8月18日，華米科技發(fā)布了2020年第二季度財報。對于華米科技，外界一直非常關(guān)注其與小米的關(guān)系，以及其一直在嘗試的“去小米化”效果。
在屢次被傳與小米不和后，華米科技的財報里還有多少小米的影子?一季度營收環(huán)比大幅下滑之后，華米科技業(yè)績在二季度是繼續(xù)下滑，還是有所回暖?在全球各市場環(huán)境產(chǎn)生明顯差異的情況下，華米科技會如何應(yīng)對?這些問題的答案或許能夠在這份Q2財報里找到。
復(fù)蘇慢，有阻力
在經(jīng)歷過一季度的營收和凈利大幅下滑后，華米科技二季度勉強(qiáng)算是穩(wěn)住了。財報顯示，2020 Q2，華米科技營收11.37億元，環(huán)比一季度的10.89億元，增長4.41%;總出貨量為890萬，與一季度760萬的總出貨量相比，增長了17.11%。
但營收和出貨量的增長速度依然不快，而且仍然處在一個比較低的水平，以去年Q4為例，當(dāng)季華米科技營收21.22億元，出貨量為1470萬。可見，現(xiàn)在的華米科技還處于復(fù)蘇的山腰階段，與此前的正常營收和出貨量水平還有不小的距離。
不過，能夠展現(xiàn)出復(fù)蘇趨勢已經(jīng)算是不幸中的萬幸。雖然華米科技并未在財報中披露自有品牌和小米分別的出貨量，但是可以確定與新品發(fā)布和國內(nèi)市場復(fù)蘇關(guān)系很大。一方面，華米科技和小米在二季度都發(fā)布了新品，比如Amazfit Ares和小米手環(huán)5，另一方面，國內(nèi)市場二季度整體不再受疫情影響，線下渠道恢復(fù)正常。
另外華米科技在財報中也提到，它的渠道合作伙伴把更多的注意力轉(zhuǎn)向了線上銷售和即時零售模式。這里的渠道合作伙伴就包括與華米科技綁定最緊密的小米。
但在這些促增長因素的背后，顯然還有一股非常大的阻力，使得華米科技很難在短時間內(nèi)回到之前的水平。華米科技在財報中提到二季度國外市場的幾個事實(shí)：第一，一些亞洲地區(qū)零售店顧客回暖很慢；第二，美國和歐洲的很多店被迫關(guān)閉，顧客無法消費(fèi)；第三，許多零售商降低了庫存水平和訂單需求。
不難看出，二季度在不少海外市場，疫情帶來的不可抗力對華米科技的渠道造成了明顯的負(fù)面影響，不僅使線下渠道與消費(fèi)者斷連，而且還讓渠道商變得更加保守。而且目前來看，海外疫情尚在多個國家發(fā)酵，在疫情未得到明顯控制前，這些不利情況顯然還會持續(xù)下去。
加碼自有品牌
一季度華米科技自有品牌Amazfit全球出貨量排到了第五，而且在美國、西歐和東南亞實(shí)現(xiàn)了三位數(shù)的增長。
因此在二季度，我們在財報中看到了更多華米科技加碼自有品牌Amazfit的行動，主要是從渠道和研發(fā)兩個方面。渠道上，華米科技一方面不斷為Amazfit品牌拓展國際市場，另一方面在國內(nèi)則開始在線下開店，財報顯示，華米科技于6月份在北京開出了第一家線下零售店。
這也為華米科技帶來了更多的銷售和營銷費(fèi)用。根據(jù)財報，二季度華米科技銷售和營銷費(fèi)用達(dá)到了7130萬，比一季度的5480萬，增長了30.11%。
在研發(fā)方面，華米科技在二季度舉辦了首屆AI創(chuàng)新大會，并發(fā)布了第二代智能可穿戴芯片——“黃山2號”，以及新一代生物識別傳感器和生物識別算法。
華米科技對Amazfit自有品牌的持續(xù)加碼，一方面來自于對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化的需求，以降低對小米的依賴性，增強(qiáng)其自身品牌的競爭力，另一方面則來自于對利潤結(jié)構(gòu)優(yōu)化的需求，因?yàn)樽杂衅放频拿什僮骺臻g更大。這也是所有小米生態(tài)鏈企業(yè)的兩個顯性發(fā)展需求。
但這種對自有品牌的加碼目前在關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)上還未明顯見效。從財報提供的數(shù)據(jù)來看，2020 Q2華米科技毛利率為22.28%，與一季度的22.47%相比，依然沒有提升。某種程度上也可以證明，盡管出貨量比一季度有所提高，但整體的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變。
此外，華米科技加碼自有品牌的一大目的，還在于維持一季度的個別細(xì)分市場的發(fā)展趨勢，但是以疫情發(fā)展情況判斷，二季度華米科技在這些海外市場的表現(xiàn)很難超越一季度。
發(fā)力大健康
疫情的到來，雖然對華米科技所在的可穿戴市場造成了持續(xù)且巨大的打擊，但也讓華米科技繼續(xù)堅(jiān)定了“科技連接健康”的發(fā)展理念。
在Q2財報中，華米科技認(rèn)為雖然消費(fèi)者的購買方式發(fā)生了改變，但是沒有證據(jù)表明可穿戴行業(yè)增長的大趨勢出了問題。此外，華米科技還認(rèn)為封鎖導(dǎo)致了人們的普遍增重，因此人們會重新關(guān)注到健康問題，對健康智能技術(shù)的需求或許會上升。
具體來看，二季度華米科技對健康技術(shù)和產(chǎn)品的投入比較頻繁。比如4月份聯(lián)合鐘南山院士團(tuán)隊(duì)共建腕部智能可穿戴聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，5月份同中國田協(xié)成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，在SCI發(fā)表論文表示可穿戴設(shè)備大數(shù)據(jù)可預(yù)警新冠疫情等。
這些行動的本質(zhì)其實(shí)是對可穿戴設(shè)備在健康領(lǐng)域進(jìn)行應(yīng)用擴(kuò)展，以向整個市場證明可穿戴設(shè)備在特殊時期和特殊情況下的應(yīng)用潛力。
但對于華米科技來說，最大的問題在于這些投入何時真正能夠落地于可穿戴設(shè)備上，市場對這些設(shè)備的接受度又如何?畢竟以當(dāng)前的可穿戴設(shè)備，特別是智能手環(huán)、智能耳機(jī)來看，它們的健康功能其實(shí)比較有限，真正能夠搭載變革性的健康功能可能還需要較長的一段時間。
“兩條腿”走路最保險
總體來看，華米科技Q2財報的表現(xiàn)并不算好，原因在于沒有讓人看到強(qiáng)勁的復(fù)蘇，反而財報里還露出了目前存在的諸多增長阻力。
但華米科技其實(shí)也在財報里埋下了一些增長伏筆，比如小米手環(huán)5強(qiáng)勁的未來銷售預(yù)期、下半年即將上市的諸多新品、新品牌Zepp的上市發(fā)布等。這些可能會讓華米科技下一季度的財報更好看。
至于外界非常關(guān)注的“去小米化”，目前看還很遠(yuǎn)。其實(shí)華米科技無需“去小米化”，“兩條腿”走路很正常，更關(guān)鍵還是要建設(shè)自有品牌Amazfit，自有品牌成了，小米產(chǎn)品的占比自然會下去。
華米科技可能也相當(dāng)明白這一點(diǎn)，因此一直在加碼自有品牌建設(shè)。但相比華為蘋果這些強(qiáng)敵，華米科技的自有品牌也有一些硬傷，比如硬件產(chǎn)品生態(tài)協(xié)作性不高、品牌力不強(qiáng)等，這些短板短期內(nèi)很難自己補(bǔ)足。
綜合來看，目前全球智能可穿戴市場依然有很多變數(shù)，不同市場的競爭邏輯正在越來越清晰，華米科技要想在保持一定增速的同時把自有品牌慢慢做起來，“兩條腿”的方式其實(shí)是最保險的。
文/劉曠公眾號，ID：liukuang110
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