水滴公司上市傳聞再起，然而這家靠眾籌起家的公益公司該如何講好資本夢?
在“左手慈善、右手生意”的互聯(lián)網(wǎng)公益公司爭議聲越來越大之際，眾籌這門生意還吃香嗎?
水滴公司上市又有什么問題待解?它未來講述的“眾籌+互助+保險”三駕并驅(qū)的新故事又是否動聽呢?
上市時機或已成熟，水滴赴美勢在必行？
據(jù)多方媒體報道，互聯(lián)網(wǎng)保險平臺水滴公司將在未來一個季度內(nèi)赴美IPO，最新估值已達百億美金。對此，水滴公司回應稱不予置評。
其實，水滴公司此前已多次傳出上市消息。去年10月，水滴公司計劃2021年第一季度正式赴美上市，募資規(guī)模預計為5億美元左右。近日再傳似乎更加證實了公司上市的傳聞。
而幾次三番上市傳聞也讓其估值一路上漲。去年7月彭博社報道稱，水滴公司謀求2020年年底之前完成上市，估值預計達40 億美元至60億美元，而本次傳言后估值近百億美元。
更值得注意的是，水滴公司在成立之初，也頗受資本青睞。根據(jù)企查查數(shù)據(jù)顯示，截止到2020年11月，水滴公司共進行七次融資，獲得了騰訊、高榕資本、美團點評、IDG資本等知名互聯(lián)網(wǎng)公司及投資機構多輪投資，累積融資金額達42.5億人民幣。
截圖來自：企查查官網(wǎng)
然而，這家靠“公益”起步的眾籌公司為何要在此刻再傳上市消息？
其實，去年3月CEO沈鵬就曾表示，水滴公司不急著上市，公司將在提升經(jīng)營效率與組織能力后再考慮更合適的上市時機。而在6月份，沈鵬就對外公布最近兩個月公司已實現(xiàn)月度盈利。
與此同時，水滴公司近期就在不斷的招兵買馬以完善各部門的管理、技術人員儲備，包括原貓眼娛樂首席財務官(CFO)施康平出任水滴公司CFO、原平安人壽新渠道事業(yè)部高管加盟水滴保險商城等等。
由此可見，在盈利規(guī)模走向正規(guī)以及不斷招兵買馬下，水滴公司上市的時機或到了。然而，作為一家“愛心”企業(yè)，水滴大步跨進資本視野下是否會引起市場的不滿?水滴的眾籌生意究竟賺不賺錢?又是不是資本青睞的主場呢?
眾籌生意還吃香嗎？
以眾籌起家平臺的估值不低，但眾籌卻不是資本市場上一門賺錢的好生意。
根據(jù)世界銀行《發(fā)展中國家眾籌發(fā)展?jié)摿蟾妗凤@示，預計到2025年，中國眾籌行業(yè)市場規(guī)模可達500億美元。可見眾籌市場的前景巨大，兩大頭部平臺水滴與輕松籌間的競爭將變得更激烈。
目前而言，水滴公司再傳上市消息下估值已達到百億美元，輕松籌則在最新一輪5000萬-1億美元融資后，估值達10億美元?？梢姡位I估值拉開更早成立兩年的輕松籌一大截。而水滴籌則是率先開啟大病籌款平臺0手續(xù)費的平臺，這逐步奠定了其在眾籌行業(yè)下的根基，水滴才能以后來者身份僅用19個月時間趕超輕松籌。
然而，盡管眾籌行業(yè)市場潛力巨大，相關企業(yè)也受到資本青睞且估值不低。但這條賽道卻不是一條可以輕松盈利的賽道。 兩大平臺都曾披露，在大病眾籌業(yè)務上不收取用戶的任何費用，并全額補助籌款過程中產(chǎn)生的服務費用、審核費用等?？梢?，水滴籌與輕松籌兩大平臺都不賺錢。
另外，早在2017年監(jiān)管加嚴、盈利難等問題下，眾籌行業(yè)就出現(xiàn)了大面積的倒閉潮。 根據(jù)盈燦咨詢《2017年中國眾籌行業(yè)年報》顯示，截至2017年12月底，全國正常運營眾籌平臺共有209家，與2016年底的427家相比，跌幅達51.05%。
更值得注意的是，“左手慈善、右手生意”的眾籌平臺要想盈利卻一直遭到市場的質(zhì)疑。 水滴籌就曾遭媒體曝光，存在“籌款顧問”在醫(yī)院“掃樓”引導患者發(fā)起眾籌，以及眾籌內(nèi)容審核不嚴等問題。
因此對于資本市場而言，眾籌行業(yè)的潛力好但主陣地不在這，因為它難賺錢還在走下坡路。但往往資本加持的原因，是因為眾籌平臺可結合多類產(chǎn)品與玩法的想象力。例如結合保險、醫(yī)療以及互助等等，大家可利用眾籌吸引來的大批“公益”用戶，做各類附加業(yè)務的想象力。
水滴公司也是這樣，它并非一家無私的“公益”眾籌公司。業(yè)務上講，這家公司包含眾籌、互助以及保險等業(yè)務，其中保險業(yè)務正在為水滴的營收不斷釋能。去年6月份，水滴保險商城2020年上半年每月的年化簽單保費達到10億元左右，這使公司在4月、5月實現(xiàn)了單月盈利。
另外，水滴主要股東騰訊也曾說過，水滴上市看中的是公司保險業(yè)務上發(fā)展的潛力。雖然目前水滴公司曾說過不以盈利為第一目的，去年7月沈鵬曾表示，水滴公司在指標上的優(yōu)先級順序被明確為用戶規(guī)模、保費規(guī)模、盈利。但在上市進程提上日程之際，盈利的重要性顯然會提升。
總的來講，利用眾籌這一業(yè)務可為平臺帶來源源不斷的流量池與現(xiàn)金流，而資本加持的邏輯也在于這類平臺的豐富的業(yè)務附加值與想象力。 那么，水滴上市又該如何打好“眾籌+互助+保險”這手牌呢?
上市僅是開始，水滴能否講好“眾籌+互助+保險”新故事？
目前而言，水滴公司是“眾籌+互助+保險”三駕并驅(qū)的商業(yè)模式，業(yè)務由水滴籌、水滴互助、水滴保險三大板塊組成。但這其實是用眾籌為保險導流的商業(yè)模式，其通過水滴籌吸引流量、水滴互助低門檻挖掘用戶潛力，水滴保險來真正地轉化用戶實現(xiàn)收益。
水滴公司數(shù)據(jù)顯示，截至去年7月，水滴籌已為大病患者籌得近300億救助款，累計超過3億愛心人士給予幫助;水滴互助已為12510個會員劃撥超過15.99億元救助金。而在獲得大量優(yōu)質(zhì)流量與超高的現(xiàn)金流下，水滴公司則可為保險業(yè)務輸送源源不斷的血液。
據(jù)觀測，自2017年5月推出水滴保險商城后，水滴保險商城累計保障用戶數(shù)超1億，保障家庭數(shù)近6000萬，覆蓋2988個市縣。2020年上半年水滴保險商城每月的年化簽單保費就達到10億元左右，也使得公司在4月、5月實現(xiàn)了單月盈利。
由此可見，對于盈利較為艱難的眾籌行業(yè)而言，結合保險以及其他醫(yī)療業(yè)務等才能給公司盈利帶來可能。 水滴公司上市的新故事也必將是利用眾籌做互聯(lián)網(wǎng)保險及其他商業(yè)化的業(yè)務，那么，水滴它的新故事又能否講好呢?
首先，在整個大環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)保險規(guī)模有很大利益可圖但巨頭環(huán)伺。 有分析報告數(shù)據(jù)顯示，中國互聯(lián)網(wǎng)保險市場規(guī)模將在2030年前后達到2.5萬億元，復合增速達25%。因此競爭也十分激烈，各大巨頭云集，包括阿里、百度與騰訊等。
其中阿里旗下螞蟻集團極其重視保險業(yè)務。數(shù)據(jù)顯示，螞蟻保險平臺已經(jīng)與80余家保險公司建立了合作關系，平臺提供2000余款保險產(chǎn)品，服務用戶達4億人次。反觀水滴公司，截至2020年7月，水滴保險商城與國內(nèi)超過60家知名保險公司合作，推出超過80余款高性價比優(yōu)質(zhì)保險產(chǎn)品。
可見在巨頭的加持下，水滴公司做保險業(yè)務的難度系數(shù)將大幅增長。 但無置可否的是，水滴有純天然用戶的優(yōu)勢，其可利用眾籌這一巨大流量及現(xiàn)金池引流至保險業(yè)務上。
其次，在互助業(yè)務上水滴公司面臨的問題也頗多。 目前整個互助行業(yè)處于監(jiān)管加嚴、市場質(zhì)疑聲達到頂端的時期，其中美團互助已經(jīng)關停、阿里相互寶也因分攤金額數(shù)目的增長站上輿論風波上。
因此，互助行業(yè)下的企業(yè)們并不好過，而水滴想要利用互助業(yè)務做好眾籌與保險業(yè)務的銜接器也有一定的難度系數(shù)。
另外值得注意的是，水滴的商業(yè)版圖也不止于“眾籌+互助+保險”三大板塊，其也在發(fā)展“保險+醫(yī)療”的模式。沈鵬曾表示，公司并不會過多考慮在行業(yè)中的定位，但已經(jīng)樹立了聯(lián)合健康和凱撒醫(yī)療兩大標桿，而“保險+醫(yī)療”模式在國內(nèi)雖尚未跑通，但或許是公司在當前階段希望突破的業(yè)務難題。
綜合可見，在眾籌業(yè)務變現(xiàn)難且遭質(zhì)疑、互助與保險業(yè)務都有不同程度的威脅及質(zhì)疑之聲下，水滴雖然跑得快、融資快、估值也高，但上市僅僅是開始 。而其正是要求快，快速融資，多方面布局業(yè)務，企圖在已經(jīng)進入天花板的眾籌行業(yè)下挖掘出新出路，試出一套更加有益的商業(yè)化模式。
而未來水滴能否在風云莫測與監(jiān)管加大的互聯(lián)網(wǎng)保險與醫(yī)療領域下平步青云，還得看這家公司進一步的定位，以及消費與資本市場上的反響。
但無置可否的是，這家公司上市將收割了大批的資本的關注。然而未來其能否定位成功，實現(xiàn)賺錢與收獲市場口碑兩不誤目標，這是一件難事。畢竟，“左手慈善、右手生意”的公益公司質(zhì)疑之聲就不曾間斷過。
本文作者：葉小安
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