)戰(zhàn)略有異曲同工之妙。顯然，隨著5G時(shí)代的到來(lái)，中興通訊不只是希望手機(jī)能夠重新回到主流賽道，更希望借此機(jī)會(huì)切入到潛力無(wú)限的IOT物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，以使其在物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代獲得更大發(fā)展。

運(yùn)營(yíng)商、政企業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng)

除了消費(fèi)者業(yè)務(wù)保持高增長(zhǎng)之外，中興通訊在運(yùn)營(yíng)商、政企業(yè)務(wù)方面也繼續(xù)延續(xù)了此前的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。公開資料顯示，中興通訊5G基站2021上半年發(fā)貨量保持全球排名第二，5G核心網(wǎng)2021上半年全球收入排名第二；光網(wǎng)絡(luò)2021年Q1全球運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)份額排名第二，城域分組光傳輸產(chǎn)品及端到端的FTTP解決方案繼續(xù)保持最高水平Leader評(píng)級(jí)。

而據(jù)中興通訊對(duì)外披露的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，目前中興通訊5G基站國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額為30%，在今年的諸多業(yè)務(wù)中，其運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)約25%，成為推動(dòng)業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)的重要引擎。

而運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，與國(guó)內(nèi)、國(guó)際兩大市場(chǎng)加速5G建設(shè)步伐有極大關(guān)系。其中，運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)方面，在下半年陸續(xù)公布的運(yùn)營(yíng)商規(guī)模集采項(xiàng)目中，高端路由器、高端交換機(jī)、服務(wù)器及存儲(chǔ)等產(chǎn)品取得了較好進(jìn)展，5G無(wú)線、核心網(wǎng)、承載等關(guān)鍵產(chǎn)品市場(chǎng)份額持續(xù)提升。在海外市場(chǎng)，中興通訊借助4G現(xiàn)代化改造、5G新建等市場(chǎng)機(jī)會(huì)，持續(xù)進(jìn)行優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的格局優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)健康經(jīng)營(yíng)。

在政企業(yè)務(wù)方面，服務(wù)器及存儲(chǔ)產(chǎn)品2021年前三季度營(yíng)業(yè)收入同比翻番，已規(guī)模進(jìn)入金融、互聯(lián)網(wǎng)、能源等行業(yè)的頭部公司，由此帶動(dòng)了其政企業(yè)務(wù)飛速增長(zhǎng)。而三大業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，離不開其對(duì)研發(fā)投入的不斷加大。據(jù)悉2021年前三季度，公司研發(fā)投入達(dá)141.7億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為16.9%，這個(gè)比例已經(jīng)與華為研發(fā)投入比重相近了。

得益于研發(fā)投入的不斷增大，中興的技術(shù)成果也在不斷取得新突破。目前中興有50%的終端產(chǎn)品均使用了自家的自研芯片，其應(yīng)用范圍更是從個(gè)人通訊拓展到家庭、車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)監(jiān)控等領(lǐng)域，接下來(lái)其還將在芯片的算法、算力、架構(gòu)等方面進(jìn)行更多探索，以支撐其推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的進(jìn)程。

打響新激戰(zhàn)

無(wú)論是消費(fèi)者業(yè)務(wù)的持續(xù)恢復(fù)，還是運(yùn)營(yíng)商、政企業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)，都說(shuō)明了中興通訊總體業(yè)務(wù)的向好。但在這種業(yè)務(wù)向好背后，也意味著中興通訊將面臨全方位的競(jìng)爭(zhēng)。

首先，國(guó)內(nèi)終端業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。拿智能手機(jī)來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)處于存量競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，無(wú)論是已經(jīng)崛起的小米還是OV榮耀，亦或是還具備品牌號(hào)召力的華為手機(jī)，都是中興旗下系列終端手機(jī)的強(qiáng)勁對(duì)手。

而中興通訊雖然依托其過(guò)人的計(jì)算影像技術(shù)暫時(shí)保持了高增長(zhǎng)，但面對(duì)眾多實(shí)力強(qiáng)勁的“友商”，中興能否憑借這項(xiàng)單一“絕技”繼續(xù)保持高增速，依舊值得商榷。另外，在其它終端消費(fèi)者業(yè)務(wù)方面，其與華為、小米等物聯(lián)網(wǎng)廠商也存在諸多交叉點(diǎn)，這意味著在該領(lǐng)域也同樣免不了競(jìng)爭(zhēng)。

其次，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方面中興通訊同樣面臨諸多巨頭擠壓。比如，其意圖打造的云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)據(jù)平臺(tái)以及企業(yè)數(shù)字化辦公，以及行業(yè)數(shù)字化解決方案，不僅會(huì)與華為產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，還要同別的互聯(lián)網(wǎng)公司如百度、阿里、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等巨頭同臺(tái)對(duì)壘，其壓力可想而知。

因此，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看中興通訊要想繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，其不僅要在產(chǎn)品、研發(fā)方面繼續(xù)下功夫，還需要在生態(tài)建設(shè)、渠道與品牌營(yíng)銷等方面做出更多的努力。

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