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今年以來(lái)，美股市場(chǎng)上中概股IPO行情火爆，國(guó)內(nèi)二手車平臺(tái)優(yōu)信集團(tuán)（優(yōu)信二手車）成功沖刺“中國(guó)二手車電商第一股”，將于6月27日登陸納斯達(dá)克，完成上市。根據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)，無(wú)論從GMV，還是成交量，優(yōu)信均是中國(guó)最大的二手車電子商務(wù)平臺(tái)。老虎證券面向華人投資者推出了優(yōu)信集團(tuán)的獨(dú)家新股申購(gòu)?fù)ǖ馈?nbsp;

中國(guó)最大的二手車電子商務(wù)平臺(tái) 行業(yè)前景向好 

第三方數(shù)據(jù)公司艾瑞公布的數(shù)據(jù)顯示，以GMV和成交量計(jì)算，優(yōu)信占整體二手車電商市場(chǎng)份額的41%，位居行業(yè)第一。 

具體數(shù)據(jù)顯示，2017年，優(yōu)信整個(gè)平臺(tái)的GMV(成交額)達(dá)434億元人民幣，同比2016年增長(zhǎng)66.9%;旗下平臺(tái)二手車成交量634317輛，與2016年的377777輛相比增長(zhǎng)67.9%。2018年第一季度這一數(shù)據(jù)為165003輛，與去年同期的102098輛相比增長(zhǎng)61.6%。 

不僅如此，據(jù)羅蘭貝格發(fā)布的《2017中國(guó)二手車電商行業(yè)報(bào)告》預(yù)計(jì)，到2020年，中國(guó)二手車乘用車市場(chǎng)實(shí)際銷量將達(dá)到約1000萬(wàn)輛，復(fù)合年均增長(zhǎng)率高達(dá)20.7%，二手車行業(yè)前景向好。 

創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式 線上線下同時(shí)布局 

優(yōu)信創(chuàng)新集成的線上線下業(yè)務(wù)模式。線上布局方面，優(yōu)信集團(tuán)同時(shí)運(yùn)營(yíng)B2B、B2C與C2B三個(gè)模式，其中優(yōu)信二手車為2C業(yè)務(wù)，優(yōu)信拍為2B業(yè)務(wù)。公司業(yè)務(wù)收入主要分為四種：2C交易收入；2C貸款收入；2B交易收入；其他。在2018年第一季度的財(cái)務(wù)數(shù)字中，四種業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的收入分別為0.95、3.59、1.09、0.86億元，其中B2C的貸款收入占到55%。

公司2C業(yè)務(wù)的收入占比為70%，其中金融收入占比80%，交易收入占比20%。2B業(yè)務(wù)方面，優(yōu)信B2B業(yè)務(wù)僅有交易收入，占車價(jià)比例為3%，2B收入在優(yōu)信總收入中的占比已經(jīng)持續(xù)下滑。 

與此同時(shí)，優(yōu)信集團(tuán)加強(qiáng)線下布局，根據(jù)招股書(shū)，截至2018年3月31日，優(yōu)信在全國(guó)270多個(gè)城市擁有670多個(gè)線下服務(wù)中心，提供車輛檢測(cè)、銷售以及金融等綜合服務(wù)；并且，優(yōu)信從2017年開(kāi)始自建物流中心，提升了公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。 

燒錢能力與營(yíng)收能力同步大增 

2017年優(yōu)信營(yíng)業(yè)收入19.514億元，和2016年相比大幅增長(zhǎng)136.7%。2018年第一季度，營(yíng)業(yè)收入為6.494億元，同比增長(zhǎng)93.2%。 

2017年毛利潤(rùn)為12.04億元，和2016年2.91億元相比增長(zhǎng)313.5%；毛利率由2016年的35.3％，增加至2017年的61.7％，主要由于貸款服務(wù)收入增長(zhǎng)速度快于收入成本，以及單車金融收入從2016年的2.6％增加至2017年的3.6％。 

盡管如此，伴隨的是虧損越來(lái)越大，2017 年優(yōu)信凈虧損為 27.478 億元人民幣，相比之下，2016 年凈虧損為 13.929 億元。2018第一季度凈虧損為 8.394 億元，去年同期為 5.108 億元。 

需要持續(xù)關(guān)注的是公司營(yíng)銷費(fèi)用支出，2016年、2017年以及2018年的一季度，優(yōu)信在銷售和營(yíng)銷上的投入分別為7.94億元、22.03億元以及6.33億元，分別占同期總收入的96.2％、112.9％、以及97.5％。其中，2017年優(yōu)信在銷售和營(yíng)銷的投入，超過(guò)了當(dāng)年的總收入。

中概股上市潮再度來(lái)襲 

近幾個(gè)月虎牙、嗶哩嗶哩、搜狗、愛(ài)奇藝、優(yōu)信集團(tuán)赴美上市，閱文、平安好醫(yī)生、小米、美團(tuán)、海底撈赴港IPO，互聯(lián)網(wǎng)新消費(fèi)是這些公司的主戰(zhàn)場(chǎng)，這預(yù)示著新經(jīng)濟(jì)時(shí)代正加速到來(lái)。 

研究機(jī)構(gòu)Dealogic的統(tǒng)計(jì)顯示，2017年共計(jì)16家中概股企業(yè)赴美上市，這是過(guò)去數(shù)年來(lái)赴美上市最火爆的年份之一。而港股一側(cè)，隨著香港市場(chǎng)對(duì)內(nèi)地公司態(tài)度更加積極，且修改了上市規(guī)則，獨(dú)角獸赴港上市通道開(kāi)啟。與此前幾波互聯(lián)網(wǎng)上市潮不同，這一波IPO公司所在的領(lǐng)域更加細(xì)分，向消費(fèi)升級(jí)和前沿科技行業(yè)傾斜。 

“今年很多獨(dú)角獸企業(yè)正在爭(zhēng)奪IPO的時(shí)間窗口，這波上市潮對(duì)美港股投資者來(lái)說(shuō)是難得的投資盛宴。17年至今，老虎證券已經(jīng)為投資者提供了搜狗、bilibili、愛(ài)奇藝、華米、虎牙、優(yōu)信等公司獨(dú)家打新服務(wù)。” 老虎證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，“在優(yōu)信集團(tuán)之后，螞蟻金服、騰訊音樂(lè)、滴滴出行等科技巨頭將有可能在美港股市場(chǎng)IPO，老虎屆時(shí)或?qū)⒂袡C(jī)會(huì)向投資者開(kāi)放這些公司的新股申購(gòu)?fù)ǖ馈?rdquo; 

根據(jù)公開(kāi)資料，老虎證券成立于2014年，2015年獲得小米億元戰(zhàn)略投資。目前，老虎證券是全球?yàn)閿?shù)不多的Fintech券商。相較于傳統(tǒng)美港股券商，其自主研發(fā)的股票交易APP Tiger Trade對(duì)美港股開(kāi)戶、入金、操作等體驗(yàn)進(jìn)行了大幅優(yōu)化，并打通了美股、港股兩個(gè)賬戶的資金，使用戶可以”用一個(gè)賬戶，白天炒港股，晚上炒美股“，頗受投資者追捧，上線33個(gè)月其平臺(tái)累計(jì)交易額超過(guò)10000億元。

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