域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過

萬億的生鮮市場(chǎng)成了巨頭們爭(zhēng)搶的蛋糕。

突如其來的疫情給生鮮市場(chǎng)注入生機(jī)，生鮮電商順勢(shì)而生，阿里、拼多多等巨頭紛紛加入生鮮賽道，興盛優(yōu)選、每日優(yōu)鮮、叮咚買菜等生鮮電商企業(yè)紛紛冒頭。

據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)消息，6月9日，叮咚買菜向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO上市申請(qǐng)文件。招股書顯示，叮咚買菜計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，摩根士丹利、美國(guó)銀行、瑞士信貸等均為IPO承銷商，股票代碼為“DDL”。

與此同時(shí)，叮咚買菜的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也開啟了奔赴資本之路，生鮮電商“第一股”究竟花落誰家，瞬間成為各大媒體平臺(tái)熱議的話題。

備受資本關(guān)注的生鮮前置倉頭部玩家叮咚買菜，在上市前將預(yù)制菜品作為今年的重要品類。其內(nèi)部希望預(yù)制菜品將承擔(dān)10%的銷售規(guī)模，同時(shí)表示對(duì)預(yù)制菜品的投入“無上限”。

此刻正面臨美團(tuán)、拼多多、盒馬等互聯(lián)網(wǎng)平巨頭的威脅下的叮咚買菜，一方面希望營(yíng)收快速增長(zhǎng)，另一方面虧損卻越來越擴(kuò)大。在生鮮電商玩家紛紛排隊(duì)上市的趨勢(shì)中，叮咚買菜的“別出心裁”能否抓住資本的心？港股研究社多點(diǎn)解讀叮咚買菜美股上市之路，讓外界對(duì)它有更多認(rèn)知。

叮咚買菜融資歷程

叮咚買菜，成立于2017年，作為一家生鮮電商，從用戶需求出發(fā)，從下而上發(fā)展，通過大數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)單量，以降低滯銷損耗率；采用智能調(diào)度和騎行路徑優(yōu)化，來提高末端配送效率、降低配送成本；采用從“城批采購+社區(qū)前置倉+29分鐘配送”，避開“源頭、冷鏈、冷庫”的套路，來降低供應(yīng)鏈成本問題。

雖成立時(shí)間不長(zhǎng)，但公司頗受資本青睞。據(jù)企查查信息顯示，迄今為止叮咚買菜共拿到了10輪融資，分別是2014年5月14日天使輪融資、2018年5月16日Pre-A輪融資、2018年7月19日A輪融資、2018年9月21日A+輪融資、2018年10月25日B輪融資、2018年11月21日B+輪融資、2019年3月20日B++輪融資、2021年4月6日D輪融資、2021年5月12日D+輪融資，其中最近的D+輪融資投資機(jī)構(gòu)為軟銀集團(tuán)。

叮咚買菜的商業(yè)模式

叮咚買菜以“品質(zhì)確定、時(shí)間確定、品類確定”為核心指導(dǎo)原則，利用前置倉為消費(fèi)者提供便捷、新鮮的生鮮到家服務(wù)。

結(jié)合大數(shù)據(jù)測(cè)算，確保消費(fèi)者在任何時(shí)候、任何地點(diǎn)始終能夠買到高品質(zhì)的生鮮產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)“下單后29分鐘即可送達(dá)”，同時(shí)利用生鮮及相關(guān)配料等全品類布局，為消費(fèi)者提供做飯所需產(chǎn)品的一站式購物，從而建立起與用戶高度的信任感，培養(yǎng)用戶使用習(xí)慣，提升用戶粘性。

對(duì)于蔬菜等易壞產(chǎn)品，采用同城批量采購為主的模式降低損耗，同時(shí)補(bǔ)貨更加方便快捷；肉類由品牌商直供，有效避免高昂冷鏈配送成本。

銷售渠道方面采用輕營(yíng)銷方式，利用“媽媽幫”、社團(tuán)分享及地推，快速的實(shí)現(xiàn)社區(qū)內(nèi)用戶傳播。

叮咚買菜的IPO進(jìn)程

據(jù)中國(guó)證券網(wǎng)消息，6月9日，叮咚買菜向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了IPO上市申請(qǐng)文件。招股書顯示，叮咚買菜計(jì)劃在紐約證券交易所掛牌上市，摩根士丹利、美國(guó)銀行、瑞士信貸等均為IPO承銷商，股票代碼為“DDL”。

叮咚買菜此次IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間和發(fā)行股份數(shù)暫未公布，但據(jù)知情人士稱，叮咚買菜的目標(biāo)估值至少為60億美元，但是到現(xiàn)在為止目標(biāo)估值尚未最終敲定，將來可能會(huì)根據(jù)市場(chǎng)反饋?zhàn)龀稣{(diào)整。知情人士還稱，叮咚買菜計(jì)劃在兩周內(nèi)啟動(dòng)IPO招股，最早可能在6月底上市。對(duì)此，叮咚買菜尚未回復(fù)任何置評(píng)請(qǐng)求。

叮咚買菜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

招股書顯示，2020年，叮咚買菜總營(yíng)收同比增長(zhǎng)超194%達(dá)114億元；GMV達(dá)130億元，較2018年7.41億元增長(zhǎng)319.2%；毛利率為19.7%，2019年為17.1%。

2020年，叮咚買菜均虧損為31.7億元，凈虧損率為28%；2019年，叮咚買菜凈虧損為18.73億元，凈虧損率48.3%，相較而言有所收窄。

截止至2021年Q1，叮咚買菜GMV達(dá)到43.035億元，總訂單量為6970萬單，月均交易用戶人數(shù)達(dá)690萬，單位交易用戶的月均訂單量為6.7單。

叮咚買菜的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

目前叮咚買菜的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是每日優(yōu)鮮。對(duì)比來看，每日優(yōu)鮮雖然比叮咚買菜起步早，規(guī)模相對(duì)較大，但從每日優(yōu)鮮的增長(zhǎng)趨勢(shì)來看疲態(tài)略顯明顯，而叮咚買菜在營(yíng)收和GMV方面快速生長(zhǎng)，搶占規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但姜還是老的辣，每日優(yōu)鮮用戶數(shù)還是略勝一籌。但因?yàn)槌杀具^高，兩家都仍未盈利，近幾年均為持續(xù)虧損

圖片來源：來咖智庫

前段時(shí)間，每日優(yōu)鮮宣布要發(fā)力成為“中國(guó)最大的社區(qū)零售數(shù)字化平臺(tái)”。作為前置倉到家模式的代表，每日優(yōu)鮮和叮咚買菜兩家還是有不同之處，比如叮咚買菜將前置倉建在社區(qū)周圍，且全部前置倉采用自營(yíng)的模式，而每日優(yōu)鮮則采用的是“自營(yíng)倉+加盟倉”的模式，不同的業(yè)務(wù)布局自然會(huì)帶來不同的盈利效果。

關(guān)于這個(gè)行業(yè)未來的道路已經(jīng)被各資本機(jī)構(gòu)驗(yàn)證可行，可對(duì)比拼多多、京東等電商平臺(tái)，前期投入必然會(huì)帶來虧損，但誰能降低履約成本、打造更專業(yè)的供應(yīng)鏈，那么誰才能笑到最后。

叮咚買菜風(fēng)險(xiǎn)投資提醒：

· 瘋狂燒錢做規(guī)模，企業(yè)遲遲不能盈利，部分投資機(jī)構(gòu)猶豫不決，一但前期投資機(jī)構(gòu)選擇套現(xiàn)之后，未來發(fā)展堪憂。

· 商業(yè)模式仍未達(dá)到盈虧平衡，擴(kuò)張的越大，積累下來風(fēng)險(xiǎn)反而越高，高補(bǔ)貼吸引用戶維護(hù)規(guī)模擴(kuò)張是一個(gè)不可持續(xù)的路徑。

· 前置倉模式相比社區(qū)團(tuán)購市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)更重，單價(jià)更高，爭(zhēng)奪下沉市場(chǎng)也處于不利位置，加之也沒有巨頭帶來的流量?jī)?yōu)勢(shì)。

· 履約成本過高、供應(yīng)鏈有待優(yōu)化。

· 近日宣布投入數(shù)億元打造預(yù)制菜平臺(tái)具有一定風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)制菜對(duì)于成本和出品品質(zhì)的管控更加嚴(yán)格，想要將其做好并不容易。

文章來源：IPO捕手

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