創(chuàng)業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資 后果你都可以承受嗎

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在投資投資實(shí)踐中，創(chuàng)業(yè)者面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。其中大部分，都有相應(yīng)的辦法可以化解。但是你必須先了解其中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。其中最為常見的是：

一、被人欺騙。

投資、融資市場(chǎng)，是典型的狼肉少。有太多的創(chuàng)業(yè)公司和企業(yè)缺乏資金。不計(jì)其數(shù)的創(chuàng)始人和老板，都急切盼望融資。狡猾的騙子，自然不會(huì)放過(guò)這個(gè)大好機(jī)會(huì)。

因此投融資領(lǐng)域，一直是詐騙高發(fā)地帶。這方面的騙子，有一套系統(tǒng)的詐騙方法，專業(yè)熟練，手段高明。公司的創(chuàng)立者和老板都會(huì)被蒙騙。即使你知道自己被騙了，也很難找到詐騙的證據(jù)，這點(diǎn)騙子特別狡猾。

二、抄襲

遭遇投資人欺詐，是一個(gè)悲劇。但是與真正的投資人見面，也未必都是好事。由于存在個(gè)人黑道投資者，比騙子投資者，對(duì)創(chuàng)始人的傷害更大。

欺詐投資者只是騙人的錢，而個(gè)別暗黑投資者，卻會(huì)騙取創(chuàng)始人最寶貴的東西，即核心技術(shù)和商業(yè)秘密。

它們不想投資你，但是可能會(huì)為已經(jīng)或打算投資你的競(jìng)爭(zhēng)者投資，或者只是想自己投資，它們會(huì)以投資的名義，約你見面，索取技術(shù)資料，或者詢問(wèn)商業(yè)秘密。

這類投資者雖然很少，但對(duì)該行業(yè)的影響卻很大。創(chuàng)建者一旦遇到，往往會(huì)很受傷。

三、被淘汰

Termsheet不適用法律，只適用少數(shù)條款，如排他期。但是，大多數(shù)投資者，為了自己的聲譽(yù)，都非常重視 Termsheet，絕不輕易給予它。

但也有一些投資者，對(duì) Termsheet并不十分重視。將和許多創(chuàng)始人簽署 Termsheet并將其鎖定在創(chuàng)始人身上。創(chuàng)立者已有一段時(shí)間不能再與其他投資者商討融資事宜了。而且他們最終并不一定投資，甚至根本就是先把項(xiàng)目圈起來(lái)。

與這些投資者見面，創(chuàng)始人就有可能浪費(fèi)寶貴的時(shí)間，甚至失去獲得資金的機(jī)會(huì)。

四、籌資前分拆

作為創(chuàng)業(yè)公司的基因，股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的影響意義重大而深遠(yuǎn)。而一旦設(shè)置好，再想修改常常是很困難的。許多創(chuàng)建者意識(shí)不到其重要性，也不了解其中的利弊與玄機(jī)，因此經(jīng)常在這個(gè)問(wèn)題上，留下許多隱患。

如果不及時(shí)消除這些隱患，早晚會(huì)出問(wèn)題。而且最容易出錯(cuò)的時(shí)機(jī)有兩種，一是融資期，一是上市期。

籌資前，一般每個(gè)人都在拼命工作。即便知道股權(quán)的重要性，通常也不是很明確。但是，在融資時(shí)，投資人一給出估值，股權(quán)的價(jià)值就突顯出來(lái)。若股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，此時(shí)容易引發(fā)股東糾紛。爭(zhēng)端不能解決，就很可能走向分庭抗禮。

這類爭(zhēng)議，通常是合伙人之間的事情，與投資人無(wú)關(guān)。但是也有個(gè)別投資人發(fā)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，而又非常愿意投資該項(xiàng)目的時(shí)候，就很可能在這方面做出一些調(diào)整，促使股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，然后再進(jìn)行投資。

五、稀釋

初創(chuàng)企業(yè)融資，創(chuàng)始人必須拿出一部分股權(quán)給投資人，每一輪融資都是如此。那是純粹的，無(wú)可厚非的。但是它必須是有限度的，必須是合理的。

一些投資者，會(huì)利用創(chuàng)建者缺乏專業(yè)知識(shí)的弱點(diǎn)，過(guò)分(甚至蓄意)侵占創(chuàng)建者的股權(quán)。一家著名的創(chuàng)業(yè)公司上市時(shí)，創(chuàng)始人只有5%的股份。這類公司，不管有多光環(huán)，也無(wú)法掩蓋創(chuàng)始人股權(quán)被侵占的事實(shí)。還有創(chuàng)辦人尷尬的處境，前途未卜的命運(yùn)。

六、被開除

這樣的事情，大量存在于各種機(jī)構(gòu)中，初創(chuàng)企業(yè)也無(wú)法幸免。

按常理來(lái)說(shuō)，投資者需要依靠創(chuàng)始人，而成了創(chuàng)業(yè)者的依靠。但仍然有許多創(chuàng)始人被投資者拋棄的案例發(fā)生。也許是因?yàn)閯?chuàng)建者的能力確實(shí)不行，或者純粹的破碎是投資者缺乏信心。

七、失去控制

喪失控制權(quán)，是指創(chuàng)始人被董事長(zhǎng)和首席執(zhí)行官*

僅僅是權(quán)力的分割或受制，創(chuàng)建者名不副實(shí)，無(wú)法真正掌控企業(yè)，但名義上還是企業(yè)的老大。但是一旦失去控制，就連名字都不會(huì)有。

控制權(quán)的主要來(lái)源是控股權(quán)，但并非全部。一些優(yōu)秀的創(chuàng)建者，能夠超越控股權(quán)，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的控制。從某種程度上說(shuō)，這可以減少失去控制的可能性。

八、離開

在失去控制權(quán)的情況下，至少還有人在公司內(nèi)部。但是，如果從企業(yè)中退出，那將是個(gè)大敗筆。此時(shí)，即使能帶點(diǎn)勞動(dòng)成果，往往也是微不足道的。那是創(chuàng)建者的重大失敗。

在國(guó)外有喬布斯這樣的例子，在國(guó)內(nèi)更是如此。喬布斯至少后來(lái)又回到蘋果，國(guó)內(nèi)的創(chuàng)建者可沒(méi)那么幸運(yùn)了。創(chuàng)建者最應(yīng)該受到約束。

九、被迫出售

一些初創(chuàng)公司融資之后，創(chuàng)始人希望在一定程度上繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，但是投資人可能會(huì)要求出售這家公司。許多投資者都會(huì)在 Termsheet和投資協(xié)議里，為之埋伏。當(dāng)時(shí)，即使形勢(shì)很好，創(chuàng)始人也不愿意賣掉公司。這是因?yàn)橥顿Y者早已獲得了強(qiáng)制創(chuàng)始人出售公司的權(quán)利。

一些投資者，會(huì)要求將公司出售給競(jìng)爭(zhēng)者。即使是個(gè)別情況更糟糕的投資者，當(dāng)企業(yè)運(yùn)行良好時(shí)，也會(huì)強(qiáng)制將企業(yè)低價(jià)出售給自己控制的公司(當(dāng)然，創(chuàng)始人們不可能知道他們之間的關(guān)系)。

十、*

一些創(chuàng)始人簽署的投資協(xié)議包含了對(duì)賭條款，要求上市公司在某一時(shí)刻必須實(shí)現(xiàn)上市。創(chuàng)立者必須達(dá)到這個(gè)目的才能不輸?shù)魧?duì)賭。假如選錯(cuò)了時(shí)機(jī)，或者根本沒(méi)有選擇的余地，那么就有可能導(dǎo)致公司出現(xiàn)血本無(wú)歸的局面，創(chuàng)始人將遭受重大損失。

還有一些企業(yè)，上市條件還不成熟，但迫于投資者的壓力，不得不匆忙上馬。它上市時(shí)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，但是上市后股價(jià)就暴跌了，甚至有可能出現(xiàn)退市的情況。

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