域名預(yù)訂/競(jìng)價(jià)，好“米”不錯(cuò)過(guò)

文/陳劍鋒

有知情人士表示，由于全球市場(chǎng)的拋售，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)將其首次公開募股推遲至至少11月，暫停今年美國(guó)最大的IPO之一。同時(shí)騰訊音樂(lè)本周會(huì)見(jiàn)了其承銷團(tuán)隊(duì)，討論IPO設(shè)定的價(jià)格范圍，但他們選擇等待幾周以上，擔(dān)心市場(chǎng)動(dòng)蕩會(huì)影響定價(jià)。其中一位知情人士表示，該公司預(yù)計(jì)將于下周開始路演以向投資者出售股票，預(yù)計(jì)將于10月22日開始交易。

然而就在國(guó)慶的第二天10月2日，騰訊音樂(lè)集團(tuán)娛樂(lè)還在向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交IPO招股書，準(zhǔn)備在美國(guó)上市，融資規(guī)模最高或達(dá)10億美元。短短的幾日之內(nèi)就遭遇如此變故，這是騰訊預(yù)料不及的。

全球股市大崩盤

10月10日，美股遭遇“黑色星期三”，全球股市持續(xù)暴跌，無(wú)論是A股還是中概股都未能避免，一場(chǎng)突如其來(lái)的暴跌，打亂了美股十年牛市的舞步，據(jù)吳曉波頻道顯示，美國(guó)科技股率先大跌，微軟跌5.43%、蘋果跌4.63%、亞馬遜跌6.15%、谷歌母公司Alphabet跌5.06%。國(guó)內(nèi)的科技公司也遭遇“血洗”，其中阿里跌約20%，百度跌約17%，京東跌約45.17%。如果加上網(wǎng)易自去年12月以來(lái)44%的跌幅，老牌中概股四大巨頭合計(jì)蒸發(fā)市值2800億美元，相當(dāng)于新加坡去年全國(guó)GDP(約3000億美元)。

如果說(shuō)騰訊是此次股災(zāi)的最大受害者一點(diǎn)都不過(guò)分。一直以來(lái)游戲在騰訊的業(yè)務(wù)板塊和營(yíng)收中占有非常大的比重，是可以直接影響騰訊市值波動(dòng)的王牌，如今這張王牌似乎出現(xiàn)了疲態(tài)，表現(xiàn)的并不給力，在8月份騰訊2018年Q2財(cái)報(bào)上可以看到，騰訊智能手機(jī)游戲Q2營(yíng)收環(huán)比下降19%,個(gè)人電腦客戶端游戲營(yíng)收環(huán)比下降8%，老游戲增長(zhǎng)乏力,“吃雞”游戲因監(jiān)管趨嚴(yán)遲遲無(wú)法商業(yè)化變現(xiàn)，雙重壓力下，騰訊游戲已經(jīng)大不如前，致使騰訊股價(jià)一路下滑，總市值已經(jīng)蒸發(fā)約1.3萬(wàn)億港元。

直到此次全球股市大崩盤，騰訊市值依舊在下跌，為此11月11日，騰訊不得不耗資3870萬(wàn)港元回購(gòu)144,000股股票，為連續(xù)第23個(gè)交易日回購(gòu)。騰訊控股至今已經(jīng)連跌十日，創(chuàng)下自上市以來(lái)最長(zhǎng)的連跌紀(jì)錄，距離今年2月份創(chuàng)出的歷史最高價(jià)475.72港元，騰訊股價(jià)至今已跌去超過(guò)40%，市值蒸發(fā)超過(guò)1.7萬(wàn)億港元（約合人民幣1.5萬(wàn)億元），騰訊也不再是全球前十大公司。

雙重打擊下無(wú)論是對(duì)騰訊還是對(duì)馬化騰都是戳心的，此時(shí)騰訊最需要的是能夠緩解此次危機(jī)或者至少可以穩(wěn)住危機(jī)不在繼續(xù)爆裂的救命稻草，從時(shí)間段和局勢(shì)上看，騰訊音樂(lè)的IPO都像極了是騰訊推出的救命稻草，只是讓騰訊沒(méi)有預(yù)料到的是此次股市崩盤來(lái)的太突然，原本的如意算盤破滅了。

小米的前車之鑒

其實(shí)從之前的眾多案例來(lái)看，騰訊音樂(lè)如果堅(jiān)持IPO也并非不可以，就拿小米來(lái)說(shuō)，小米IPO之際遭遇了資本市場(chǎng)最艱難的時(shí)刻，正值時(shí)局動(dòng)蕩，在中美貿(mào)易戰(zhàn)激烈的陰影下，A股、港股、日經(jīng)紛紛走跌，從當(dāng)時(shí)的情況來(lái)看，選擇IPO顯然不是明智之舉，小米卻依然堅(jiān)持成功IPO，不過(guò)結(jié)果也讓小米自食其果。

小米自上市之日起市值就連續(xù)幾次遭遇破發(fā)，一直動(dòng)蕩不安，受此次股市崩盤的影響，小米市值也大跌9%以上，最低下探12.38港元（小米的發(fā)行價(jià)為17港元），截止11日收盤下跌9.3%，較發(fā)行價(jià)下跌約27%。所以騰訊音樂(lè)選擇延遲IPO并非騰訊音樂(lè)后勁不足，而是不想重蹈小米覆轍，再加上騰訊本就處于危機(jī)的邊緣，已經(jīng)再經(jīng)不起任何風(fēng)險(xiǎn)。

騰訊音樂(lè)高歌猛進(jìn)

一直以來(lái)騰訊文娛作為騰訊營(yíng)收的重要陣地，以網(wǎng)絡(luò)游戲?yàn)樽钪饕脑戾X機(jī)器，如今網(wǎng)絡(luò)游戲的夭折不僅對(duì)騰訊文娛的戰(zhàn)略布局是一個(gè)巨大的打擊，同時(shí)對(duì)整個(gè)騰訊的市值也產(chǎn)生巨大的沖擊，騰訊音樂(lè)的入局就像剛剛說(shuō)說(shuō)的，很有可能是騰訊挽回低迷局面的重要布局。

與騰訊游戲持續(xù)低迷不同的是，騰訊音樂(lè)業(yè)務(wù)一直以來(lái)表現(xiàn)的非常強(qiáng)勁，據(jù)騰訊音樂(lè)提交的招股書顯示，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)2016年總營(yíng)收為43.61億元人民幣，而2017年為109.81億元人民幣。而今年表現(xiàn)的更為迅猛，僅僅前6個(gè)月，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)營(yíng)收為86.19億元人民幣，和上年同期的44.85億元人民幣幾幾乎拉開了一半的距離。如何按照原先的計(jì)劃，騰訊于10月18日IPO的話，按照提交的招股書，騰訊音樂(lè)的市值將達(dá)到290 億至 310 億美元，折合人民幣大概2000億。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)騰訊音樂(lè)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手網(wǎng)易云音樂(lè)，雖然近幾年憑借社交、智能推薦、音樂(lè)內(nèi)容等建設(shè)圈了無(wú)數(shù)忠實(shí)粉，其活躍用戶乘爆發(fā)式的增長(zhǎng)，目前已經(jīng)達(dá)到0.92億人，突破億人大關(guān)之日也是指日可待，平心而論，我作為網(wǎng)易云音樂(lè)的忠實(shí)粉絲，其句句戳心的宣傳文案和聽音樂(lè)的同時(shí)感受著內(nèi)心最深處的評(píng)論留言讓我折服，相信這也是眾多年輕人選擇網(wǎng)易云音樂(lè)的初衷。盡管如此，但是如果從數(shù)據(jù)上來(lái)看，依舊無(wú)法和騰訊音樂(lè)相提并論。

截至北京時(shí)間8月23日收盤，網(wǎng)易的市值為270.21億美元。如果根據(jù)騰訊音樂(lè)的此次估值280-300 億美元，騰訊音樂(lè)已超過(guò)網(wǎng)易云音樂(lè)所有者網(wǎng)易公司當(dāng)下的市值。不僅如此，網(wǎng)易云音樂(lè)因?yàn)榘鏅?quán)的問(wèn)題已經(jīng)深陷泥潭，何時(shí)脫身還不得而知。根據(jù)網(wǎng)易二季度財(cái)報(bào)顯示。郵箱及其他業(yè)務(wù)(含網(wǎng)易云音樂(lè))凈收入為12.23億元，同比增加42.5%。雖然取得大福增長(zhǎng)，卻仍陷入虧損之中。業(yè)務(wù)毛損率為7.3%，上一季度和去年同期分別為毛損率9.9%和毛利率7.7%。網(wǎng)易方面解釋虧損原因之一是: 本季度確認(rèn)了較高的音樂(lè)版權(quán)費(fèi)用。

騰訊音樂(lè)IPO只是時(shí)間問(wèn)題

不過(guò)全球兩大音樂(lè)流媒體平臺(tái)Spotify和數(shù)字音樂(lè)平臺(tái)Pandora的表現(xiàn)不如意也許也從客觀上對(duì)騰訊音樂(lè)的IPO產(chǎn)生了影響。于今年4月份紐交所上市的Spotify一直處于虧損狀態(tài)，今年一季度財(cái)報(bào)一發(fā)布，Spotify股票就被看衰的投資者拋售，用戶數(shù)、付費(fèi)用戶數(shù)、營(yíng)收等都和預(yù)期相差甚遠(yuǎn)。Pandora同樣遭遇困境，9月25日，美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站CNBC報(bào)道衛(wèi)星廣播公司SiriusXM計(jì)劃全資收購(gòu)潘多拉，交易金額為35億美元。

所以，騰訊音樂(lè)推遲IPO并非后勁不足，只是騰訊本身正處于危機(jī)之中，再加上當(dāng)下全球股市遭遇冰點(diǎn)和一些列的客觀因素的影響，此時(shí)選擇IPO顯然不是明智之舉。以騰訊音樂(lè)當(dāng)下的發(fā)展勢(shì)頭和數(shù)據(jù)表現(xiàn)上來(lái)看，騰訊音樂(lè)IPO也是遲早的事情，一旦股市風(fēng)波平穩(wěn)、騰訊市值回暖，騰訊音樂(lè)IPO也是順其自然的事情。

陳劍鋒：科技自媒體人，AI和IoT深度觀察者，公眾號(hào)：cjftmt，歡迎署名轉(zhuǎn)載。

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