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作者：瓊涼

來源：GPLP(ID:gplpcn)

8月28日小贏科技向美國(guó)證監(jiān)會(huì)提交首次公開招股申請(qǐng)書，然而截至9月19日上市前夕，招股書已經(jīng)修改三次，最終版修改了什么內(nèi)容？同時(shí)從6月以來國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)接連暴雷，涉及P2P領(lǐng)域的小贏科技上市后該怎么走，開盤后股價(jià)大跌還是大漲，美國(guó)市場(chǎng)會(huì)認(rèn)可這家來自中國(guó)的金融服務(wù)公司嗎？帶著這些問題，讓GPLP君一探究竟。

在了解小贏科技之前不得不說下近期兩個(gè)登陸美國(guó)資本市場(chǎng)的中國(guó)公司，對(duì)于他們的現(xiàn)狀來看，即將上市的小贏科技或許可以從中看出一些端倪。因?yàn)閮杉夜旧鲜泻蟮膸滋炖锼坪踅?jīng)歷著相同或者類似的命運(yùn)。

一家公司是上市兩天股價(jià)上漲111%，之后開始快速下跌，如今已經(jīng)從最高點(diǎn)下跌39.34%。另一家更加戲劇化，上市當(dāng)天盤中暴漲190%，并觸發(fā)5次熔斷，最終以75.49%的漲幅收盤。而第二天開始了戲劇化轉(zhuǎn)變，開盤后直接暴跌，收盤下跌41.08%，股價(jià)直逼第一天的開盤價(jià)。

說到這里相信大家都已經(jīng)猜到，這兩家公司就是趣頭條和蔚來汽車，對(duì)于他們的股價(jià)波動(dòng)情況很多人表示看不懂，看不明白。

就在今天，繼趣頭條、蔚來汽車后，小贏科技即將登陸美國(guó)市場(chǎng)，而開盤后股價(jià)在未來幾天會(huì)怎么走，就要先從小贏科技的招股書以及公司業(yè)務(wù)說起。

一葉孤舟----小贏科技

根據(jù)小贏科技的官網(wǎng)顯示，小贏科技旗下產(chǎn)品分別為小贏網(wǎng)金、小贏卡貸、小贏理財(cái)和小贏惠普。同時(shí)小贏科技和眾安保險(xiǎn)簽署戰(zhàn)略合作，以及2017年小贏網(wǎng)金與華瑞銀行達(dá)成網(wǎng)貸資金存管合作。同時(shí)金融合作伙伴還包括新浪支付、微信支付。

這樣看來，似乎小贏科技在眾多明星公司加持后將會(huì)一路順風(fēng)，而實(shí)際怎樣呢？我們先來了解國(guó)內(nèi)P2P的行業(yè)現(xiàn)狀。從今年6月以份開始，網(wǎng)貸圈可謂是雷雨交加。7月份，23天210家平臺(tái)爆雷，其中有127家集中在浙江、上海一帶。而這波網(wǎng)貸平臺(tái)的爆雷潮，被行業(yè)視為生死大劫。而后，根據(jù)網(wǎng)貸天眼8月份的數(shù)據(jù)顯示，問題平臺(tái)出現(xiàn)99家，其中爆雷平臺(tái)45家。雖然相比7月份已經(jīng)有所減少，然而爆雷平臺(tái)和問題平臺(tái)依然持續(xù)出現(xiàn)。

根據(jù)網(wǎng)貸天眼發(fā)布的8月網(wǎng)貸平臺(tái)貸款余額排名顯示，陸金服1032億元排名第一，隨后是玖富普康，宜人貸，愛錢進(jìn)以及人人貸。而小贏科技名下小贏網(wǎng)金排名第九，貸款余額為155.64億元。再看P2P網(wǎng)貸消費(fèi)金融成交額排行，小贏網(wǎng)金排名第4，成交額21億元，而第一名的陸金服成交額盡然高達(dá)82.44億元。此外，還有網(wǎng)貸平臺(tái)信息披露排行榜，以100為總分，小贏網(wǎng)金得分78，排32名。這一有關(guān)安全和風(fēng)險(xiǎn)的問題的排名似乎就有點(diǎn)偏后了，究其原因，是因?yàn)樯弦荒甓鹊呢?cái)報(bào)審計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)管理信息不夠完善。

對(duì)此，雖然即將上市的小贏科技至今還未出現(xiàn)任何負(fù)面信息，而P2P行業(yè)老大陸金所年內(nèi)4次爆雷，且最近的一次還是發(fā)生在剛過去的9月13日，其爆雷理財(cái)產(chǎn)品為尊理財(cái)EG1060。因此，行業(yè)老大都如此，小贏科技未來是否會(huì)出現(xiàn)爆雷事件誰也不敢保證。再加上網(wǎng)貸天眼評(píng)測(cè)的其財(cái)報(bào)審計(jì)，和風(fēng)險(xiǎn)管理信息不完善等問題都將在未來埋下不小的隱患。

不管怎樣，小贏科技要登陸美國(guó)資本市場(chǎng)了，新的資本力量注入后或許會(huì)對(duì)小贏科技產(chǎn)生好的影響，然而股價(jià)在后市如何變化還是要看小贏科技的實(shí)體業(yè)務(wù)。下面GPLP君就行9月17日小贏科技的招股書中窺探一二。

開啟上市模式的小贏科技  

小贏科技從8月28日提交申請(qǐng)到9月17日再次提交修改版，前后三次修改，根據(jù)9月17日的終版招股書顯示：公司上市后的的股票代碼為XYF,而修改后有所變化的為融資計(jì)劃，由開始的2.5億美元降低到1.39億美元，發(fā)行價(jià)格最高到5.5美元/股。

2016年、2017年小贏科技凈利潤(rùn)為-1.2億元，3.39億元。在來到2018年的上半年，小贏科技凈利潤(rùn)為4.43億元。而負(fù)債方面從2016年的13.04億元到2017年的21.22億元。而整個(gè)2018年上半年負(fù)債竟然已經(jīng)達(dá)到了14.42億元和2016年全年齊平，負(fù)債明顯開始增加。

此外，公司的未償還貸款截至2018年6月30日上半年高達(dá)222.7億元。而這一數(shù)字在2017年全年為182.8億元。僅僅半年時(shí)間，未償還貸款增長(zhǎng)了21.83%。真是有點(diǎn)可怕，再加上國(guó)內(nèi)監(jiān)管層對(duì)P2P行業(yè)管控力度加大，如此大額的未償還貸款再加上14.42億元的的負(fù)債，小贏科技你真的沒有感覺到壓力山大么？

正如此前GPLP君在文中寫的：IPO募資被視為互金平臺(tái)近期開展自救的一項(xiàng)重要措施，但有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，目前一些互金平臺(tái)為了上市而上市，似乎已經(jīng)變了味。

上市后的小贏科技是會(huì)一飛沖天還是像天空中的流星似的一閃而過，讓我們拭目以待。

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